यूरो क्षेत्र के बॉन्ड बाजारों में आशंका की भावना बढ़ रही है क्योंकि इस क्षेत्र की सरकारों द्वारा इस जनवरी में ऋण बिक्री में 150 बिलियन यूरो की चौंका देने वाली राशि जारी करने की उम्मीद है। ऋण जारी करने में यह उछाल बॉन्ड प्रतिफल के रूप में आता है, जो कीमतों के विपरीत चलता है, में पिछले वर्ष के अंतिम दो महीनों में महत्वपूर्ण गिरावट के बाद, 2024 की शुरुआत में वृद्धि देखी गई है। जर्मनी में बेंचमार्क 10-वर्षीय उपज केवल 2% से अधिक हो गई है, जो पिछले सप्ताह देखे गए 1.896% के एक साल के निचले स्तर 1.896% से अधिक है।
बॉन्ड में हालिया बिकवाली को आंशिक रूप से केंद्रीय बैंक ब्याज दर में कटौती के संबंध में निवेशकों की उम्मीदों के पुनर्मूल्यांकन के लिए जिम्मेदार ठहराया गया है। अब, बाजार पूरे वर्ष सार्वजनिक ऋण की संभावित रिकॉर्ड राशि को अवशोषित करने की संभावना से भी जूझ रहा है। वित्तीय संस्थान आईएनजी ने अनुमान लगाया है कि यूरो क्षेत्र इस महीने लगभग 150 बिलियन यूरो का कर्ज जारी करेगा, जिसमें मोचन पर विचार किए जाने के बाद 72 बिलियन यूरो की शुद्ध आपूर्ति होगी।
यूरो ज़ोन राज्यों ने मुद्रास्फीति के कारण कल्याणकारी भुगतान और सार्वजनिक क्षेत्र के वेतन बढ़ाने के लिए खुद को दबाव में पाया है, जबकि उधार लेने पर बढ़ी हुई ब्याज लागत के साथ समवर्ती रूप से जूझ रहे हैं। ये कारक ऋण जारी करने के उच्च स्तर को बनाए रखने में योगदान करते हैं।
यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) भी बाजार की असहजता का एक कारक है, क्योंकि यह 2024 की दूसरी छमाही से शुरू होने वाले अपने 1.7 ट्रिलियन यूरो महामारी-युग के बॉन्ड खरीद कार्यक्रम, जिसे PEPP के नाम से जाना जाता है, को 7.5 बिलियन यूरो प्रति माह कम करने के लिए आगे बढ़ता है। ईसीबी की बाजार में उपस्थिति में कमी के साथ, बार्कलेज ने अनुमान लगाया है कि बाजारों को इस साल रिकॉर्ड 675 बिलियन यूरो सरकारी ऋण को अवशोषित करने की आवश्यकता हो सकती है, जो पिछले वर्ष की तुलना में अधिक है।
इतालवी और जर्मन बॉन्ड के बीच फैले प्रतिफल का प्रत्याशित विस्तार फोकस का एक अन्य क्षेत्र है, इस उम्मीद के साथ कि जर्मनी के ऋण स्तर को कम करने के प्रयास और इतालवी बॉन्ड के लिए ईसीबी के कम समर्थन से इस विचलन में योगदान मिलेगा। वर्तमान में, पिछले सप्ताह के दौरान स्प्रेड में लगभग 10 आधार अंकों की वृद्धि हुई है।
यूरो से डॉलर विनिमय दर $1 से 0.9122 यूरो है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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