जैक्सन होल, व्योमिंग में कैनसस सिटी फेड के वार्षिक शोध सम्मेलन में प्रस्तुत एक नया अकादमिक पेपर, अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर फेडरल रिजर्व द्वारा बंधक बॉन्ड की होल्डिंग्स के महत्वपूर्ण प्रभाव पर जोर देता है। आर्थिक गति को प्रभावित करने के लिए ब्याज दर लक्ष्यों के साथ-साथ फेडरल रिजर्व द्वारा ट्रेजरी और बंधक बॉन्ड के उपयोग का आकलन करने वाले पेपर पर आज चर्चा की गई।
शोध फेड की रणनीति की जांच करता है जिसे मात्रात्मक सहजता (QE) के रूप में जाना जाता है, जिसमें अर्थव्यवस्था की गति का प्रबंधन करने के लिए ट्रेजरी और बंधक बांड खरीदना शामिल है। वसंत 2020 से शुरू होकर, QE के कारण 2022 की गर्मियों तक फेड की होल्डिंग बढ़कर लगभग 9 ट्रिलियन डॉलर हो गई, मार्च 2022 में बंधक बॉन्ड होल्डिंग लगभग 1.4 ट्रिलियन डॉलर से बढ़कर 2.7 ट्रिलियन डॉलर के शिखर पर पहुंच गई।
बंधक खरीद के महत्व को अमेरिकी अर्थव्यवस्था में आवास वित्तपोषण क्षेत्र की भूमिका से रेखांकित किया गया है।
पेपर के लेखक फेड के बंधक बॉन्ड खरीद के प्रभावों के बारे में जानकारी प्रदान करते हैं, यह देखते हुए कि निजी बैंकों और फेड दोनों ने 2020 और 2021 के दौरान बंधक प्रसार में लगभग 40 आधार अंकों की कमी में योगदान दिया। इस कार्रवाई के परिणामस्वरूप बंधक उत्पत्ति में लगभग $3 ट्रिलियन की वृद्धि हुई और शुद्ध बंधक बांड जारी करने में लगभग 1 ट्रिलियन डॉलर की वृद्धि हुई, जिसमें बैंकों ने इस वृद्धि का आधा हिस्सा लिया।
पेपर बताता है कि इन उपायों से उपभोक्ता खर्च और आवासीय निवेश में काफी वृद्धि हुई है। बंधक बांड बाजार में फेड की भूमिका इसके मात्रात्मक कसने (क्यूटी) प्रयासों तक भी फैली हुई है, जिसमें इसकी बॉन्ड होल्डिंग्स को कम करना शामिल है। वर्तमान में, फेड की कुल होल्डिंग घटकर $7.3 ट्रिलियन हो गई है, जिसमें बंधक होल्डिंग्स $2.3 ट्रिलियन हैं, क्योंकि यह बॉन्ड को बिना प्रतिस्थापन के परिपक्व होने देता है।
सुस्त आवास बाजार और उच्च उधार लागत के कारण क्यूटी प्रत्याशित की तुलना में धीमा रहा है, जिसने बंधक निर्माण को कम कर दिया है। बदले में, इसने फेड की बंधक बॉन्ड होल्डिंग्स को कम करने की क्षमता को प्रभावित किया है।
ऐसी अटकलें हैं कि मुख्य रूप से ट्रेजरी बॉन्ड रखने के अपने लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए, फेड को अंततः बंधक बॉन्ड को सक्रिय रूप से बेचने की आवश्यकता हो सकती है। QT के अंत की समयरेखा अनिश्चित बनी हुई है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।