Investing.com -- यार्डेनी रिसर्च के अनुसार, फेडरल रिजर्व की नवीनतम हॉकिश ब्याज दर कटौती पर बाजार की तीखी प्रतिक्रिया वित्तीय बाजारों में बहुप्रतीक्षित सुधार की शुरुआत का संकेत देती है।
बाजार अनुसंधान फर्म ने नोट किया कि "2025 के लिए अवास्तविक दर-कटौती अपेक्षाओं वाले बहुत से बैल रहे हैं," जिसने संभवतः अस्थिरता में योगदान दिया।
यार्डेनी को उम्मीद है कि यह सुधार जनवरी तक जारी रह सकता है, जो संभावित सरकारी बंद, लॉन्गशोरमैन की हड़ताल, संभावित ट्रम्प प्रशासन के तहत टैरिफ और कर-संबंधी लाभ लेने में देरी जैसी अनिश्चितताओं से प्रेरित है।
फिर भी, फर्म ने 2025 के अंत तक S&P 500 के लिए 7,000 मील का पत्थर का अनुमान लगाते हुए एक तेजी वाला दीर्घकालिक दृष्टिकोण बनाए रखा है।
फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) ने बुधवार को संघीय निधि दर में 25 आधार अंकों की कटौती की, जैसा कि अनुमान था, लक्ष्य सीमा को 4.25%-4.50% से कम कर दिया। सितंबर में फेड द्वारा दरों में ढील देने के बाद से यह एक पूर्ण प्रतिशत-बिंदु कमी है।
जबकि दर में कटौती की व्यापक रूप से उम्मीद थी, बाजारों ने नकारात्मक प्रतिक्रिया व्यक्त की। एसएंडपी 500 में लगभग 3% की गिरावट आई, NASDAQ कंपोजिट में 3.5% की गिरावट आई, और 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 13 आधार अंकों की वृद्धि के साथ 4.51% पर पहुंच गया, जो मई के बाद से उच्चतम स्तर है।
मंदी की भावना फेड के अपडेट किए गए आर्थिक अनुमानों के सारांश (एसईपी) के आक्रामक स्वर के कारण थी।
डॉट प्लॉट, जिसमें समिति के गैर-मतदान सदस्य शामिल हैं, ने खुलासा किया कि चार प्रतिभागियों ने दर में कटौती का विरोध किया, और वर्तमान नीति को बनाए रखना पसंद किया। उनमें से नवनियुक्त क्लीवलैंड फेड अध्यक्ष बेथ हैमैक भी थे, जिन्होंने दरों को स्थिर रखने के पक्ष में असहमति जताई।
एसईपी ने मुद्रास्फीति के बारे में बढ़ती चिंताओं को दर्शाया। FOMC प्रतिभागियों ने 2025 के लिए अपने मुख्य व्यक्तिगत उपभोग व्यय डिफ्लेटर (PCED) मुद्रास्फीति पूर्वानुमान को 0.3% बढ़ाकर 2.2% से 2.5% कर दिया।
यह संशोधन लगातार मुद्रास्फीति की अधिक उम्मीदों और फेड के 2.0% लक्ष्य तक कब तक गिरेगी, इस बारे में अनिश्चितता को दर्शाता है, तीन महीने पहले के अनुमानों की तुलना में।
SEP ने दरों में कटौती के लिए फेड के दृष्टिकोण में बदलाव का भी संकेत दिया। औसत उम्मीद अब 2025 में केवल दो दर कटौती को दर्शाती है, जबकि सितंबर की बैठक के दौरान चार की उम्मीद थी।
"हमारी राय में, इस बैठक में असहमति और मुद्रास्फीति पर चिंता को देखते हुए, इससे अगले साल संघीय निधि दर (FFR) में एक या कोई कटौती नहीं होने की संभावना बढ़ जाती है," यार्डेनी ने कहा।
फेड चेयर जेरोम पॉवेल ने प्रेस कॉन्फ्रेंस के दौरान स्वीकार किया, दो बार कहा, "हम तटस्थ दर के काफी करीब हैं।"
एसईपी ने दीर्घावधि नाममात्र संघीय निधि दर के औसत अनुमान को 2.9% से बढ़ाकर 3.0% कर दिया है - जो तटस्थ दर के लिए समिति का प्रतिनिधि है।
इसने दीर्घावधि वास्तविक जीडीपी वृद्धि के लिए अपने पूर्वानुमान को 1.8% पर बनाए रखा। लेकिन यार्डेनी का मानना है कि आर्थिक वृद्धि संभवतः इस अनुमान से अधिक होगी, जिसका अर्थ है कि तटस्थ दर फेड के 3.0% अनुमान से काफी अधिक हो सकती है, संभवतः 4.5%-5.0% के करीब।
फर्म ने कहा, "यदि वास्तविक जीडीपी वृद्धि फेड की अपेक्षाओं को पार करती है, जैसा कि हम उम्मीद करते हैं, तो FOMC कुछ समय के लिए रुक सकता है।"