यूएस ट्रेजरी यील्ड कर्व सिग्नल पर मंदी के करघे के रूप में बहस हुई

यूएस ट्रेजरी यील्ड कर्व, एक करीबी निगरानी वाला बॉन्ड मार्केट इंडिकेटर, इतिहास में अपने सबसे लंबे और सबसे महत्वपूर्ण इनवर्जन को समाप्त करने की कगार पर है। यह घटना, जिसे अक्सर मंदी के अग्रदूत के रूप में देखा जाता है, ने इसकी वर्तमान पूर्वानुमान शक्ति के बारे में चर्चाओं को जन्म दिया है। ड्यूश बैंक के अनुसार, पारंपरिक रूप से, एक उल्टा प्रतिफल वक्र, जहां अल्पकालिक ऋण प्रतिफल लंबी अवधि के बॉन्ड से अधिक होता है, ने पिछले 70 वर्षों में दस में से नौ मामलों में आर्थिक मंदी का संकेत दिया है।

ऐतिहासिक रुझानों के बावजूद, ओसाक के फिल ब्लैंकेटो सहित कुछ बाजार रणनीतिकार, वर्तमान आर्थिक परिदृश्य को अलग तरह से देखते हैं, यह सुझाव देते हुए कि मंदी आसन्न नहीं हो सकती है। श्रम बाजार का लचीलापन इस आशावाद का एक महत्वपूर्ण कारक है, जिसमें हाल के संकेतक मंदी के संकेतों के बावजूद एक मजबूत अर्थव्यवस्था दिखा रहे हैं।

हाल ही में सर्वेक्षण किए गए अर्थशास्त्रियों ने अनुमान लगाया है कि अगले दो वर्षों में अमेरिकी अर्थव्यवस्था का विस्तार जारी रहेगा। इसके अतिरिक्त, इस वर्ष की शुरुआत में, अधिकांश बॉन्ड रणनीतिकारों ने यह विचार व्यक्त किया कि उपज वक्र अब मंदी का विश्वसनीय संकेतक नहीं हो सकता है।

LPL Financial (NASDAQ: LPLA) के लॉरेंस गिलम ने टिप्पणी की कि उपज वक्र का सामान्य ऊपर की ओर ढलान पर वापस आना मंदी का संकेत नहीं है, बल्कि इसकी उलटी स्थिति से सुधार है। कर्व, जो दो साल और 10-वर्षीय ट्रेजरी पैदावार की तुलना करता है, जुलाई 2022 की शुरुआत से उलटा हो गया है, जो 1978 में रिकॉर्ड सेट को पार कर गया है। यह उलटा मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के उद्देश्य से मार्च 2022 में शुरू हुई फ़ेडरल रिज़र्व की ब्याज दरों में बढ़ोतरी के बाद हुआ।

ट्रेडवेब डेटा द्वारा दिखाए गए अनुसार, दो साल और 10-वर्षीय पैदावार (2/10 वक्र) के बीच अंतर के साथ, वक्र हाल ही में तेज हो गया है। बुधवार को कर्व माइनस -14.5 बेसिस पॉइंट पर पहुंच गया और शुक्रवार को यह माइनस -18.5 बेसिस पॉइंट पर था। यह परिवर्तन आम तौर पर तब होता है जब बाजार को उम्मीद होती है कि फेडरल रिजर्व धीमी अर्थव्यवस्था के कारण ब्याज दरों को कम करेगा, जिससे लंबी अवधि के बॉन्ड की तुलना में अल्पकालिक ऋण की कीमतों में वृद्धि होगी।

हालांकि, ड्यूश बैंक के रणनीतिकार जिम रीड सहित कुछ विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि उपज वक्र का फिर से तेज होना ऐतिहासिक रूप से मंदी से पहले हुआ है। पिछली चार मंदी (2020, 2007-2009, 2001, और 1990-1991) में से प्रत्येक में, 2/10 वक्र मंदी की शुरुआत से पहले सकारात्मक हो गया, जिसमें विघटन और मंदी की शुरुआत के बीच दो से छह महीने का अंतराल था।

पेन म्यूचुअल एसेट मैनेजमेंट के जॉर्ज सिपोलोनी ने मौजूदा यील्ड कर्व स्टीपनिंग के महत्व पर प्रकाश डाला, यह देखते हुए कि यह अक्सर आर्थिक चुनौतियों से पहले होता है।

