Investing.com - यू.एस. फेडरल रिजर्व ने बुधवार को अपना नवीनतम दर-कटौती चक्र शुरू किया, और यार्डेनी रिसर्च को आश्चर्य है कि क्या यू.एस. केंद्रीय बैंक अब आर्थिक उछाल के लिए मौद्रिक नीति को आसान बना रहा है।
फेडरल ओपन मार्केट कमेटी ने अपनी बेंचमार्क दर को 4.75% से 5.0% की सीमा तक घटा दिया, जो मार्च 2020 के बाद से इसकी पहली कटौती है, जिसने उधार लेने की लागत को एक साल से अधिक समय तक दो दशक से अधिक के उच्च स्तर पर छोड़ दिया।
17 सितंबर को जारी एक नोट में यार्डेनी रिसर्च के विश्लेषकों ने कहा कि अतीत में, फेड के अधिकांश मौद्रिक सहजता चक्र वित्तीय संकटों से प्रेरित थे, जो जल्दी ही अर्थव्यवस्था-व्यापी ऋण संकट में बदल गए, जिससे मंदी आई।
1960 के बाद से, फेड ने औसत सहजता चक्र के दौरान संघीय निधि दर (FFR) को 500 बीपीएस से अधिक घटा दिया।
इसलिए यह कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि एफएफआर वायदा बाजार अगले 12 महीनों में बुधवार को 60 बीपीएस की कटौती के बाद, 200 बीपीएस की कटौती की उम्मीद कर रहा है।
हालांकि, यार्डेनी रिसर्च ने कहा कि पिछले अधिकांश सहजता चक्र बहुत अधिक एफएफआर स्तरों से शुरू हुए थे। इसके अतिरिक्त, फेड ने 1995 के सहजता चक्र के दौरान केवल तीन बार एफएफआर में 25 बीपीएस की कटौती की, जो कि सबसे हालिया नरम लैंडिंग थी।
"हमारी राय में, एफएफआर को बहुत अधिक तेजी से कम करने से आर्थिक उछाल आ सकता है, जिसमें वास्तविक जीडीपी तेज गति से बढ़ता है लेकिन उच्च मुद्रास्फीति जोखिम के साथ। यह शेयर बाजार में 1990 के दशक की शैली की मंदी को भी ट्रिगर कर सकता है," यार्डेनी ने कहा।