बैंक ऑफ़ जापान (BOJ) की आंतरिक चर्चाओं की एक झलक में, अक्टूबर की बैठक के कुछ ही मिनटों में बोर्ड के सदस्यों को अपनी उपज वक्र नियंत्रण (YCC) नीति में समायोजन को प्रभावी ढंग से संप्रेषित करने के तरीके पर विभाजित किया गया। लंबी अवधि की ब्याज दरों पर बीओजे के नियंत्रण को शिथिल करने के अक्टूबर के फैसले को बाजारों द्वारा लागू की गई व्यापक मौद्रिक नीति से धीरे-धीरे वापसी की संभावित प्रस्तावना के रूप में देखा गया था।
बैठक के दौरान, बोर्ड के एक सदस्य ने यह स्पष्ट करने की आवश्यकता पर बल दिया कि ये समायोजन YCC के आसन्न अंत और नकारात्मक ब्याज दर नीतियों के लिए तैयारी का संकेत नहीं दे रहे थे। इसके विपरीत, एक अन्य सदस्य ने तर्क दिया कि बैंक को इस संभावना को पूरी तरह से खारिज नहीं करना चाहिए कि ये परिवर्तन मौजूदा प्रोत्साहन उपायों के अंत की शुरुआत हो सकते हैं।
एक विशेष सदस्य ने अति-ढीली नीति से अंतिम रूप से बाहर निकलने पर नज़र रखते हुए, सकारात्मक ब्याज दरों में अंतिम बदलाव के लिए बाज़ार तैयार करने के महत्व पर प्रकाश डाला। यह बहस BOJ की व्यापक नीति ढांचे को समाप्त करने की संभावित आवश्यकता की बढ़ती मान्यता को रेखांकित करती है, जिसमें YCC, महत्वपूर्ण संपत्ति खरीद और एक नकारात्मक अल्पकालिक दर लक्ष्य शामिल हैं।
चर्चाओं के बावजूद, नौ सदस्यीय बोर्ड ने फिलहाल अति-ढीली नीति को बनाए रखने के लिए सहमति व्यक्त की। हालाँकि, BOJ के 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य की दिशा में जापान की प्रगति पर राय मिली-जुली थी। कुछ सदस्य आगामी वर्ष में वेतन वृद्धि के बारे में आशावादी थे, जबकि अन्य लोग उपभोग पर बढ़ती जीवन लागत के प्रभाव और मजदूरी बढ़ाने के लिए छोटी कंपनियों की क्षमता के बारे में चिंतित थे।
वित्तीय वर्ष के उत्तरार्ध, अक्टूबर से मार्च तक, एक सदस्य द्वारा यह आकलन करने के लिए एक महत्वपूर्ण अवधि के रूप में वर्णित किया गया था कि बीओजे के मुद्रास्फीति लक्ष्य को लगातार पूरा किया जा सकता है या नहीं।
इन आंतरिक बहसों के बाद, बीओजे ने दिसंबर में एक बाद की बैठक में अपनी अति-आसान नीति को बनाए रखने का फैसला किया और कुछ व्यापारियों की अपेक्षाओं का मुकाबला करते हुए नकारात्मक ब्याज दरों से निकट-अवधि के प्रस्थान के कोई नए संकेत नहीं दिए।
नवंबर में रॉयटर्स द्वारा किए गए एक सर्वेक्षण में पाया गया कि 80% से अधिक अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि BOJ अगले साल अपनी नकारात्मक दर नीति को समाप्त कर देगा, जिसमें आधे अप्रैल को इस नीतिगत बदलाव के लिए सबसे संभावित महीने के रूप में भविष्यवाणी करेंगे। कुछ अर्थशास्त्री जनवरी की शुरुआत में नीतिगत बदलाव को संभावना के दायरे में भी मानते हैं।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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