हाल ही में एक बैठक में, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) ने अपनी प्रमुख जमा दर को घटाकर 3.50% कर दिया, जैसा कि प्रत्याशित था। हालांकि, बैंक ने भविष्य की दरों में कटौती पर न्यूनतम मार्गदर्शन प्रदान किया, जिससे व्यापारियों को शेष वर्ष के लिए लगातार दरों में कटौती के लिए अपनी उम्मीदों पर खरा उतरना पड़ा। सूत्र बताते हैं कि जब तक विकास की संभावनाओं में उल्लेखनीय गिरावट नहीं आती है, तब तक ईसीबी की अक्टूबर की बैठक में एक और दर में कटौती असंभव है।
ECB के अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड ने जोर देकर कहा कि दर की गति स्थिर नहीं है, यह कहते हुए कि बिना किसी पूर्व-प्रतिबद्धताओं के बैठक-दर-बैठक के आधार पर निर्णय किए जाएंगे। इस रुख ने व्यापारियों को अपनी भविष्यवाणियों को समायोजित करने के लिए प्रेरित किया, और 25 आधार अंकों (बीपीएस) की कटौती की संभावना के साथ लगभग 20% तक गिर जाएगा, जो सभा से पहले 30% से अधिक थी। कुल मिलाकर, व्यापारियों को अब वर्ष के लिए 33 बीपीएस कटौती की उम्मीद है, जो गुरुवार को पहले अपेक्षित 36 बीपीएस से कम है।
डैंस्के बैंक के मुख्य विश्लेषक पीट क्रिस्टियनसेन के अनुसार, लैगार्ड की टिप्पणियों की व्याख्या बाजारों में स्थिरता बनाए रखने के प्रयास के रूप में की गई। उन्होंने कहा कि वह फिलहाल प्रति तिमाही लगभग 25 बीपीएस कटौती के मौजूदा बाजार मूल्य निर्धारण से संतुष्ट दिखाई देती हैं।
टेम्पर्ड रेट में कटौती की उम्मीदों के परिणामस्वरूप, यूरो ज़ोन के सरकारी बॉन्ड प्रतिफल में वृद्धि हुई, जर्मनी की दो साल की उपज में लगभग एक महीने में सबसे महत्वपूर्ण दैनिक वृद्धि हुई। यूरो में मामूली तेजी देखी गई, जो 0.25% चढ़कर 1.10 डॉलर पर पहुंच गई और यूरोपीय शेयर गुरुवार को सकारात्मक नोट पर बंद हुए।
बाजार का ध्यान ईसीबी और अमेरिकी फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीतियों के बीच के अंतर की ओर भी गया है। ट्रेडर्स फेड द्वारा अगले बुधवार से शुरू होने वाली बैक-टू-बैक दरों में कटौती की शुरुआत को लेकर अधिक आश्वस्त हैं।
उन्हें इस साल फेड रेट में लगभग 100 बीपीएस की कटौती का अनुमान है, जिसमें अगली तीन बैठकों में से एक में संभावित 50 बीपीएस की कटौती भी शामिल है। अगले साल के अंत तक, उम्मीद यह है कि फेड ने दस 25-बीपीएस कटौती की होगी, जबकि ईसीबी ने छह वितरित किए होंगे।
यूरो की ताकत ईसीबी के लिए एक महत्वपूर्ण चिंता का विषय है, क्योंकि एक मजबूत मुद्रा वित्तीय स्थितियों को मजबूत कर सकती है और यूरो क्षेत्र की पहले से ही सुस्त अर्थव्यवस्था में बाधा डाल सकती है। अगले सप्ताह फेड के एक आक्रामक कदम से ईसीबी की अक्टूबर बैठक पर दबाव बढ़ सकता है, हालांकि फेड द्वारा 50 बीपीएस की कटौती की संभावना वर्तमान में लगभग 20% देखी जा रही है।
ईसीबी दर में कम कटौती की संभावना के बावजूद, यूरो से पर्याप्त लाभ होने की उम्मीद नहीं है। हाल ही में रॉयटर्स के एक सर्वेक्षण में अनुमान लगाया गया था कि यूरो फरवरी के अंत तक केवल $1.11 और एक वर्ष के भीतर $1.12 तक बढ़ जाएगा, जो अगस्त में अपने चरम के करीब है।
निवेशक यूरो ज़ोन के सरकारी बॉन्ड की क्षमता का भी मूल्यांकन कर रहे हैं, जो अमेरिकी ट्रेजरी से पिछड़ गए हैं, इस गर्मी में पैदावार कम होने के साथ। फ़िडेलिटी इंटरनेशनल के मारियो बैरोन्सी सहित कुछ निवेशक, अमेरिकी बाजार में पहले से ही व्यापक दरों में कटौती का हवाला देते हुए यूरोपीय बॉन्ड का पक्ष लेते हैं।
ECB ने कमजोर घरेलू मांग को स्वीकार करते हुए इस वर्ष और अगले वर्ष के लिए अपने विकास के पूर्वानुमानों को संशोधित किया है, लेकिन फिर भी 2025 की दूसरी छमाही तक अपने 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य को पूरा करने की उम्मीद है। हालांकि, चिंताएं बनी हुई हैं कि ईसीबी अपनी नीति को आसान बनाने में बहुत धीमा हो सकता है, खासकर ब्लॉक में सुस्त सुधार और दूसरी तिमाही में जर्मनी की अर्थव्यवस्था के संकुचन को देखते हुए।
प्रिंसिपल एसेट मैनेजमेंट की मुख्य वैश्विक रणनीतिकार सीमा शाह ने चेतावनी दी है कि यदि ईसीबी दरों में कटौती में देरी करता है, तो आवश्यक आर्थिक बढ़ावा नहीं मिल सकता है, जिससे यूरोप अन्य क्षेत्रों की तुलना में कम आकर्षक निवेश बन जाएगा।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।