गुरुवार को, गोल्डमैन सैक्स ने टाटा टेक्नोलॉजीज (TATATECH:IN) स्टॉक पर कवरेज शुरू किया, जिसमें 900 रुपये के मूल्य लक्ष्य के साथ बिक्री रेटिंग दी गई। नया मूल्य लक्ष्य शेयर के मौजूदा स्तर से 12% की संभावित गिरावट को दर्शाता है।
यह निर्णय एक मालिकाना विश्लेषण पर आधारित है, जो बताता है कि ओईएम के समग्र अनुसंधान एवं विकास बजट में वृद्धि हो रही है, लेकिन हो सकता है कि टाटा टेक्नोलॉजीज इस वृद्धि से लाभान्वित होने के लिए अच्छी स्थिति में न हो।
गोल्डमैन सैक्स द्वारा किए गए विश्लेषण से पता चलता है कि मैकेनिकल आरएंडडी बजट, जहां टाटा टेक्नोलॉजीज को ओवर-इंडेक्स्ड कहा जाता है, अगले तीन वर्षों में 5% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (सीएजीआर) से बढ़ने की उम्मीद है।
इसके विपरीत, CASE (कनेक्टेड, ऑटोनॉमस, शेयर्ड, इलेक्ट्रिक) सॉफ़्टवेयर बजट, जहां कंपनी अंडर-इंडेक्स की गई है, के 20% CAGR की बहुत तेज़ गति से बढ़ने का अनुमान है। यह विसंगति टाटा टेक्नोलॉजीज की विकास संभावनाओं को प्रभावित कर सकती है।
इसके अलावा, टाटा मोटर्स और जगुआर लैंड रोवर (JLR) के साथ फर्म के मजबूत संबंध, जो इसकी बिक्री का 30% हिस्सा हैं, संभावित रूप से अन्य लक्जरी वाहन निर्माताओं के बीच अपने ग्राहक आधार का विस्तार करने की क्षमता को सीमित कर सकते हैं। JLR के प्रतिस्पर्धियों से संपर्क करने पर ये संबंध बाधा बन सकते हैं, जो ऑटो अनुसंधान और विकास में महत्वपूर्ण खर्च करने वाले हैं।
रिपोर्ट में विनफास्ट से इंजीनियरिंग राजस्व में एक सामान्यीकरण पर भी प्रकाश डाला गया है, जिसके वित्त वर्ष 23 और वित्त वर्ष 24 में क्रमशः 22% और 13% राजस्व से घटकर वित्त वर्ष 25 तक कम एकल अंकों के प्रतिशत तक पहुंचने की उम्मीद है। VinFast से राजस्व योगदान में यह प्रत्याशित कमी बिक्री रेटिंग के पीछे के तर्क को बढ़ाती है।
मूल्यांकन के संदर्भ में, टाटा टेक्नोलॉजीज 50 गुना के फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग (पी/ई) अनुपात पर कारोबार कर रही है, जो इसके 51 गुना के ऐतिहासिक औसत से थोड़ा कम है। हालांकि, इसका मूल्य/आय से वृद्धि (PEG) अनुपात 3.5 है, जबकि इसके साथियों के लिए औसत 2 है। गोल्डमैन सैक्स का सुझाव है कि भविष्य में स्टॉक के लिए अधिक अनुकूल प्रवेश बिंदु हो सकते हैं।
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