इन्वेस्टिंगप्रो इनसाइट्स

चूंकि यूएस ट्रेजरी यील्ड कर्व का व्यवहार अर्थशास्त्रियों और बाजार रणनीतिकारों के बीच बहस का विषय बना हुआ है, इसलिए विभिन्न वित्तीय मैट्रिक्स पर विचार करना आवश्यक है जो चर्चा को अतिरिक्त संदर्भ प्रदान कर सकते हैं। InvestingPro के अनुसार, बॉन्ड मार्केट से जुड़ी कंपनियों के वित्तीय स्वास्थ्य और भविष्य के प्रदर्शन को लेकर कुछ चिंताएं हैं।

InvestingPro टिप्स में से एक यह बताता है कि विचाराधीन कंपनी कमजोर सकल लाभ मार्जिन से ग्रस्त है। यह विचार करने के लिए एक महत्वपूर्ण कारक हो सकता है, खासकर जब एक उल्टे उपज वक्र द्वारा संकेतित आर्थिक मंदी के संभावित प्रभाव का आकलन किया जाता है। कमजोर प्रॉफिट मार्जिन वाली कंपनियां मंदी के माहौल में ज्यादा असुरक्षित हो सकती हैं।

एक अन्य InvestingPro टिप बताती है कि मूल्यांकन का अर्थ है खराब फ्री कैश फ्लो यील्ड, जो उन निवेशकों के लिए झंडे खड़े कर सकता है जो मजबूत नकदी पैदा करने की क्षमता वाली कंपनियों की तलाश कर रहे हैं। आर्थिक अनिश्चितता के समय में, जैसे कि इनवर्टेड यील्ड कर्व से संकेत मिलता है, फ्री कैश फ्लो यील्ड कंपनी के वित्तीय लचीलेपन का और भी अधिक प्रासंगिक माप बन जाता है।

रियल-टाइम डेटा की ओर मुड़ते हुए, हम देखते हैं कि कंपनी का 300.77 मिलियन अमेरिकी डॉलर का बाजार पूंजीकरण है, जो इसे बाजार के स्मॉल-कैप सेगमेंट में स्थान देता है। स्मॉल-कैप स्टॉक अक्सर उच्च अस्थिरता प्रदर्शित करते हैं और आर्थिक बदलावों के प्रति अधिक संवेदनशील हो सकते हैं, जिससे यील्ड कर्व इनवर्जन इस कंपनी के भविष्य के प्रदर्शन के लिए संभावित रूप से महत्वपूर्ण कारक बन जाता है।

एक और उल्लेखनीय मीट्रिक लाभांश उपज है, जो 2024 तक 5.66% है, जिसमें अंतिम लाभांश की पूर्व-तिथि 26 जून, 2024 है। यह उच्च उपज आय चाहने वाले निवेशकों के लिए आकर्षक हो सकती है, खासकर अगर उन्हें लगता है कि कंपनी चुनौतीपूर्ण आर्थिक माहौल में अपने लाभांश भुगतान को बनाए रख सकती है।

अंत में, मूल्य प्रदर्शन डेटा से मिश्रित तस्वीर का पता चलता है। जबकि कंपनी ने 1-सप्ताह की कीमत का कुल रिटर्न -0.65% और 1-महीने की कीमत का कुल रिटर्न -2.55% का अनुभव किया है, 6 महीने की कीमत का कुल रिटर्न 4.02% पर सकारात्मक है, और साल-दर-साल कीमत का कुल रिटर्न 14.01% मजबूत है। ये आंकड़े बताते हैं कि हाल ही में अल्पकालिक गिरावट के बावजूद, कंपनी ने अधिक विस्तारित अवधि में लचीलापन दिखाया है।

अधिक गहन विश्लेषण में रुचि रखने वाले पाठकों के लिए, अतिरिक्त InvestingPro टिप्स उपलब्ध हैं जो कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य और बाजार की स्थिति के बारे में और जानकारी प्रदान कर सकते हैं। वार्षिक प्रो और वार्षिक या द्विवार्षिक Pro+ सदस्यता पर 10% तक छूट पाने के लिए कूपन कोड PRONEWS24 का उपयोग करें, और उन सुझावों और डेटा बिंदुओं की पूरी श्रृंखला का पता लगाएं जो आपके निवेश निर्णयों को सूचित कर सकते हैं।

रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।

यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।