जापान की अप्रत्याशित मंदी के बावजूद, बैंक ऑफ़ जापान (BOJ) आने वाले महीनों में नकारात्मक ब्याज दरों को समाप्त करने की दिशा में अपना रास्ता बनाए हुए है। केंद्रीय बैंक हाल के सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) के आंकड़ों पर वेतन वृद्धि के मूल्यांकन को प्राथमिकता दे रहा है, जिसमें लगातार दो तिमाहियों के लिए संकुचन दिखाया गया है। इस संकुचन के कारण जापान ने जर्मनी को दुनिया की तीसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था के रूप में अपनी स्थिति सौंप दी है।
BOJ नीति निर्माता विशेष रूप से इस वसंत की वेतन वार्ता के परिणाम पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, जो 2025 के लिए वेतन स्तर निर्धारित करेगा। इन वार्ताओं को जापान में घरेलू खपत के भविष्य के लिए एक महत्वपूर्ण संकेतक के रूप में देखा जा रहा है, जो दशकों से स्थिर है। BOJ का मानना है कि 2024 के लिए प्रत्याशित वेतन वृद्धि, मजबूत आर्थिक सुधार के लिए आवश्यक है।
चौथी तिमाही के जीडीपी आंकड़ों में दिखाई देने वाली उपभोक्ता-क्षेत्र के आंकड़ों में हालिया कमजोरी बताती है कि बीओजे मार्च में कार्रवाई करने के बजाय अप्रैल की बैठक तक अपनी नीतिगत बदलाव में देरी कर सकता है। इससे बैंक को अर्थव्यवस्था के स्वास्थ्य का आकलन करने के लिए अतिरिक्त समय मिलेगा।
BOJ के गवर्नर काज़ुओ उएदा, जिन्होंने पिछले साल पदभार संभाला था, अपने पूर्ववर्ती, हारुहिको कुरोदा की आक्रामक मौद्रिक प्रोत्साहन नीतियों से दूर जाने की तैयारी कर रहे हैं। मंदी के आंकड़ों के बावजूद, यूडा ने शुक्रवार को पुष्टि की कि नकारात्मक दरों सहित विभिन्न मौद्रिक सहजता उपायों में समायोजन पर अभी भी विचार किया जा रहा है।
श्रम की कमी ने कई फर्मों को पर्याप्त वेतन वृद्धि का संकेत देने के लिए प्रेरित किया है, जिससे व्यापक वेतन लाभ की उम्मीदें बढ़ गई हैं। इन लाभों से परिवारों को लगातार कीमतों में वृद्धि का सामना करने में मदद मिल सकती है। BOJ का लक्ष्य खपत और व्यापक अर्थव्यवस्था को मजबूत करने के लिए उच्च मजदूरी और लागत को कम करने के दबाव को कम करना है, अंततः अपने 2% लक्ष्य के आसपास स्थायी मुद्रास्फीति को प्राप्त करना है।
BOJ के डिप्टी गवर्नर शिनिची उचिदा ने पिछले सप्ताह अपनी जटिल नीतियों को खत्म करने के लिए बैंक की रणनीति के बारे में विस्तार से बताया, जिसमें नकारात्मक दरों के समाप्त होने के बाद उधार लेने की लागत बढ़ाने के लिए सतर्क दृष्टिकोण पर जोर दिया गया।
बाजार सहभागियों को बीओजे की 18-19 मार्च की बैठक या 25-26 अप्रैल की सभा में नकारात्मक दरों के अंत की आशंका है। हाल ही में हुए एक सर्वेक्षण में अर्थशास्त्रियों के बीच अप्रैल तक नकारात्मक दरों को समाप्त करने की सर्वसम्मति से उम्मीद दिखाई गई।
नकारात्मक दरों से बाहर निकलने को स्थगित करने से येन में और गिरावट आ सकती है, जिससे आयात लागत में वृद्धि करके नरम खपत बढ़ सकती है। कुछ विश्लेषकों का अनुमान है कि सुस्त खपत और श्रम की कमी से जुड़ी निवेश में देरी के कारण मौजूदा तिमाही में अर्थव्यवस्था फिर से सिकुड़ सकती है।
BOJ 13 मार्च को समाप्त होने वाली यूनियनों के साथ प्रमुख फर्मों की वेतन वार्ता के परिणाम और 11 मार्च को होने वाले अक्टूबर-दिसंबर के संशोधित GDP आंकड़ों की बारीकी से जांच करेगा। कंपनियों की पूंजीगत व्यय योजनाओं में अतिरिक्त जानकारी के लिए, बैंक 1 अप्रैल को होने वाले अपने त्रैमासिक “टैंकन” सर्वेक्षण का भी इंतजार कर रहा है।
अप्रैल के मध्य में BOJ की त्रैमासिक क्षेत्रीय शाखा प्रबंधकों की बैठक इस बात का और सबूत देगी कि क्या वेतन वृद्धि अधिक व्यापक हो रही है। मंदी के जोखिमों के बावजूद, बीओजे से यह संकेत देना जारी रखने की उम्मीद है कि नकारात्मक दरों के अंत से संयुक्त राज्य अमेरिका के विपरीत, आक्रामक दरों में बढ़ोतरी नहीं होगी। इस दृष्टिकोण का उद्देश्य राजनेताओं के बीच गहरी मंदी की संभावना के बारे में चिंताओं को कम करना है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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