अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव के आसपास की उम्मीदों का पुनर्मूल्यांकन बॉन्ड निवेशकों को एक विस्तारित अवधि के लिए उच्च पैदावार का अनुमान लगाने के लिए प्रभावित कर रहा है क्योंकि नवंबर का चुनाव नजदीक आ रहा है। शुरुआती राष्ट्रपति बहस में राष्ट्रपति जो बिडेन के प्रदर्शन के बाद डोनाल्ड ट्रम्प के खिलाफ लड़खड़ाते हुए दिखाई दिए, जिसके कारण 5 नवंबर को ट्रम्प की जीत की अटकलें बढ़ गईं। बहस के बाद, बेंचमार्क 10-वर्षीय प्रतिफल लगभग छह अंक बढ़कर 4.34% हो गया।
निवेशक अब उच्च मुद्रास्फीति की संभावना पर विचार कर रहे हैं कि ट्रम्प को अपनी व्यापार और आर्थिक नीतियों का हवाला देते हुए कार्यालय में वापस आना चाहिए, जिसमें उच्च टैरिफ और कम कर राजस्व के साथ सरकारी खर्च में वृद्धि शामिल है। ये कारक बड़े राजकोषीय घाटे और उच्च अमेरिकी ऋण स्तर में योगदान कर सकते हैं। इसके विपरीत, ट्रम्प की टीम ने अनुमान लगाया है कि उनकी नीतियां विकास को बढ़ावा देंगी, ब्याज दरों को कम करेंगी और घाटे को कम करेंगी।
रिपब्लिकन नेशनल कमेटी के एक प्रवक्ता ने ट्रम्प के आर्थिक दृष्टिकोण पर विश्वास व्यक्त करते हुए कहा कि बहस पर बाजार की प्रतिक्रिया उनके प्रशासन के तहत अपेक्षित सकारात्मक आर्थिक दृष्टिकोण का संकेत है।
पिक्टेट एसेट मैनेजमेंट में फिक्स्ड इनकम के मुख्य निवेश अधिकारी ने राजकोषीय और ऋण की गतिशीलता पर बढ़ते फोकस पर प्रकाश डाला, यह सुझाव देते हुए कि प्रत्याशित दर-कटौती चक्र उतना गहरा नहीं हो सकता जितना पहले सोचा गया था, लंबी अवधि की दरों पर अधिक ध्यान देने के साथ।
राजकोषीय घाटे और सरकारी ऋण के विस्तार पर बढ़ती चिंता बॉन्ड में किसी भी संभावित रैली को सीमित कर रही है, जिसकी कुछ लोगों ने उम्मीद की थी क्योंकि फेडरल रिजर्व मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के उद्देश्य से आक्रामक बढ़ोतरी की अवधि के बाद दरों में कटौती के करीब पहुंच जाता है।
BNY में अमेरिका के लिए एक मैक्रो रणनीतिकार ने पैदावार में निरंतर वृद्धि की संभावना को स्वीकार करते हुए, भविष्य में कम पैदावार में विश्वास व्यक्त किया।
हालांकि शॉर्ट-डेटेड ट्रेज़री अभी भी दरों में कटौती के साथ एक रैली का अनुभव कर सकते हैं, लंबी अवधि के ट्रेज़री के लिए दृष्टिकोण कम निश्चित है। मुख्य निवेश अधिकारी और नुवीन में वैश्विक निश्चित आय के प्रमुख ने कहा कि निवेशकों का ध्यान प्रत्याशित दरों में कटौती की ओर स्थानांतरित हो सकता है, विशेष रूप से दो साल के नोट जैसे अल्पकालिक बॉन्ड को प्रभावित कर सकता है, जबकि 10-वर्षीय नोट का प्रक्षेपवक्र चुनावी परिणामों और लगातार मुद्रास्फीति से जटिल हो सकता है।
इस साल ब्याज दरों के सामान्यीकरण पर शुरुआती दांव लगाने के बावजूद, फेड की दर में कटौती की उम्मीदों को धक्का दिया गया है, ट्रेडर्स अब शेष 2024 के लिए लगभग दो दरों में कटौती पर दांव लगा रहे हैं, जो जनवरी में प्रत्याशित की तुलना में कमी है।
मौद्रिक सहजता की प्रत्याशा उम्मीद के मुताबिक समाप्त नहीं हुई है, जिससे उन निवेशकों के लिए एक चुनौतीपूर्ण स्थिति पैदा हो गई है, जिन्होंने इस तरह के परिदृश्य के लिए स्थिति बनाई थी। नैटिक्सिस इन्वेस्टमेंट मैनेजर्स के विश्लेषक ने ग्राहकों के साथ बाजार की अप्रत्याशितता पर चर्चा करने में कठिनाई का उल्लेख किया।
ICE BoFA यूएस ट्रेजरी इंडेक्स ने संकेत दिया कि अप्रैल में पैदावार अपने चरम से गिरने के बावजूद, ट्रेजरी के लिए साल-दर-साल कुल रिटर्न अभी भी माइनस 1.1% पर नकारात्मक है।
चुनाव की अनिश्चितता के बावजूद, कुछ निवेशक उच्च दर वाले वातावरण में आकर्षक प्रतिफल के कारण बॉन्ड के बारे में सकारात्मक बने हुए हैं। PIMCO ने प्रतिफल में और कमी आने पर बॉन्ड की सराहना की संभावना की ओर इशारा किया और इस बात पर जोर दिया कि चुनाव के नतीजे संभावित रूप से घाटे को प्रभावित करेंगे, भले ही विजेता पार्टी कोई भी हो। फर्म ने सुझाव दिया कि मुद्रास्फीति और विकास दर को धीमा करना बॉन्ड बाजार में अधिक प्रभावशाली कारक होंगे।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।