सिटीग्रुप के एक सर्वेक्षण से पता चला है कि अमेरिकी प्रतिभूतियों के लेनदेन के लिए तेजी से निपटान चक्र में हालिया बदलाव का बाजार सहभागियों पर शुरू में प्रत्याशित की तुलना में अधिक महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ा है। T+1 निपटान चक्र में परिवर्तन, जिसे मई में लागू किया गया था, के लिए पिछले दो दिन की अवधि के बजाय अगले कारोबारी दिन निपटाने के लिए इक्विटी, कॉर्पोरेट और नगरपालिका बॉन्ड और अन्य प्रतिभूतियों में ट्रेडों की आवश्यकता होती है।
सर्वेक्षण के अनुसार, 44% बाय- एंड सेल-साइड फर्मों ने संक्रमण को उम्मीद से अधिक प्रभावशाली पाया। रातोंरात निपटान और वित्त पोषण के मुद्दों के प्रबंधन की चुनौतियों के कारण यूरोपीय संस्थाओं ने सबसे अधिक तनाव महसूस किया। विदेशों से निवेशक अक्सर अपने अमेरिकी प्रतिभूतियों के लेनदेन को निधि देने के लिए मुद्रा व्यापार पर भरोसा करते हैं, जिससे सामने आने वाली कठिनाइयों में योगदान होता है।
सिक्योरिटीज सर्विसेज इवोल्यूशन सर्वे, जिसमें जून में लगभग 500 संस्थानों को शामिल किया गया था, ने वैश्विक उद्योग के परिवर्तन के समायोजन के बारे में जानकारी प्रदान की और पूरे व्यापार चक्र में T+1 के व्यापक प्रभावों पर जोर दिया। सर्वेक्षण में इस बात पर प्रकाश डाला गया कि हर पहलू, जिसमें फंडिंग, हेडकाउंट, सिक्योरिटीज लेंडिंग और फेल रेट शामिल हैं, मूल रूप से सोची गई तुलना में अधिक प्रभावित हुए हैं।
प्रतिभूति ऋण ने सबसे महत्वपूर्ण प्रभाव अनुभव किया, जिससे प्रभावित संगठनों का प्रतिशत 33% से बढ़कर 50% हो गया। विशेष रूप से, बिक्री-पक्ष ने प्रतिभूतियों को उधार देने और गतिविधियों को वापस बुलाने पर काफी प्रभाव डाला, जिसमें 56% फर्मों ने संकेत दिया कि वे “काफी प्रभावित” थे। T+1 के कार्यान्वयन से पहले बाजार सहभागियों के लिए यह एक प्रमुख चिंता का विषय था।
त्वरित निपटान चक्र के आगे के परिणामों में स्टाफिंग स्तरों में समायोजन शामिल था, जिसमें 52% बैंकों और दलालों ने हेडकाउंट पर प्रभाव देखा। यह ऑटोमेशन का उपयोग करने के बजाय अतिरिक्त कर्मचारियों को काम पर रखने के लिए प्राथमिकता का सुझाव देता है, जिसने बिक्री पक्ष को मैन्युअल प्रसंस्करण और अपवाद प्रबंधन की उच्च मात्रा के लिए कमजोर बना दिया है।
सिटी ने कहा कि तेजी से निपटान चक्र के “सच्चे, गहरे” प्रभाव को पूरी तरह से समझने के लिए अधिक समय आवश्यक है। T+1 में बदलाव का नेतृत्व डिपॉजिटरी ट्रस्ट एंड क्लियरिंग कॉर्पोरेशन, सिक्योरिटीज इंडस्ट्री एंड फाइनेंशियल मार्केट्स एसोसिएशन और इन्वेस्टमेंट कंपनी इंस्टीट्यूट ने किया, जिनमें से किसी ने भी सर्वेक्षण के निष्कर्षों पर टिप्पणी के अनुरोधों का जवाब नहीं दिया है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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