मंगलवार को, गोल्डमैन सैक्स ने मॉर्गन स्टेनली (NYSE:MS) पर अपना रुख समायोजित किया, जिससे निवेश बैंक की रेटिंग “खरीदें” से “तटस्थ” हो गई। फर्म ने मॉर्गन स्टेनली के शेयरों के लिए मूल्य लक्ष्य को पिछले $113 से घटाकर $105 कर दिया।
मॉर्गन स्टेनली के लिए महत्वपूर्ण वृद्धि की अवधि के बाद गिरावट आई है, 13 मार्च, 2020 से इसके स्टॉक में 214% की वृद्धि हुई है, जो S&P 500 की 121% वृद्धि और इसके बड़े बैंक साथियों के बीच 93% लाभ से बेहतर प्रदर्शन कर रहा है।
गोल्डमैन सैक्स ने गिरावट के कई कारणों का हवाला दिया, यह देखते हुए कि मॉर्गन स्टेनली के पास एक शीर्ष स्तरीय निवेश बैंक और एक प्रमुख धन प्रबंधन मंच है, जिसने दोनों ने मजबूत रिटर्न में योगदान दिया है, फर्म को अन्य नामों के पक्ष में निवेश बैंकिंग चक्र में बदलाव की उम्मीद है।
विशेष रूप से, स्वतंत्र निवेश बैंकों से 2024 से 2026 तक पूंजी बाजार में तेजी से वृद्धि देखने की उम्मीद है, क्योंकि व्यापार के सापेक्ष निवेश बैंकिंग पर उनका अधिक ध्यान केंद्रित किया गया है। इसके अतिरिक्त, वर्तमान में बड़े बैंक साथियों का मूल्य कम है, यह सुझाव देते हुए कि उनके पास बाजार की रिकवरी से लाभ के लिए अधिक जगह हो सकती है।
मॉर्गन स्टेनली का मूल्यांकन भी चिंताओं को प्रस्तुत करता है, जो अपने साथियों की तुलना में पिछले एक दशक में लगभग 2.0x मूल्य-से-कमाई (P/E) प्रीमियम पर और मूल्य-से-मूर्त पुस्तक मूल्य (P/TBV) के लगभग 90 वें प्रतिशत पर कारोबार कर रहा है।
गोल्डमैन सैक्स के अनुसार, यह प्रीमियम मूल्यांकन नकारात्मक जोखिम पैदा कर सकता है, खासकर जब बैंक 2017 से मूर्त कॉमन इक्विटी (ROTCE) बनाम P/TBV रिग्रेशन लाइन पर रिटर्न पर प्रीमियम पर ट्रेडिंग करने के लिए स्थानांतरित हो गया है।
विश्लेषण ने मॉर्गन स्टेनली के धन प्रबंधन प्रभाग में संभावित जोखिमों पर भी प्रकाश डाला, जिसमें बैंक की 2025 की अनुमानित संपत्ति शुद्ध ब्याज आय (NII) के लिए 3% नकारात्मक जोखिम और स्ट्रीट की अपेक्षाओं की तुलना में 40 आधार बिंदु मार्जिन नकारात्मक पक्ष का सुझाव दिया गया है।
इसका श्रेय कैश सॉर्टिंग को धीमा करने और ब्याज दरों में कमी होने पर परिसंपत्ति की पैदावार पर दबाव डालने को दिया जाता है। चूंकि धन राजस्व बैंक के कुल राजस्व का एक बड़ा प्रतिशत है और धन एनआईआई एक महत्वपूर्ण मार्जिन ड्राइवर है, इससे कमाई में वृद्धि प्रभावित हो सकती है।
अंत में, गोल्डमैन सैक्स ने बताया कि स्ट्रेस कैपिटल बफर (SCB) आवश्यकताओं में उल्लेखनीय वृद्धि के बाद, मॉर्गन स्टेनली के पास अपने साथियों की तुलना में बायबैक का विस्तार करने के लिए सीमित जगह हो सकती है। सहकर्मी बैंकों में बैंक का लाभांश भुगतान अनुपात पहले से ही लगभग 50%, बनाम 40% है, जो पेआउट अनुपात में निकट-अवधि में वृद्धि की संभावना को बाधित कर सकता है।
हाल की अन्य खबरों में, मॉर्गन स्टेनली 2024 के माध्यम से विलय, अधिग्रहण (एम एंड ए), और प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) में मंदी की भविष्यवाणी कर रहे हैं, जैसा कि सह-राष्ट्रपति डैन सिमकोविट्ज़ ने बताया है। यह अनुमान केंद्रीय बैंकों द्वारा ब्याज दरों को कम करने, संभावित रूप से इन बाजार गतिविधियों को फिर से मजबूत करने की उम्मीदों के अनुरूप है।
