मॉर्गन स्टेनली (NYSE:MS) के विश्लेषकों का मानना है कि फेडरल रिजर्व द्वारा हाल ही में की गई 50 आधार अंकों (बीपी) की दर में कटौती इसकी प्रतिक्रिया कार्य में कोई महत्वपूर्ण बदलाव नहीं दर्शाती है और इसका अन्य वैश्विक केंद्रीय बैंकों पर सीमित प्रभाव पड़ेगा।
उन्होंने कहा कि फेड के इस कदम को मुद्रास्फीति जोखिमों से आगे रहने की अपनी प्रतिबद्धता दिखाने के लिए डिज़ाइन किया गया था, लेकिन सामान्य उम्मीद है कि आगे चलकर 25 बीपी की कटौती की एक श्रृंखला होगी।
पॉवेल के अनुसार, फेड अभी भी अर्थव्यवस्था के स्वास्थ्य और श्रम बाजार में आश्वस्त है, और आगे की कटौती पेरोल और उपभोक्ता खर्च जैसे आगामी डेटा पर निर्भर करेगी।
मॉर्गन स्टेनली नोट इस बात पर जोर देता है कि वैश्विक केंद्रीय बैंकिंग प्रतिक्रिया घरेलू परिस्थितियों से प्रभावित होती रहेगी।
उदाहरण के लिए, ब्राजील के केंद्रीय बैंक ने हाल ही में मजबूत विकास और कमजोर मुद्रा के कारण दरों में वृद्धि की, जो मुद्रास्फीति के दबाव का संकेत है।
इसके विपरीत, मॉर्गन स्टेनली का कहना है कि इंडोनेशिया के केंद्रीय बैंक ने अपनी मुद्रा के मूल्य में वृद्धि के बाद दरों में कटौती की, जिससे मुद्रास्फीति जोखिम कम हो गया।
कहा जाता है कि ये उदाहरण दिखाते हैं कि उभरते बाजार वैश्विक वित्तीय स्थितियों को स्थानीय आर्थिक कारकों के साथ कैसे संतुलित करते हैं।
विकसित बाजारों में, मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषकों को फेड के कदम पर तत्काल कोई प्रतिक्रिया मिलने की उम्मीद नहीं है।
यूरोप में, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) से अपने सतर्क रुख को जारी रखने की उम्मीद है, दिसंबर में एक और कटौती की संभावना है।
बैंक ऑफ इंग्लैंड (BoE), जिसने मुद्रास्फीति की चिंताओं के कारण सितंबर में दरों में कटौती रोक दी थी, नवंबर में कटौती फिर से शुरू करने का अनुमान है। इस बीच, बैंक ऑफ जापान (BoJ) के 2024 की शुरुआत तक स्थिर रहने की संभावना है।
जबकि फेड की 50bp कटौती भविष्य में संभावित बड़े बदलावों का संकेत देती है, मॉर्गन स्टेनली ने जोर देकर कहा कि यह मौलिक रणनीति परिवर्तन का संकेत नहीं देता है।
सहजता चक्र को अभी भी जोखिम वाली संपत्तियों के लिए सकारात्मक माना जाता है, लेकिन अनिश्चितताएं बनी हुई हैं, विशेष रूप से आगामी अमेरिकी चुनाव और 2025 के पूर्वानुमानों पर इसके संभावित प्रभावों के आसपास।