शुक्रवार को, एवरकोर आईएसआई के अर्थशास्त्रियों ने अगस्त के यूरोज़ोन मुद्रास्फीति डेटा जारी होने के बाद यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) की संभावित कार्रवाइयों में अंतर्दृष्टि प्रदान की। आंकड़ों से पता चला है कि प्रमुख रूप से ऊर्जा की कीमतों में गिरावट के प्रभाव के कारण मुद्रास्फीति घटकर 2.2 प्रतिशत हो गई, जो लगभग 0.4 प्रतिशत अंक कम है।
वस्तुओं की मुद्रास्फीति में मंदी से प्रभावित कोर मुद्रास्फीति में भी 0.1 प्रतिशत अंक की कमी देखी गई और यह 2.8 प्रतिशत पर आ गई। हालांकि, सेवाओं की मुद्रास्फीति 4.2 प्रतिशत के उच्च स्तर पर बनी रही, जो दर्शाता है कि घरेलू स्तर पर उत्पन्न मुद्रास्फीति ने लगातार गिरावट की शुरुआत नहीं की है।
अर्थशास्त्रियों ने नोट किया कि कमजोर उत्पादकता, चल रही वेतन गतिशीलता, और भू-राजनीतिक और व्यापार अनिश्चितताओं के साथ-साथ जिद्दी रूप से उच्च सेवाओं की मुद्रास्फीति को ईसीबी के हाक मुद्रास्फीति के लिए महत्वपूर्ण जोखिम के रूप में देख सकते हैं। सितंबर के बाद किसी अन्य दर में कटौती का निर्णय लेने से पहले ये कारक और सबूत दे सकते हैं।
दूसरी ओर, ECB के भीतर कबूतर मौद्रिक सहजता की त्वरित गति के लिए तर्क दे सकते हैं, जिसमें ओलंपिक जैसे एकमुश्त कारकों, बातचीत के वेतन में गिरावट और औचित्य के रूप में बिगड़ते विकास दृष्टिकोण का हवाला दिया जा सकता है।
ECB के निर्णय लेने को प्रभावित करने वाले अतिरिक्त कारकों में फ़ेडरल रिज़र्व के दर दृष्टिकोण में बदलाव, यूरो की परिणामी सराहना और चीन से मांग में कमी शामिल है, जो सभी यूरोज़ोन वृद्धि और मुद्रास्फीति के लिए नकारात्मक जोखिम को बढ़ाते हैं।
अर्थशास्त्रियों ने चिंता व्यक्त की कि ईसीबी अपनी प्रतिक्रिया में पिछड़ सकता है, जिससे संभावित रूप से श्रम बाजार के मुद्दे या मुद्रास्फीति लक्ष्य से नीचे गिर सकती है।
सितंबर में सेवाओं की मुद्रास्फीति में संभावित मामूली कमी के बावजूद, ईसीबी काउंसिल के अधिकांश लोग इसे एक पृथक डेटा बिंदु के रूप में देख सकते हैं, जो सेवाओं की मुद्रास्फीति में गिरावट की पुष्टि करने या अक्टूबर दर में कटौती की गारंटी देने के लिए पर्याप्त नहीं है। ईसीबी के कार्यकारी बोर्ड के सदस्य इसाबेल श्नाबेल के हालिया भाषण को दर दृष्टिकोण के लिए विशेष रूप से प्रासंगिक बताया गया था।
श्नाबेल ने संभावित मुद्रास्फीति जोखिमों को स्वीकार किया, लेकिन 2025 के अंत तक मुद्रास्फीति के 2 प्रतिशत पर लौटने की उम्मीदों का समर्थन करने वाले हालिया आंकड़ों का भी उल्लेख किया। उन्होंने नीतिगत दरों में धीरे-धीरे कमी की वकालत की, लेकिन सावधानी बरतने का आग्रह किया क्योंकि दरें अनुमानित तटस्थ ब्याज दर के करीब पहुंचती हैं, जो नाममात्र के संदर्भ में लगभग 3 प्रतिशत है।
अंत में, एवरकोर आईएसआई का आधार मामला यह बना हुआ है कि ईसीबी सितंबर में दर में कटौती के साथ आगे बढ़ेगा, लेकिन अक्टूबर में कटौती करने की संभावना है।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।