इसके साथ ही, वेल्स फ़ार्गो ने बैंक के उच्च प्रदर्शन की स्थिरता के बारे में चिंताओं का हवाला देते हुए मॉर्गन स्टेनली की स्टॉक रेटिंग को अंडरवेट में घटा दिया है और इसके मूल्य लक्ष्य को कम कर दिया है।
अन्य घटनाओं में, मॉर्गन स्टेनली और वेल्स फ़ार्गो सहित धन प्रबंधन फर्मों को अपने कैश स्वीप कार्यक्रमों में विनियामक जांच के कारण संभावित क्रेडिट रेटिंग हिट का सामना करना पड़ रहा है। इससे बढ़ती आर्थिक चिंताओं के बीच लागत बढ़ सकती है। इस बीच, मॉर्गन स्टेनली की धन प्रबंधन इकाई सहित विभिन्न क्षेत्रों में नौकरी में कटौती फैल रही है, क्योंकि कंपनियां अनिश्चित आर्थिक स्थितियों को नेविगेट करती हैं।
इसके अलावा, जॉनसन एसोसिएट्स के अनुसार, वॉल स्ट्रीट बोनस, जिसमें ऋण अंडरराइटिंग और आईपीओ में विशेषज्ञता वाले निवेश बैंकरों के लिए भी शामिल है, 2024 में 35% तक बढ़ने की उम्मीद है। यह पूर्वानुमान ऋण जारी करने में मजबूत वृद्धि और एक जोरदार आईपीओ बाजार को दर्शाता है।
इन्वेस्टिंगप्रो इनसाइट्स
चूंकि निवेशक मॉर्गन स्टेनली (NYSE:MS) के लिए हालिया रेटिंग परिवर्तन को पचा रहे हैं, इसलिए प्रमुख मैट्रिक्स और अंतर्दृष्टि पर विचार करना महत्वपूर्ण है जो कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य और बाजार की स्थिति पर व्यापक परिप्रेक्ष्य प्रदान कर सकते हैं। 156.17 बिलियन डॉलर के बाजार पूंजीकरण और 15.74 के पी/ई अनुपात के साथ, मॉर्गन स्टेनली कैपिटल मार्केट्स उद्योग में एक प्रमुख खिलाड़ी के रूप में खड़े हैं। शेयरधारक रिटर्न के लिए कंपनी की प्रतिबद्धता लगातार 32 वर्षों तक लाभांश भुगतान बनाए रखने और पिछले 10 वर्षों से अपने लाभांश को बढ़ाने के अपने प्रभावशाली ट्रैक रिकॉर्ड के माध्यम से स्पष्ट होती है। लगातार लाभांश वृद्धि के प्रति इस समर्पण को Q2 2024 के अनुसार पिछले बारह महीनों में लाभांश में उल्लेखनीय 19.35% की वृद्धि से और रेखांकित किया गया है।
कंपनी के प्रदर्शन का विश्लेषण करते हुए, मॉर्गन स्टेनली ने इसी अवधि में 0.89% की संपत्ति पर रिटर्न के साथ लाभप्रदता का प्रदर्शन किया है। इसके अतिरिक्त, तरल परिसंपत्तियों के अल्पकालिक दायित्वों को पार करने के साथ, फर्म एक ठोस तरलता स्थिति दिखाती है, जो वित्तीय स्थिरता के बारे में चिंतित निवेशकों के लिए एक आश्वस्त संकेत है। इस वित्तीय लचीलेपन को 86.53% के उच्च सकल लाभ मार्जिन से पूरित किया जाता है, जो राजस्व के सापेक्ष बेची गई वस्तुओं की लागत के प्रबंधन में कंपनी की दक्षता को दर्शाता है।
अधिक विस्तृत विश्लेषण और अतिरिक्त जानकारी चाहने वालों के लिए, InvestingPro सुझावों का चयन प्रदान करता है, जिसमें यह तथ्य भी शामिल है कि 7 विश्लेषकों ने हाल ही में मॉर्गन स्टेनली के लिए अपनी कमाई के अनुमानों को ऊपर की ओर संशोधित किया है, जो कंपनी के भविष्य के प्रदर्शन के बारे में संभावित आशावाद को दर्शाता है। आगे की खोज में रुचि रखने वाले निवेशक https://www.investing.com/pro/MS पर अतिरिक्त InvestingPro टिप्स पा सकते हैं, जहां निवेश निर्णयों का मार्गदर्शन करने के लिए और भी सुझाव उपलब्ध हैं।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।