पिछले दो महीनों में बॉन्ड बाजार में उल्लेखनीय सुधार हुआ है, जिसमें केंद्रीय बैंक की ब्याज दर में कटौती की प्रत्याशा के जवाब में कीमतों में वृद्धि हुई है। इस रैली से राहत मिली है कि फिक्स्ड इनकम मार्केट के नुकसान का लगातार तीसरा साल क्या रहा होगा। यूएस 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड, जो एक प्रमुख वैश्विक उधार लागत संकेतक है, में दिसंबर में 50 आधार अंकों (बीपीएस) की उल्लेखनीय कमी देखी गई है, जिससे नवंबर में 53 आधार अंकों की गिरावट आई है। वैश्विक वित्तीय संकट के बीच फ़ेडरल रिज़र्व की आक्रामक दरों में कटौती के दौरान 2008 के बाद से यह दो महीने की गिरावट सबसे अधिक स्पष्ट है।
ICE BoFA ग्लोबल ब्रॉड बॉन्ड मार्केट इंडेक्स, जिसमें सरकार और कॉर्पोरेट दोनों तरह के कर्ज शामिल हैं, पिछले दो महीनों में लगभग 7% चढ़ गया है। यह रिकॉर्ड पर आठ सप्ताह का सबसे मजबूत प्रदर्शन है, जो 1997 के LSEG डेटा पर आधारित है। पैदावार में कमी, जो मूल्य वृद्धि के विपरीत रूप से संबंधित है, ने कंपनियों, घरों, आवास बाजारों और सरकारों पर वित्तीय दबाव को कम किया है, जो अक्टूबर में एक दशक से अधिक समय में देखी गई सबसे अधिक उधार लागत से जूझ रहे थे।
इटली जैसे उच्च ऋण स्तर वाले देशों को भी लाभ हुआ है, इतालवी बॉन्ड प्रतिफल 2013 के बाद से उनकी सबसे बड़ी मासिक गिरावट के लिए निर्धारित है।
दिसंबर में केंद्रीय बैंकरों के लहजे में बदलाव ने निवेशकों को आने वाली दरों में कटौती की अटकलों को हवा दी है। नवंबर के बाद भावना में यह बदलाव आया, जिसमें दिखाया गया कि अमेरिका और यूरोपीय मुद्रास्फीति की दर अनुमान से अधिक तेजी से गिर रही है।
विशेष रूप से, फेडरल रिजर्व के अधिकारियों, जिनमें क्रिस्टोफर वालर और यूरोपीय सेंट्रल बैंक के इसाबेल श्नाबेल शामिल हैं, जिन्हें पहले मौद्रिक नीति के हाक के रूप में देखा जाता था, ने अपने रुख को नियंत्रित किया है। श्नाबेल ने मुद्रास्फीति में गिरावट को “उल्लेखनीय” बताया। फेड की दिसंबर की बैठक ने दरों में बढ़ोतरी को समाप्त करने का संकेत देकर बाजार के उत्साह को और प्रज्वलित किया, फेड चेयर जेरोम पॉवेल ने अगले साल महत्वपूर्ण दरों में कटौती के लिए बाजार की उम्मीदों का मुकाबला नहीं किया, इसके बावजूद फेड के अनुमानों ने 2024 में तीन 25 बीपी कटौती का सुझाव दिया।
बॉन्ड बाजार के जोखिम वाले क्षेत्रों में सबसे अधिक लाभ देखा गया है, अमेरिका और यूरोप में जोखिम मुक्त बेंचमार्क पर जंक बॉन्ड यील्ड स्प्रेड 2022 की दूसरी तिमाही के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया है।
बॉन्ड की कीमतों में उछाल ने लगातार तीसरे साल नुकसान को टाल दिया है, ऐसा परिदृश्य जो मुद्रास्फीति और दरों में बढ़ोतरी के कारण दो वर्षों के बाद 40 से अधिक वर्षों में नहीं देखा गया है। अक्टूबर तक, बॉन्ड इंडेक्स नकारात्मक थे, लेकिन ICE BoFA ब्रॉड बॉन्ड मार्केट इंडेक्स अब 5% के अनुमानित वार्षिक लाभ के लिए ट्रैक पर है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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