हाल ही में वैश्विक बाजार में बिकवाली, जो येन-फंडेड कैरी ट्रेडों के खुलने से शुरू हुई है, ने इसी तरह की वित्तीय रणनीतियों में चीनी युआन की भूमिका की ओर ध्यान आकर्षित किया है। इस अगस्त में डॉलर के मुकाबले 2% की तेज वृद्धि के बावजूद, व्यापारियों का कहना है कि युआन कैरी ट्रेड अद्वितीय हैं और निकट भविष्य में इसके खुलने की उम्मीद नहीं है।
कैरी ट्रेडों में आमतौर पर कम पैदावार वाली मुद्राएं शामिल होती हैं, जैसे कि जापानी येन या स्विस फ्रैंक, उच्च उपज वाली परिसंपत्तियों में निवेश के वित्तपोषण के लिए। युआन का उपयोग समान तरीके से किया जाता है, लेकिन इसकी आंशिक परिवर्तनशीलता के कारण कुछ प्रतिबंधों के साथ। उदाहरण के लिए, चीनी निर्यातक अक्सर अपनी कमाई डॉलर में जमा करते हैं, जबकि विदेशी मुख्य भूमि के चीनी बाजारों में निवेश करने के लिए युआन उधार ले सकते हैं।
युआन कैरी ट्रेड का विकास ब्याज दरों में बदलाव से प्रभावित हुआ है। 2022 से पहले, चीनी ब्याज दरें आम तौर पर अमेरिका की तुलना में अधिक थीं, लेकिन फ़ेडरल रिज़र्व की दरों में बढ़ोतरी और अपनी अर्थव्यवस्था का समर्थन करने के लिए बीजिंग के आसान उपायों के साथ गतिशीलता बदल गई।
युआन कैरी ट्रेड का कुल आकार निर्धारित करना मुश्किल है, लेकिन माना जाता है कि यह येन-फंडेड ग्लोबल ट्रेडों से छोटा है। मैक्वेरी का अनुमान है कि 2022 के बाद से, चीनी निर्यातकों और बहुराष्ट्रीय कंपनियों ने विदेशी मुद्रा होल्डिंग्स में $500 बिलियन से अधिक की कमाई की है। आधिकारिक आंकड़ों से पता चला है कि 2022 के अंत से ऑनशोर युआन बॉन्ड की विदेशी होल्डिंग में 920 बिलियन युआन (128.12 बिलियन डॉलर) की वृद्धि हुई, जो जून में रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गई।
जबकि येन कैरी ट्रेड के खुलने से युआन में वृद्धि हुई है और युआन कैरी ट्रेडों की स्थिरता के बारे में सवाल खड़े हो गए हैं, युआन के लिए इसी तरह के रुझान का तत्काल कोई संकेत नहीं है। यूबीएस के अनुसार, येन के साथ इसके सहसंबंध के कारण युआन में ऑफशोर शॉर्ट पोजीशन में कमी आई है।
मैक्वेरी के मुख्य चीन के अर्थशास्त्री लैरी हू ने टिप्पणी की, “चीन की घरेलू मांग पूरी होने पर युआन कैरी व्यापार में तेजी आएगी।” इस बदलाव का समय चीन के नीतिगत प्रोत्साहन की प्रभावशीलता पर निर्भर करता है। नवीनतम विनिमय दरों के अनुसार, $1 7.1809 चीनी युआन के बराबर है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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