Investing.com -- हाल ही में भारत का MSCI इमर्जिंग मार्केट्स (EM) निवेश योग्य बाजार सूचकांक (IMI (LON:IMI)) में सबसे बड़ा भार बनने के साथ ही चीन को पीछे छोड़ना वैश्विक वित्तीय परिदृश्य में एक महत्वपूर्ण मील का पत्थर साबित हुआ है। यह घटनाक्रम इस सवाल को जन्म देता है: क्या यह भारतीय इक्विटी के लिए सकारात्मक है या नकारात्मक?
MSCI EM इंडेक्स में बढ़ता भार वैश्विक निवेशकों की बढ़ती दिलचस्पी को दर्शाता है, जो विशेष रूप से भारत के लिए फायदेमंद है। जैसे-जैसे भारत MSCI EM IMI इंडेक्स का सबसे बड़ा घटक बनने के लिए चीन से आगे निकल रहा है, यह अधिक विदेशी पोर्टफोलियो प्रवाह को आकर्षित करने के लिए तैयार है।
यह काफी हद तक इसलिए है क्योंकि इन सूचकांकों का अनुसरण करने वाले कई वैश्विक निवेशकों को नए सूचकांक संरचना से मेल खाने के लिए भारतीय इक्विटी में अपने जोखिम को बढ़ाने की आवश्यकता होगी।
औसत EM पोर्टफोलियो में भारत की वर्तमान कम वजन वाली स्थिति विदेशी प्रवाह की संभावना को और बढ़ाती है। ऐतिहासिक रूप से, वैश्विक उभरते बाजार पोर्टफोलियो में भारतीय इक्विटी का प्रतिनिधित्व कम रहा है, लेकिन जैसे-जैसे इसका वजन बढ़ता है, विदेशी निवेशक अपने पोर्टफोलियो को तदनुसार समायोजित करेंगे।
वैश्विक सूचकांक में भारत के लगभग 2% वजन के साथ इस समायोजन का मतलब है कि भारत अब वैश्विक पोर्टफोलियो में केवल एक ट्रैकिंग त्रुटि नहीं है; इसके बजाय, यह एक प्रमुख घटक बन गया है जिसे अनदेखा नहीं किया जा सकता है। परिणामस्वरूप, वैश्विक फंडों को भारतीय एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) खरीदने या सीधे भारतीय शेयरों में निवेश करने की आवश्यकता हो सकती है।
हालाँकि, एक चुनौती यह है कि भारत में घरेलू निवेशक विदेशी निवेशकों से आगे निकल रहे हैं, जिससे विदेशी पोर्टफोलियो प्रवाह के लिए एक मजबूत उपस्थिति स्थापित करना कठिन हो गया है।
यह जारी करने की पाइपलाइन का विस्तार करने के महत्व को दर्शाता है, जो विदेशी निवेशकों के लिए आवश्यक अवसर प्रदान कर सकता है। मॉर्गन स्टेनली (NYSE:MS) के विश्लेषकों को उम्मीद है कि इससे आने वाले महीनों में भारतीय बाजार में अधिक विदेशी भागीदारी होगी।
जबकि बढ़ता सूचकांक वजन आम तौर पर सकारात्मक होता है, यह बाजार के उत्साह का एक चेतावनी संकेत भी हो सकता है। तेजी से बढ़ते बाजार भार कभी-कभी खराब प्रदर्शन की अवधि से पहले हो सकते हैं, जैसा कि चीन के मामले में देखा गया है।
"हालांकि, चीन ने भार के मामले में चढ़ना जारी रखा और प्रदर्शन (पूर्ण और सापेक्ष दोनों) में सुधार किया, लेकिन 2008 में शीर्ष पर पहुंचने के बाद बहुत बाद में (अक्टूबर-20 में) चरम पर पहुंचा," मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषकों ने कहा।
जबकि भारत की स्थिति चीन के समान नहीं है, ऐतिहासिक मिसाल सावधानी बरतने का सुझाव देती है। भारत के सूचकांक भार में वृद्धि बुनियादी बातों में सुधार को दर्शा सकती है, जैसे कि बड़ा फ्री फ्लोट और बढ़ती सापेक्ष आय, जो सकारात्मक संकेतक हैं।
हालांकि, यह पहचानना भी आवश्यक है कि ये कारक अल्पकालिक बाजार सुधारों से प्रतिरक्षा की गारंटी नहीं देते हैं, खासकर एक बुल मार्केट में जिसने लंबे समय तक मजबूती के संकेत दिखाए हैं।
मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषकों ने नोट किया कि वैश्विक जीडीपी और वैश्विक बाजार में भारत की बढ़ती हिस्सेदारी एक सकारात्मक दीर्घकालिक प्रवृत्ति है, बशर्ते कॉर्पोरेट आय मजबूत बनी रहे। हालांकि, वे यह भी चेतावनी देते हैं कि निवेशकों की चिंताओं और बाजार की गतिशीलता से प्रेरित होकर भारतीय शेयर बाजार में सुधार हो सकता है।
मॉर्गन स्टेनली के अनुसार, अल्पकालिक सुधारों की संभावना के बावजूद, उभरते बाजारों में भारत शीर्ष स्थान पर बना हुआ है। देश की आर्थिक बुनियाद, वैश्विक सूचकांकों में इसके बढ़ते वजन के साथ मिलकर इसे दीर्घकालिक निवेशकों के लिए एक आकर्षक गंतव्य बनाती है।
एशिया-प्रशांत संदर्भ में, भारत मॉर्गन स्टेनली की जापान के बाद दूसरी पसंद है, जो इस क्षेत्र के निवेश परिदृश्य में इसके महत्व को दर्शाता है।
भारतीय इक्विटी में सुधार की संभावना उन निवेशकों के लिए खरीदारी का अवसर प्रस्तुत कर सकती है जो किनारे पर इंतजार कर रहे हैं।
मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषकों का मानना है कि बाजार में कोई भी सुधार हल्का होने की संभावना है, क्योंकि वे कम कीमतों का लाभ उठाने के इच्छुक अधिक निवेशकों को आकर्षित कर सकते हैं।
इसका मतलब यह है कि भले ही बुल मार्केट का चरम अभी भी आगे हो, लेकिन ईएम इंडेक्स में भारत का वजन अपने उच्चतम बिंदु तक पहुंचने से पहले बढ़ता रह सकता है।