मंगलवार को, सीपोर्ट ग्लोबल सिक्योरिटीज ने एईएस कॉर्प (एनवाईएसई: एईएस) पर अपनी रेटिंग को समायोजित किया, जो “खरीदें” से “न्यूट्रल” की ओर बढ़ रहा है। फर्म ने अपने फैसले को प्रभावित करने वाले कई कारकों की ओर इशारा किया, जिसमें कंपनी की सौर/भंडारण परियोजनाओं के माध्यम से अमेरिका में एआई-संबंधित लोड वृद्धि को भुनाने की स्थिति भी शामिल है।
AES Corp. ने लगभग 7 बिलियन डॉलर की अनुमानित लागत पर सालाना सौर/भंडारण क्षमता में 5GW जोड़ने की योजना बनाई है। हालांकि, इन निवेशों से अपेक्षित इक्विटी रिटर्न सिर्फ $30 मिलियन होने का अनुमान है।
सीपोर्ट ग्लोबल सिक्योरिटीज ने उल्लेख किया कि एईएस के मौजूदा बिजली संयंत्रों में से केवल 5% को अमेरिका में बढ़ती बिजली की कीमतों से लाभ होने की संभावना है, इसके अलावा, मई 2023 में कंपनी के विश्लेषक दिवस के बाद से, एईएस के रिन्यूएबल्स ईबीआईटीडीए का अनुमान उम्मीदों पर खरा नहीं उतरा है।
जिन कारणों का हवाला दिया गया है उनमें नए निर्माण का समय, विकास के खर्चों में वृद्धि और प्रतिकूल जलविद्युत स्थितियां शामिल हैं।
2024 के लिए पहली तिमाही की आय रिपोर्ट में आनुपातिक EBITDA के बजाय टैक्स क्रेडिट के साथ प्रति शेयर आय (EPS) और EBITDA पर जोर दिया गया, जिसे सीपोर्ट ग्लोबल सिक्योरिटीज पारदर्शिता में प्रतिगमन के रूप में देखता है।
इसके अलावा, फर्म के विश्लेषण से पता चलता है कि एईएस की उपयोगिताएं, जब पीयर-एवरेज मूल्य-से-कमाई अनुपात पर मूल्यवान होती हैं, तो एईएस पूर्व उपयोगिताओं को 2026 ईवी/ईबीआईटीडीए के लगभग 14.3 गुना पर रखती हैं।
यह सीपोर्ट ग्लोबल सिक्योरिटीज द्वारा आवंटित 15 गुना मूल्यांकन के ठीक नीचे है, खासकर 200-250 मिलियन डॉलर के बीच के विकास खर्चों के लिए लेखांकन के बाद।
एईएस के शेयर में छह महीने की महत्वपूर्ण तेजी के आलोक में, सीपोर्ट ग्लोबल सिक्योरिटीज ने अधिक सतर्क रुख अपनाने का फैसला किया है। जबकि डाउनग्रेड एक तटस्थ स्थिति में बदलाव को दर्शाता है, फर्म अभी भी अन्य कारकों के साथ, एईएस की मौजूदा नवीकरणीय ऊर्जा परियोजनाओं के मूल्यांकन और वित्तपोषण संरचना के कारण नेक्स्टएरा एनर्जी (एनईई) पर एईएस को तरजीह देती है।
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