अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) ने माना है कि बैंक ऑफ़ जापान (BOJ) में धीरे-धीरे ब्याज दरें बढ़ाने की क्षमता है। यह परिप्रेक्ष्य मुद्रास्फीति की बढ़ती उम्मीदों के प्रकाश में आता है, जो जापान की अति-ढीली मौद्रिक नीति को और सामान्य बनाने के लिए जगह सुझाता है।
आईएमएफ के मुख्य अर्थशास्त्री पियरे-ओलिवियर गौरींचस के अनुसार, भविष्य की दरों में बढ़ोतरी की गति पर बीओजे का निर्णय डेटा, विशेष रूप से मुद्रास्फीति, वेतन वृद्धि और मुद्रास्फीति की उम्मीदों के रुझान से काफी प्रभावित होगा।
गौरींचस ने जैक्सन होल, व्योमिंग में वार्षिक आर्थिक संगोष्ठी के मौके पर एक चर्चा में कहा कि जापान की मुद्रास्फीति 2% अंक से अधिक हो गई है और मुद्रास्फीति की उम्मीदें बीओजे के लक्ष्य के अनुरूप हैं या उससे थोड़ा ऊपर हैं। उन्होंने BOJ के लंबे समय से चली आ रही विस्तारक मौद्रिक नीति से दूर होने को जापान के लिए एक सकारात्मक कदम बताया।
मार्च में, BOJ ने अपनी नकारात्मक ब्याज दर नीति को समाप्त कर दिया और जुलाई में, इसने अपनी अल्पकालिक नीति दर को बढ़ाकर 0.25% कर दिया, जो एक दशक के आक्रामक प्रोत्साहन उपायों से एक महत्वपूर्ण प्रस्थान है। BOJ के गवर्नर काज़ुओ उएदा ने संकेत दिया है कि यदि मुद्रास्फीति अनुमान के अनुसार 2% लक्ष्य को लगातार पूरा करने की ओर बढ़ती है, तो आगे की दर में वृद्धि को लागू करने के लिए बैंक की तत्परता का संकेत दिया है।
गौरींचस ने बताया कि पिछले वर्ष के राजकोषीय प्रोत्साहन द्वारा बढ़ाए गए विस्तार से 2024 में जापान की आर्थिक वृद्धि में गिरावट आने की उम्मीद है, लेकिन बीओजे का ध्यान केवल आर्थिक गतिविधियों के बजाय मुद्रास्फीति पर बना हुआ है। यह दृष्टिकोण अन्य केंद्रीय बैंकों के विपरीत है जो मुख्य रूप से मुद्रास्फीति की उम्मीदों को नियंत्रित करने पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं।
आईएमएफ को उम्मीद है कि बीओजे नीतिगत दरों के सामान्यीकरण की शुरुआत करेगा क्योंकि मुद्रास्फीति की उम्मीदें 2% के स्तर के करीब स्थिर हो जाएंगी। जुलाई में अप्रत्याशित दर वृद्धि और यूडा की बाद की टिप्पणियों से संभावित वृद्धि का संकेत मिलता है, जिसके कारण वित्तीय बाजारों में महत्वपूर्ण प्रतिक्रियाएं हुईं। इन प्रतिक्रियाओं ने यूडा के डिप्टी को आश्वस्त करने के लिए प्रेरित किया कि जब तक बाजार की स्थिति स्थिर नहीं हो जाती, तब तक कोई अतिरिक्त बढ़ोतरी नहीं होगी।
हाल ही में, शुक्रवार को संसद में बोलते हुए, गवर्नर यूडा ने अभी भी अस्थिर बाजारों के आर्थिक प्रभाव के प्रति सचेत रहते हुए दरों को बढ़ाने के लिए BOJ की प्रतिबद्धता दोहराई। गौरींचस ने हाल ही में बाजार की उथल-पुथल को विभिन्न कारकों के लिए जिम्मेदार ठहराया, जिसमें उच्च जापानी ब्याज दरों की प्रत्याशा और कमजोर अमेरिकी नौकरियों के आंकड़े शामिल हैं, जो फेडरल रिजर्व द्वारा दरों में कटौती में संभावित तेजी का संकेत देते हैं।
उन्होंने यह भी उल्लेख किया कि अगस्त की छुट्टियों के मौसम के दौरान पतले कारोबार और येन कैरी ट्रेड के व्यापक अनइंडिंग ने बाजार की अस्थिरता में योगदान दिया। गौरींचस ने अपनी राय व्यक्त की कि बाजार ने ओवररिएक्ट किया था, लेकिन अस्थिरता के भविष्य के एपिसोड की संभावना को स्वीकार किया क्योंकि बाजार कई केंद्रीय बैंकों की नीतियों को आसान बनाने की अपरिचित स्थिति को नेविगेट करते हैं जबकि बीओजे दर बढ़ने की राह पर है।
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