बैंक ऑफ जापान (BOJ) ने संकेत दिया है कि 2016 से लागू अपनी नकारात्मक ब्याज दर नीति से दूर एक बदलाव क्षितिज पर हो सकता है। हाल ही में एक ब्रीफिंग में, गवर्नर काज़ुओ उएदा ने सेवा-क्षेत्र की कीमतों और मजदूरी में सकारात्मक रुझान का हवाला देते हुए केंद्रीय बैंक के 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य को प्राप्त करने की बढ़ती संभावना पर प्रकाश डाला।
इस सप्ताह आयोजित BOJ की 2024 की पहली बैठक ने मौजूदा अति-ढीली नीति को बनाए रखा। हालांकि, यूडा की टिप्पणियों से पता चलता है कि इन उपायों को चरणबद्ध तरीके से समाप्त करने की शर्तें संरेखित हैं। बाजार सहभागी अब वर्ष के भीतर संभावित रूप से नकारात्मक दरों के समाप्त होने का अनुमान लगा रहे हैं, 18-19 मार्च और 25-26 अप्रैल को होने वाली प्रमुख बैठकों को किसी भी नीतिगत बदलाव के लिए बारीकी से देखा जा रहा है।
अपनी त्रैमासिक आउटलुक रिपोर्ट में, BOJ ने नई भाषा पेश करते हुए कहा कि 2% मुद्रास्फीति तक पहुंचने की संभावना धीरे-धीरे बढ़ रही है। यह जोड़ आम तौर पर सतर्क बीओजे के लिए एक महत्वपूर्ण कदम का प्रतिनिधित्व करता है, जो सर्वसम्मति से बोर्ड के दृष्टिकोण को दर्शाता है कि प्रोत्साहन को कम करने के लिए आवश्यक शर्तें एक साथ आ रही हैं।
जबकि BOJ का अनुमान है कि 2024 और 2025 में मुद्रास्फीति की प्रवृत्ति 2% के करीब रहेगी, यह आगे के सबूतों का इंतजार कर रहा है कि इस पूर्वानुमान को पूरा करने के लिए मजदूरी और सेवाओं की मुद्रास्फीति पर्याप्त रूप से बढ़ेगी। इस प्रकार, नकारात्मक दरों से बाहर निकलने के समय के बारे में कोई भी सुराग स्पष्ट घोषणाओं के बजाय BOJ नीति निर्माताओं के बयानों में सूक्ष्म बदलावों के माध्यम से उभरने की उम्मीद है।
कब कार्रवाई करनी है, इस पर BOJ के निर्णय को बड़ी कंपनियों की यूनियनों के साथ वार्षिक वेतन वार्ता के परिणाम से सूचित किया जा सकता है, जो मार्च के मध्य में समाप्त होती हैं और छोटी कंपनियों में वेतन रुझान को प्रभावित करती हैं। केंद्रीय बैंक वेतन दृष्टिकोण का आकलन करने के लिए क्षेत्रीय फर्मों के साथ सुनवाई भी कर रहा है, जो मार्च की शुरुआत में नकारात्मक दरों को समाप्त करने के लिए आवश्यक औचित्य प्रदान कर सकता है।
हालांकि मार्च में नीतिगत बदलाव संभव है, अप्रैल बीओजे के लिए नकारात्मक दरों को समाप्त करने का औचित्य साबित करने का एक अधिक संभावित अवसर प्रस्तुत करता है क्योंकि यह पहली बार 2026 के लिए विकास और मूल्य अनुमान जारी करेगा। मार्च का एक कदम जापानी फर्मों के लिए विघटनकारी हो सकता है जो महीने के अंत में अपने खातों को अंतिम रूप देती हैं।
हालांकि, वैश्विक अर्थव्यवस्था में अनिश्चितताएं, जिनमें अमेरिका और चीनी विकास में अधिक स्पष्ट मंदी की संभावना शामिल है, बीओजे को नकारात्मक दरों से बाहर निकलने के लिए प्रेरित कर सकती है। घरेलू खपत एक जोखिम भी पेश करती है, क्योंकि कमजोर संकेत परिवारों द्वारा खर्च को कम कर सकते हैं यदि मजदूरी में वृद्धि बढ़ती रहने की लागत की भरपाई नहीं करती है।
एक बार नकारात्मक ब्याज दरें समाप्त होने के बाद, BOJ का इरादा अति-ढीली मौद्रिक नीति को बनाए रखने का है, संभावित रूप से उन्हें धीरे-धीरे बढ़ाने से पहले एक विस्तारित अवधि के लिए अल्पकालिक दरों को शून्य पर रखना है। लंबी अवधि की ब्याज दरों में अचानक वृद्धि को रोकने के लिए केंद्रीय बैंक यील्ड कर्व कंट्रोल (YCC) या बॉन्ड खरीद भी जारी रख सकता है। इस सतर्क दृष्टिकोण का उद्देश्य 2007 के बाद से BOJ की पहली दर वृद्धि से जुड़े बाजार जोखिमों का प्रबंधन करना है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।