जापान एक नए प्रकार के फ़्लोटिंग-रेट बॉन्ड लॉन्च करने के लिए तैयार है, जो निवेशकों को बढ़ती बॉन्ड प्रतिफल के जोखिम का प्रबंधन करने में मदद करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, यह दर्शाता है कि देश के नीति निर्माता ब्याज दरों में संभावित वृद्धि के लिए तैयार हैं।
यह पहल ऋण बिक्री को सुचारू बनाए रखने के लिए सरकार की व्यापक रणनीति का हिस्सा है क्योंकि बैंक ऑफ जापान (BOJ) अपनी व्यापक बॉन्ड खरीद को वापस लेने पर विचार करता है और अपने मौजूदा निकट-शून्य स्तरों से दरें बढ़ाने पर विचार करता है।
नए बॉन्ड, जिसमें अल्पकालिक अवधि होगी, को वित्तीय वर्ष 2026 से पेश किए जाने की उम्मीद है। वे एक फ्लोटिंग ब्याज दर की पेशकश करेंगे जो बाजार दरों के अनुरूप समायोजित होती है, जिससे निवेशकों को BOJ दरों में बढ़ोतरी से होने वाले संभावित नुकसान से सुरक्षा मिलती है। यह सुविधा बैंकों के लिए विशेष रूप से आकर्षक है, जिससे यह सुनिश्चित होता है कि बॉन्ड एक व्यवहार्य निवेश विकल्प बने रहें।
आमतौर पर, सरकारी बॉन्ड, जिनमें जापान के बॉन्ड भी शामिल हैं, की निश्चित दरें होती हैं जो जारी होने के समय नकद दर से संबंधित होती हैं। फिर भी, BOJ की लंबी अति-ढीली मौद्रिक नीति के कारण, जापानी बॉन्ड के मौजूदा स्टॉक पर प्रतिफल असाधारण रूप से कम है।
जापान की ऋण नीति के प्रबंधन का काम सौंपा गया वित्त मंत्रालय ने अभी तक बारीकियों पर टिप्पणी नहीं की है। सरकार निजी निवेशकों के साथ परामर्श के बाद बॉन्ड की परिपक्वता, जारी करने से जुटाई जाने वाली राशि और दर समायोजन की आवृत्ति जैसे विवरणों को अंतिम रूप देने की योजना बना रही है।
ऐतिहासिक रूप से, जापान ने 15 साल की परिपक्वता अवधि वाले फ्लोटिंग-रेट नोट जारी किए हैं, लेकिन यह पहली बार है जब वह कम अवधि वाले ऐसे नोटों की पेशकश करेगा, जो केंद्रीय बैंक नीति में बदलाव के प्रति अधिक संवेदनशील होते हैं।
गवर्नर काज़ुओ उएदा के नेतृत्व में बीओजे ने मार्च में नकारात्मक ब्याज दरों और अन्य विस्तृत मौद्रिक नीति उपायों को समाप्त कर दिया, जिससे दशक भर के अति-ढीले रुख से एक महत्वपूर्ण प्रस्थान हुआ।
गवर्नर यूडा द्वारा आगे अल्पकालिक दर में वृद्धि की संभावना पर संकेत देने के साथ, बीओजे को इस महीने अपने बड़े बॉन्ड-खरीद कार्यक्रम को कम करने और इसकी लगभग $5 ट्रिलियन बैलेंस शीट को कम करने के लिए एक व्यापक योजना की रूपरेखा तैयार करने की भी उम्मीद है।
जापानी सरकार के बॉन्ड प्रतिफल में वृद्धि से जापान के पर्याप्त सार्वजनिक ऋण के लिए धन की लागत बढ़ जाएगी, जो कि अपनी अर्थव्यवस्था के दोगुने आकार में प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में सबसे बड़ी है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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