यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) फ्रांस के बॉन्ड बाजार में हस्तक्षेप की संभावित आवश्यकता के प्रति अपने दृष्टिकोण में दृढ़ है, क्योंकि राजनीतिक घटनाक्रम ने बाजार की स्थिरता के बारे में सवाल उठाए हैं।
पुर्तगाल के सिंट्रा में सेंट्रल बैंकिंग पर ECB के वार्षिक फोरम ने बाजार में व्यवधान के मामले में अपने ट्रांसमिशन प्रोटेक्शन इंस्ट्रूमेंट (TPI) का उपयोग करने के लिए संस्था की तत्परता के बारे में जानकारी प्रदान की।
टीपीआई, जो ईसीबी को अनुचित या अव्यवस्थित वित्तपोषण स्थितियों का सामना करने वाले यूरो ज़ोन देश से असीमित मात्रा में बॉन्ड खरीदने की अनुमति देता है, फ्रांसीसी ऋण पर जोखिम प्रीमियम में हाल ही में 12 साल के उच्च स्तर पर बढ़ोतरी के बावजूद सक्रिय नहीं किया गया है। ईसीबी के मुख्य अर्थशास्त्री फिलिप लेन ने वृद्धि को केवल “पुनर्मूल्य निर्धारण” के रूप में वर्णित किया, यह सुझाव देते हुए कि मौजूदा स्थितियां टीपीआई सक्रियण के मानदंडों को पूरा नहीं करती हैं।
सिंट्रा फोरम के केंद्रीय बैंकरों ने संकेत दिया कि फ्रेंच और जर्मन बॉन्ड यील्ड के बीच 100 आधार-बिंदु का अंतर भी स्वचालित रूप से हस्तक्षेप को ट्रिगर नहीं करेगा। ईसीबी को एक महत्वपूर्ण उपज वृद्धि की आवश्यकता होगी जो अर्थव्यवस्था में इसकी ब्याज दरों के प्रसारण में बाधा उत्पन्न करे। आयरिश केंद्रीय बैंक के गवर्नर गेब्रियल माखलौफ ने जोर देकर कहा कि ट्रांसमिशन की कार्यप्रणाली प्रमुख निर्धारक है।
टीपीआई की स्थितियों का 'अनुचित' पहलू व्याख्या के लिए खुला है और नीति निर्माताओं के बीच विवाद का विषय रहा है। यूरोपीय संघ के वित्तीय नियमों का फ्रांस द्वारा गैर-अनुपालन, विशेष रूप से इसकी अत्यधिक घाटे की प्रक्रिया, पात्रता को जटिल बनाती है।
हालांकि, ईसीबी के अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड ने उल्लेख किया कि यह सिर्फ “एक वैकल्पिक शर्त” है, और कुछ राज्यपालों का मानना है कि ईसीबी को घाटे में कमी पर यूरोपीय आयोग के साथ एक समझौते पर पहुंचने के लिए फ्रांस का इंतजार करना चाहिए।
यदि फ्रांस में बॉन्ड की बिक्री ग्रीस, इटली और पुर्तगाल जैसे अन्य भारी ऋणी देशों को प्रभावित करती है, तो ECB को और अधिक शीघ्रता से कार्य करने के लिए मजबूर किया जा सकता है। लेगार्ड ने मूल्य स्थिरता के लिए ईसीबी के जनादेश को स्वीकार किया, जो वित्तीय स्थिरता पर निर्भर करता है, जो इस मामले पर सतर्कता का संकेत देता है।
बाजार में उथल-पुथल की स्थिति में, ECB ने अभी तक विशिष्ट कार्रवाइयों की योजना नहीं बनाई है, लेकिन विभिन्न प्रतिक्रियाओं पर विचार किया है, जिसमें 2022 के मिनी-बजट संकट के दौरान बैंक ऑफ़ इंग्लैंड की रणनीति के समान अस्थायी हस्तक्षेप शामिल हैं। नीति निर्माता किसी भी निश्चित नियम के प्रति प्रतिबद्ध होने के बारे में सतर्क रहते हैं, और अपनी प्रतिक्रिया में लचीलापन बनाए रखना पसंद करते हैं।
बेल्जियम के गवर्नर पियरे वुन्श ने उन संकेतों से बचने के महत्व पर प्रकाश डाला जो स्वचालित या बाधित ईसीबी कार्रवाइयों का सुझाव दे सकते हैं, उन्होंने कहा, “नियम यह है कि यह अनुचित और अव्यवस्थित होना चाहिए। यह जजमेंट कॉल होगी।”
फ्रांस के संसदीय चुनावों में मतदान का दूसरा दौर जारी है, ईसीबी का रुख सतर्क अवलोकन में से एक बना हुआ है, जिसमें बांड खरीदने की तत्काल कोई योजना नहीं है, लेकिन अगर स्थिति बिगड़ती है और टीपीआई मानदंडों को पूरा करती है तो कार्रवाई करने की तत्परता है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।