जैसे-जैसे यूरोप में आर्थिक दृष्टिकोण मंद होता जा रहा है, यूरो ज़ोन और अमेरिकी सरकार के बॉन्ड बाजारों के बीच एक महत्वपूर्ण अंतर सामने आया है, अमेरिका और जर्मन 10-वर्षीय बॉन्ड प्रतिफल के बीच का अंतर जुलाई के बाद से लगभग 183 आधार अंकों पर अपने व्यापक बिंदु पर पहुंच गया है।
यह विचलन यूरो क्षेत्र की तुलना में संयुक्त राज्य अमेरिका में मजबूत आर्थिक संकेतकों द्वारा संचालित होता है, हाल के आंकड़ों में यूरोप में अनुबंधित व्यावसायिक गतिविधियों की पृष्ठभूमि के खिलाफ एक मजबूत अमेरिकी नौकरियों के बाजार को दिखाया गया है।
प्रबंधन के तहत $11.5 ट्रिलियन के साथ एक परिसंपत्ति प्रबंधन फर्म ब्लैकरॉक को उम्मीद है कि यह प्रवृत्ति बनी रहेगी, जो अपने अमेरिकी समकक्षों के मुकाबले यूरोपीय बॉन्ड के पक्ष में है। ब्लैकरॉक में यूरोपियन फंडामेंटल फिक्स्ड इनकम के सह-प्रमुख साइमन ब्लंडेल इस दिशा में बाजार की गतिशीलता को लगातार विकसित होते हुए देखते हैं।
सितंबर में 50-आधार अंकों की दर में कटौती के बाद अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने अपनी गति धीमी कर दी है, जबकि यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) को इस सप्ताह जून से अपनी तीसरी दर में कटौती लागू करने का अनुमान है। गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषकों का अनुमान है कि अमेरिका-जर्मन बॉन्ड यील्ड गैप 200 आधार अंकों तक बढ़ सकता है, जो कि आखिरी बार वर्ष में पहले देखा गया था।
उनका मानना है कि कमजोर डेटा के कारण यूरोपीय दरें अमेरिकी दरों से बेहतर प्रदर्शन करेंगी और एक केंद्रीय बैंक आक्रामक नीतियों को लागू करने के लिए कम इच्छुक है।
इस व्यापक उपज अंतर का मुद्रा बाजारों पर व्यापक प्रभाव पड़ा है, यूरो दो महीने के निचले स्तर पर गिर गया है क्योंकि निवेशक अमेरिकी बॉन्ड के उच्च रिटर्न की ओर आकर्षित होते हैं, जिसके परिणामस्वरूप डॉलर मजबूत होता है।
यूरोप में आर्थिक स्थिति विशेष रूप से जर्मनी में चिंताजनक है, जहां वित्त मंत्रालय ने पिछले सप्ताह संकेत दिया था कि देश को 2024 में आर्थिक संकुचन के लगातार दूसरे वर्ष का सामना करना पड़ सकता है। यूक्रेन संघर्ष से उपजे ऊर्जा संकट से जर्मनी का विनिर्माण क्षेत्र बुरी तरह प्रभावित हुआ है।
लाज़र्ड एसेट मैनेजमेंट में ग्लोबल फिक्स्ड इनकम के सह-प्रमुख माइकल वीडनर ने कहा कि यूरोप के लिए हार्ड डेटा और आउटलुक संकेतक दोनों ही धूमिल हैं।
फ्रांस भी चुनौतियों का सामना कर रहा है, क्योंकि वह अपने बजट घाटे को दूर करने के लिए करों को बढ़ाने और खर्च में कटौती करने की योजना बना रहा है, एक ऐसा कदम जो कई निवेशकों के अनुसार आवश्यक है, लेकिन यूरो क्षेत्र की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था में वृद्धि को कम करने की संभावना है।
यूबीएस की यूरोपीय दरों की रणनीति के प्रमुख, रीनाउट डी बॉक ने उल्लेख किया कि अगर विकास में विफल रहता है, तो यूरो क्षेत्र में ब्याज दरें अगले साल 1% तक कम हो सकती हैं, फ्रांस के घाटे में कमी के उपायों से आर्थिक गिरावट में योगदान होता है।
इसके विपरीत, संयुक्त राज्य अमेरिका ने सितंबर में एक मजबूत रोजगार रिपोर्ट प्रदर्शित की, जिसमें एक महत्वपूर्ण आर्थिक मंदी की चिंताओं को कम किया गया और निवेशकों को नवंबर में फेड द्वारा एक और 50-आधार बिंदु दर में कटौती की संभावना का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए प्रेरित किया गया।
आर्थिक सहयोग और विकास संगठन (OECD) ने यूरो क्षेत्र की 0.7% और 1.3% की अनुमानित वृद्धि दर के विपरीत, इस वर्ष अमेरिकी अर्थव्यवस्था में 2.6% और 2025 में 1.6% की वृद्धि का अनुमान लगाया है।
जबकि ECB की मुख्य दर वर्तमान में 3.5% है, व्यापारियों को उम्मीद है कि अगले साल के अंत में 2% अंक के आसपास दर में कटौती बंद हो जाएगी, जो महामारी से पहले देखी गई नकारात्मक दरों से काफी अधिक है। हालांकि, बैंक ऑफ अमेरिका के विश्लेषक यूरो ज़ोन की 2% ब्याज दरों को बनाए रखने की क्षमता पर सवाल उठाते हैं, जिसे कई अर्थशास्त्री “तटस्थ” दर मानते हैं।
यूरो क्षेत्र के लिए गंभीर दृष्टिकोण के बावजूद, कुछ निवेशक आशावादी बने हुए हैं, जो स्पेन और इटली जैसे देशों में मजबूत वृद्धि की ओर इशारा करते हैं। प्रीमियर मिटन इन्वेस्टर्स में फिक्स्ड इनकम के प्रमुख लॉयड हैरिस का मानना है कि यूरोपीय डेटा उम्मीदों के मुकाबले बेहतर हो रहा है और बाजार दरों में कटौती की संख्या को कम करके आंका जा सकता है।
हैरिस को उम्मीद है कि अधिक सरकारी खर्च और बड़े घाटे को चलाने के लिए उच्च सहनशीलता के कारण अमेरिका में अधिक वृद्धि के साथ बॉन्ड प्रतिफल में फिर से वृद्धि होगी।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।