मंगलवार को, वोल्फ रिसर्च ने वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी शेयरों (NASDAQ: WBD) पर अपना रुख समायोजित किया, शेयर को $7.00 के मूल्य लक्ष्य के साथ पीयर परफॉर्म से अंडरपरफॉर्म में डाउनग्रेड किया। फर्म ने कई कारकों की ओर इशारा किया, जिन्होंने कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन पर अधिक मंदी के दृष्टिकोण में योगदान दिया।
जुलाई 2023 में, फर्म ने आने वाली विज्ञापन मंदी के बारे में चिंता व्यक्त की, जो वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी के मार्गदर्शन को खतरे में डाल सकती है। उस शुरुआती गिरावट के बाद, वोल्फ रिसर्च ने अब कमजोर स्टूडियो परिणामों, मैक्स में महंगे अंतरराष्ट्रीय निवेश और रैखिक विज्ञापन राजस्व में निरंतर गिरावट का हवाला देते हुए कंपनी के लिए अपने 2024 ईबीआईटीडीए अनुमान को 16% तक कम कर दिया है।
फर्म ने स्वीकार किया कि फ्री कैश फ्लो और वार्नर/एचबीओ के एसेट वैल्यू ने पहले पीयर परफॉर्म रेटिंग को सही ठहराया था। हालाँकि, 2025 और 2026 की प्रतीक्षा करते हुए, दृष्टिकोण अधिक अनिश्चित प्रतीत होता है। वोल्फ रिसर्च ने अतिरिक्त विलय तालमेल की अनुपस्थिति, आगामी टेलीविजन वितरक नवीनीकरण, और संभावित निवेशों से संबंधित वित्तीय दबावों, जैसे कि एनबीए अधिकारों पर फिर से बातचीत करने पर प्रकाश डाला।
वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी को भी 44 बिलियन डॉलर के सकल ऋण के साथ एक महत्वपूर्ण कर्ज बोझ का सामना करना पड़ रहा है, जो 2024 के लिए अनुमानित $9.8 बिलियन ईबीआईटीडीए के ऊपर कंपनी के रन-रेट फ्री कैश फ्लो का लगभग नौ गुना है। यह अनुमान 2024 के लिए हाई-मार्जिन लीनियर टीवी विज्ञापन में $7.5 बिलियन पर बहुत अधिक निर्भर है, एक ऐसा सेगमेंट जो तेजी से गिरावट का सामना कर रहा है।
इन कारकों और इस विश्वास को देखते हुए कि 2023 में EBITDA चरम पर पहुंच सकता है, वोल्फ रिसर्च ने वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी के लिए अपने 2026 EBITDA अनुमान को 6% कम कर दिया है, जो आम सहमति से 12% कम है। अंडरपरफॉर्म का डाउनग्रेड CY26E EV/EBITDA के 5.8 गुना के आधार पर मूल्य लक्ष्य के साथ आता है।
इन्वेस्टिंगप्रो इनसाइट्स
वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी (NASDAQ: WBD) वर्तमान में एक चुनौतीपूर्ण वित्तीय परिदृश्य को नेविगेट कर रहा है, जैसा कि वोल्फ रिसर्च के हालिया डाउनग्रेड से संकेत मिलता है। InvestingPro डेटा कंपनी की स्थिति के लिए अतिरिक्त संदर्भ प्रदान करता है। WBD का बाजार पूंजीकरण $20.75 बिलियन है, जो मनोरंजन उद्योग के भीतर इसके संचालन के पैमाने को दर्शाता है। Q4 2023 तक पिछले बारह महीनों में 22.19% की उल्लेखनीय राजस्व वृद्धि के बावजूद, कंपनी का P/E अनुपात -6.62 पर नकारात्मक बना हुआ है, इसी अवधि के लिए समायोजित P/E अनुपात -9.32 पर है। इससे मुनाफे के बारे में निवेशकों की चिंताओं का पता चलता है, जो कंपनी के -1.39% के परिचालन आय मार्जिन द्वारा समर्थित है।
InvestingPro टिप्स कई प्रमुख बिंदुओं को उजागर करते हैं जिन पर निवेशकों को विचार करना चाहिए। WBD 0.46 के कम मूल्य/बुक मल्टीपल पर कारोबार कर रहा है, जो यह संकेत दे सकता है कि स्टॉक का उसकी संपत्ति के सापेक्ष कम मूल्यांकन किया गया है। इसके अतिरिक्त, मूल्यांकन का अर्थ है एक मजबूत फ्री कैश फ्लो यील्ड, जो संभावित नकदी पैदा करने वाले निवेश की तलाश कर रहे निवेशकों को आकर्षित कर सकता है। हालांकि, विश्लेषकों को इस साल कंपनी के लाभदायक होने की उम्मीद नहीं है, और इसने शेयरधारकों को लाभांश का भुगतान नहीं किया है, जो आय-केंद्रित निवेशकों के लिए विचार का विषय हो सकता है।
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