यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) के अधिकारियों ने 13-14 दिसंबर को अपनी पिछली बैठक के दौरान विश्वास व्यक्त किया कि मुद्रास्फीति बैंक के लक्ष्य की ओर वापस जाने की राह पर है। हालांकि, उन्होंने लगातार जोखिमों के कारण उच्च उधार लागत और स्थिर नीतिगत रुख की आवश्यकता पर जोर दिया। गुरुवार को जारी ईसीबी के मीटिंग खातों ने ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखने के लिए एक सर्वसम्मत निर्णय का संकेत दिया, एक स्पष्ट संदेश के साथ कि नीति को आसान बनाने पर विचार करना जल्दबाजी होगी।
बाजार की उम्मीदों के शुरुआती वसंत की नीति में बदलाव की ओर झुकाव के बावजूद, ईसीबी ने सतर्कता और धैर्य के महत्व पर जोर दिया, एक विस्तारित अवधि के लिए प्रतिबंधात्मक रुख बनाए रखा। नीति निर्माताओं ने मुद्रास्फीति और आर्थिक विकास के पूर्वानुमानों के आसपास अनिश्चितता के असामान्य स्तर को स्वीकार करते हुए तेजी से नीति को आसान बनाने की बाजार की उम्मीदों का मुकाबला करने की आवश्यकता पर भी प्रकाश डाला।
निवेशकों की उम्मीदें समायोजित हो गई हैं, अब इस वर्ष दरों में कटौती के 135 आधार अंकों की उम्मीद है, जो सप्ताह की शुरुआत में अपेक्षित 150 आधार अंकों से एक संशोधन है। भावना में यह बदलाव ईसीबी के कई अधिकारियों की टिप्पणियों के बाद आगाह करता है कि बाजार की भविष्यवाणियां अत्यधिक आशावादी हो सकती हैं।
ईसीबी के अनुमानों के अनुरूप मुद्रास्फीति के आंकड़ों में पिछले महीने 2.9% की वृद्धि देखी गई। बैंक का अनुमान है कि मुद्रास्फीति पूरे वर्ष 2.5% से 2.9% के बीच रहेगी, 2025 तक 2% लक्ष्य तक नहीं पहुंचेगी। यह अधिक अनुकूल दर प्रक्षेपवक्र पर निवेशकों के दांव के विपरीत है।
ECB नीति निर्माताओं ने यह भी नोट किया कि मौद्रिक नीति के लिए उनके तीन प्रमुख मापदंड- मुद्रास्फीति दृष्टिकोण, अंतर्निहित मुद्रास्फीति, और नीति प्रसारण की प्रभावशीलता- सकारात्मक रूप से चल रहे हैं, जिससे उनके विश्वास को बल मिलता है कि वर्तमान नीतियां प्रभावी हैं।
जैसे ही अगली ECB नीति बैठक नज़दीक आ रही है, चर्चा शुरू हो गई है, अधिकारियों ने अब यह स्वीकार कर लिया है कि उधार लेने की लागत में कमी आने वाली है। फिर भी, निवेशकों और नीति निर्माताओं की अपेक्षाओं के बीच एक महत्वपूर्ण विसंगति बनी रहती है। उत्तरार्द्ध का तर्क है कि महत्वपूर्ण डेटा, विशेष रूप से वेतन प्रवृत्तियों के संबंध में, कई महीनों तक उपलब्ध नहीं रहेगा, जिससे जून नीति पुनर्मूल्यांकन के लिए सबसे पहला उचित बिंदु बन जाएगा।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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