Investing.com -- फेडरल रिजर्व ने सितंबर में अपने दर-कटौती चक्र की शुरुआत की, जिसमें नीतिगत दरों में 50 आधार-बिंदु (बीपी) की आक्रामक कटौती की गई। इस निर्णय ने मौद्रिक नीति में एक महत्वपूर्ण बदलाव को चिह्नित किया क्योंकि यह 2020 के बाद से अमेरिका में पहली दर कटौती थी।
वेल्स फ़ार्गो (NYSE:WFC) के अनुसार, कटौती के आकार के साथ-साथ फेड चेयर जेरोम पॉवेल की टिप्पणी ने नौकरी बाजार की स्थिति या दिशा पर कुछ चिंता और मुद्रास्फीति के बारे में कम चिंता का संकेत दिया।
वेल्स फ़ार्गो के रणनीतिकारों ने हाल ही में एक नोट में कहा, "पॉवेल ने अपनी प्रेस कॉन्फ्रेंस के दौरान संकेत दिया कि श्रम बाजार एक मजबूत स्थिति में था, और फेड के दर निर्णय का उद्देश्य इसे वहीं बनाए रखना था।"
फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) के सदस्यों को उम्मीद है कि 2024 और 2025 के लिए बेरोजगारी थोड़ी बढ़कर 4.4% हो जाएगी, जबकि इसी अवधि के दौरान सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि सालाना 2.0% रहने का अनुमान है।
वेल्स फ़ार्गो के अनुसार, यह दर्शाता है कि "श्रम बाज़ार ठंडा हो रहा है, लेकिन बहुत ज़्यादा नहीं।"
"विशेष रूप से, FOMC के सदस्य भी मुद्रास्फीति में गिरावट जारी देखते हैं। हमारा मानना है कि यह आधार परिदृश्य दरों में कटौती के लिए मंच तैयार करता है, लेकिन उनके परिमाण पर सवाल उठाता है, खासकर 2025 में निहित दरों में कटौती के लिए," उन्होंने कहा।
हालाँकि, फेड के अपडेट किए गए अनुमान बाज़ार की अपेक्षाओं से अलग हैं। रिपोर्ट के अनुसार, बाज़ार 2024 और 2025 दोनों के लिए 125 बीपीएस की दर कटौती का अनुमान लगा रहा है, जो कि फेड के प्रत्येक वर्ष 100 बीपीएस की कटौती के औसत अनुमान से ज़्यादा आक्रामक है।
"एक FOMC प्रतिभागी को छोड़कर सभी 2024 में 100 बीपीएस या उससे कम की कटौती देख रहे हैं, इसलिए बाज़ार को कुछ निराशा हो सकती है," रणनीतिकारों ने आगे कहा।
"बाजार मूल्य निर्धारण के लिए 2024 में दो 25 बीपीएस की कटौती के बजाय कम से कम एक अतिरिक्त 50 बीपीएस की कटौती की आवश्यकता होगी, जो हमें नहीं लगता कि श्रम बाज़ार की वर्तमान स्थिति द्वारा समर्थित है। साथ ही, पॉवेल की टिप्पणियों को देखते हुए, हमें नहीं लगता कि फेड भी इस नतीजे को देखेगा।”
आगे देखते हुए, रणनीतिकार फेड के दर-कटौती चक्र के लिए बाजार की अपेक्षाओं के बारे में सतर्क रहते हैं, उन्हें “बहुत आशावादी” मानते हैं। उनका सुझाव है कि 2025 तक कुल 200 बीपीएस की कटौती के लिए संभवतः उनके या फेड के मौजूदा अनुमानों की तुलना में काफी खराब आर्थिक माहौल की आवश्यकता होगी।
नोट में कहा गया है, “अगर अर्थव्यवस्था धीरे-धीरे मंदी की ओर बढ़ती है और उसके बाद 2025 की दूसरी छमाही में सुधार होता है, जैसा कि हम उम्मीद करते हैं, तो हमारा मानना है कि सितंबर में होने वाली कटौती शायद इस चक्र में देखी जाने वाली एकमात्र 50 बीपीएस दर कटौती होगी।”
साथ ही, वेल्स फ़ार्गो का मानना है कि मुद्रास्फीति 2025 के मध्य तक संभावित रूप से फिर से बढ़ सकती है, जो फेड की सभी अनुमानित दर कटौती को लागू करने की क्षमता को सीमित कर सकती है।
उनके विचार में, अधिक यथार्थवादी परिदृश्य में 2024 में अतिरिक्त 50 बीपीएस और 2025 में 75 बीपीएस की कटौती होगी।