भारत के हालिया आम चुनावों ने एक आश्चर्यजनक मोड़ ला दिया है, जिसमें सत्तारूढ़ एनडीए की कम बहुमत के साथ वापसी का खुलासा हुआ है। मजबूत स्थिति की उम्मीदों के बावजूद, एनडीए को अब लगभग 290-300 सीटें मिलने की उम्मीद है, जो एग्जिट पोल द्वारा अनुमानित मजबूत बहुमत से कम है। विशेष रूप से उल्लेखनीय है भाजपा का प्रदर्शन, जो अपने दम पर अनुमानित 230-240 सीटों के साथ बहुमत के निशान से काफी पीछे रह गया।
जबकि नरेंद्र मोदी पीएम के रूप में तीसरा कार्यकाल हासिल करने के लिए तैयार हैं, उनके सामने आने वाली परिस्थितियाँ उल्लेखनीय रूप से बदल जाएँगी। भाजपा खुद को तेलुगु देशम और जनता दल (सेक्युलर) जैसे क्षेत्रीय सहयोगियों पर निर्भर पा सकती है, जिससे नीति समायोजन की आवश्यकता होगी। इसके अलावा, भाजपा और उसके सहयोगियों दोनों की ओर से आर्थिक खपत को बढ़ावा देने के लिए दबाव बढ़ने की संभावना है। हालाँकि संभावित विपक्षी नेतृत्व वाली सरकार के बारे में अटकलें हैं, लेकिन ऐसा परिदृश्य असंभव प्रतीत होता है।
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इन राजनीतिक बदलावों के बावजूद, भारत की अर्थव्यवस्था की मूल गति काफी हद तक अपरिवर्तित रहने की उम्मीद है। विनिर्माण पर जोर बना रहेगा, खासकर रोजगार सृजन में इसकी भूमिका के कारण। जबकि उपभोग को प्रोत्साहित करने की दिशा में थोड़ा झुकाव हो सकता है, लेकिन कुल मिलाकर प्रभाव न्यूनतम होने की उम्मीद है। हालांकि राज्य बजट घाटे में वृद्धि हो सकती है, लेकिन केंद्रीय राजकोषीय घाटे का समेकन सुरक्षित लगता है। हालांकि, पूंजीगत व्यय की गति अस्थायी रूप से धीमी हो सकती है क्योंकि सरकारी प्राथमिकताएं समायोजित होती हैं, जिससे कॉरपोरेट सतर्क रुख अपनाते हैं।
दुर्भाग्य से, महत्वपूर्ण सुधारों की संभावनाएँ मंद दिखाई देती हैं। कारक बाजार सुधार और निजीकरण के प्रयास रुकने की संभावना है, जो संभावित रूप से अल्पावधि में सरकारी खर्च को प्रभावित कर सकते हैं। यहां तक कि राजनीतिक सुधार, जैसे कि चुनावी सामंजस्य, इस स्तर पर असंभव लगते हैं।
बाजार की धारणा पर असर पड़ने की उम्मीद है, भारत के लिए उच्च कथित जोखिम अल्पावधि में गिरावट को बढ़ावा दे रहे हैं। पीएसयू और पूंजीगत सामान जैसे क्षेत्रों को सबसे अधिक असुरक्षित माना जाता है, जबकि उपभोक्ता-केंद्रित उद्योग, जैसे कि एफएमसीजी और वैल्यू रिटेलिंग, के फलने-फूलने की उम्मीद है। हेल्थकेयर को भी अनुकूल रूप से देखा जाता है।
एमके ग्लोबल ने निवेशकों को सतर्क रुख अपनाने की सलाह दी है, जब तक कि आगे स्पष्टता न आ जाए, तटस्थ बने रहें। हालांकि, उनका सुझाव है कि अगर निफ्टी 20,000 से नीचे सुधार करता है, तो खरीदारी का अवसर पैदा हो सकता है, जो 18 गुना से कम पीईआर पर आकर्षक मूल्यांकन दर्शाता है। विस्तृत पोर्टफोलियो समायोजन बाद की रिपोर्ट में प्रदान किए जाएंगे।
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X (formerly, Twitter) - Aayush Khanna