बुधवार को, JPMorgan ने SBI कार्ड्स एंड पेमेंट सर्विसेज (SBICARD:IN) के लिए अपने मूल्य लक्ष्य को संशोधित किया, इसे पिछले INR670.00 से घटाकर INR640.00 INR कर दिया, जबकि स्टॉक पर अंडरवेट रेटिंग बनाए रखी।
समायोजन कंपनी के दूसरी तिमाही के प्रदर्शन का अनुसरण करता है, जिसमें 4 बिलियन रुपये का कर पश्चात लाभ (PAT) दर्ज किया गया, एक ऐसा आंकड़ा जो साल-दर-साल सुसंगत था, लेकिन जेपी मॉर्गन और व्यापक बाजार की उम्मीदों दोनों से कम था।
कमी का श्रेय उम्मीद से कम प्री-प्रोविजन ऑपरेटिंग प्रॉफिट (PPOP) और क्रेडिट लागत में वृद्धि को दिया गया, जो शुद्ध आधार पर 8% तक चढ़ गया।
कंपनी ने संकेत दिया कि हालांकि बाउंस दरों में सुधार के संकेत दिख रहे हैं, जो क्रेडिट लागत में संभावित शिखर का सुझाव देते हैं, शुरुआती चरण के अपराधों से रोल-बैक दरें कम बनी हुई हैं।
इसके अतिरिक्त, उधारकर्ताओं को कई क्रेडिट लाइनें जारी किए जाने का मुद्दा बना रहता है। इस स्थिति का अर्थ है कि क्रेडिट लागत भले ही चरम पर हो, लेकिन निकट अवधि में वे उच्च बनी रह सकती हैं।
परिचालन रूप से, कंपनी ने कुल खर्चों में मामूली वृद्धि का अनुभव किया, जिसमें 3% वर्ष-दर-वर्ष वृद्धि हुई, जो खुदरा खर्चों में 24% की वृद्धि से प्रेरित थी, जिसने प्राप्तियों में 23% वर्ष-दर-वर्ष वृद्धि में योगदान दिया।
खुदरा खर्च में सकारात्मक गति के बावजूद, कॉर्पोरेट खर्च में गिरावट आई है। प्राप्य मिश्रण ट्रांजेक्टरों की ओर स्थानांतरित हो गया है, विशेष रूप से सितंबर के अंत में, त्योहारी सीजन की शुरुआत के साथ मेल खाता है। इस बदलाव के वर्ष की दूसरी छमाही में वापस सामान्य होने की उम्मीद है।
इस परिवर्तन के परिणामस्वरूप नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) में तिमाही-दर-तिमाही 0.3 प्रतिशत की गिरावट आई। कंपनी ने फंड की लागत में तिमाही-दर-तिमाही मॉडरेशन भी देखा, जिससे टी-बिल दरों को आसान बनाने का फायदा हुआ।
रिपोर्ट में यह कहते हुए निष्कर्ष निकाला गया कि उच्च प्रणाली-व्यापी अपराधों की पृष्ठभूमि में खुदरा खर्च में गति फोकस का विषय है। जेपी मॉर्गन के विश्लेषण के अनुसार, अपराधों में प्रणाली-व्यापी वृद्धि की संभावना स्टॉक के लिए एक महत्वपूर्ण जोखिम है।
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