गुरुवार को, HSBC विश्लेषक परश जैन ने DSV A/S (DSV:DC) (OTC: DSVF) के शेयरों को होल्ड टू बाय से अपग्रेड किया, पिछले DKK 1,300.00 से ऊपर, DKK 1,700.00 का नया मूल्य लक्ष्य निर्धारित किया। समायोजन DSV के DBS के प्रत्याशित अधिग्रहण के आलोक में मूल्यांकन दृष्टिकोण में बदलाव को दर्शाता है, जिसके 2025 की दूसरी तिमाही में बंद होने की उम्मीद है।
विश्लेषक ने उल्लेख किया कि जून के अंत से DSV के शेयर की कीमत में 42% की वृद्धि हुई है, जो KFX सूचकांक से बेहतर है, जो इसी अवधि में 14% गिर गया। यह रैली 3 अक्टूबर, 2023 को अधिग्रहण की पुष्टि होने के बाद हुई। नई मूल्यांकन पद्धति ब्याज और करों (EV/EBIT) मल्टीपल से पहले कमाई के लिए लक्षित उद्यम मूल्य पर आधारित है, जिसे DSV और DBS के एकीकृत EBIT के अनुमान के साथ जोड़ा गया है।
HSBC का 19.5x का टारगेट EV/EBIT मल्टीपल 2016 के बाद से DSV के औसत 12-महीने के फॉरवर्ड EV/EBIT के अनुरूप है। यह मल्टीपल फर्म की अनुमानित 2028 आय बिफोर इंटरेस्ट एंड टैक्स (EBIT) पोस्ट-डीबीएस इंटीग्रेशन पर लागू होता है। फिर इन अनुमानों को 2025 के अंत तक 8% की पूंजी की भारित औसत लागत (WACC) का उपयोग करके छूट दी जाती है।
विश्लेषक का परिदृश्य विश्लेषण DKK 1,900 के प्रति शेयर उचित मूल्य के साथ एक बुल केस और DKK 1,440 के मूल्य के साथ एक बेयर केस का सुझाव देता है। यह रेंज बाजार की विभिन्न स्थितियों और डीबीएस एकीकरण के परिणामों के आधार पर संभावित प्रदर्शन की अलग-अलग डिग्री को इंगित करती है।
HSBC द्वारा अपग्रेड और नया मूल्य लक्ष्य अधिग्रहण के रणनीतिक प्रभावों और DSV और DBS की संयुक्त इकाई के लिए एक संशोधित वित्तीय पूर्वानुमान पर आधारित है, हालांकि पूर्वानुमान अभी तक अधिग्रहण को अंतिम रूप देने को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं।
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