पूर्व जापानी बैंकिंग नियामक टोकियो मोरिता ने उन महत्वपूर्ण बदलावों पर प्रकाश डाला है, जिनका सामना जापान की बैंकिंग प्रणाली को करना पड़ सकता है क्योंकि बैंक ऑफ़ जापान (BOJ) अपनी लंबे समय से चली आ रही अति-आसान मौद्रिक नीति से हटने की तैयारी कर रहा है। बीओजे का अपनी नकारात्मक ब्याज दर नीति को समाप्त करने और अपने बड़े प्रोत्साहन पैकेज को रद्द करने का कदम, मुद्रास्फीति के लगातार एक साल के लिए 2% लक्ष्य से अधिक होने के बाद, वित्तीय क्षेत्र के लिए एक बड़े बदलाव का संकेत देता है।
मोरिता, जो पहले वित्तीय सेवा एजेंसी (FSA) में अंतर्राष्ट्रीय मामलों के लिए उप मंत्री के रूप में कार्य करती थीं, का अनुमान है कि BOJ नकारात्मक दरों से दूर एक सहज संक्रमण का प्रबंधन करेगा, जिससे जापान के बैंकों को अस्थिर करने वाली अचानक नीति कसने से बचा जा सकता है। हालांकि, उन्होंने जोर देकर कहा कि वित्तीय अधिकारियों को अति-निम्न ब्याज दरों से दूर जाने के संभावित नतीजों के बारे में सतर्क रहना चाहिए, जो दशकों से जापानी अर्थव्यवस्था की पहचान रही है।
नीति में बदलाव के साथ, घरेलू ऋण अधिक लाभदायक हो सकता है, जिससे वित्तीय संस्थानों को उच्च ब्याज दरों की पेशकश करके जमा के लिए होड़ करने के लिए प्रेरित किया जा सकता है। इस प्रतियोगिता में ऐसे बैंक शामिल हो सकते हैं जिनके पास वित्तीय मजबूती की कमी है, जिससे उद्योग के भीतर जोखिम लेने में वृद्धि हो सकती है। मोरिता ने जोर देकर कहा कि परिवर्तन बैंकिंग उद्योग के लिए एक “शासन परिवर्तन” के समान होगा, क्योंकि यह वित्तीय संस्थानों, जमाकर्ताओं और उधारकर्ताओं के बीच बातचीत करने की गतिशीलता को बदल देगा।
2016 के बाद से, विकास को प्रोत्साहित करने और 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य हासिल करने की अपनी रणनीति के तहत, BOJ ने अल्पकालिक ब्याज दरों को -0.1% और 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड को लगभग 0% पर रखा है। पिछले साल, BOJ ने 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड पर अपने सख्त नियंत्रण को आसान बना दिया, यह दर्शाता है कि यह लंबी अवधि की दरों में अधिक उतार-चढ़ाव की अनुमति दे सकता है जब यह अंततः नकारात्मक क्षेत्र से ऊपर अल्पकालिक दरों को बढ़ाता है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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