दर विकल्प बाजार में आर्थिक मंदी के लिए निवेशक तैयार हैं

न्यूयार्क - अमेरिकी विकल्प बाजार का परिदृश्य देश की आर्थिक संभावनाओं के लिए चिंता का संकेत दे रहा है। बॉन्ड बाजार में आम तौर पर सकारात्मक भावना के बावजूद निवेशक तेजी से उन ट्रेडों में शामिल हो रहे हैं, जो अमेरिकी अर्थव्यवस्था में महत्वपूर्ण मंदी से लाभान्वित होंगे।

बाजार विश्लेषकों ने “रिसीवर स्वैपशन” में हेज फंड्स से बढ़ी हुई दिलचस्पी देखी है, जो ऐसे ट्रेड हैं जो ब्याज दरों में गिरावट आने पर रिटर्न देते हैं। ये स्वैपशन खरीदारों को एक परिवर्तनीय ब्याज दर का भुगतान करते समय एक निश्चित ब्याज दर प्राप्त करने की अनुमति देते हैं, जो आमतौर पर आर्थिक प्रदर्शन के बारे में चिंताओं को दर्शाती है।

स्वैपशन, ब्याज दर स्वैप पर विकल्प होने के नाते, विशाल ओवर-द-काउंटर ब्याज दर डेरिवेटिव बाजार का हिस्सा हैं, जिसका मूल्य $600 ट्रिलियन से अधिक है। इन वित्तीय साधनों का उपयोग आमतौर पर निवेशकों द्वारा ब्याज दर में उतार-चढ़ाव से संबंधित जोखिमों का प्रबंधन करने के लिए किया जाता है।

रिसीवर स्वैप की मांग छोटी अवधि में विशेष रूप से ध्यान देने योग्य होती है, जैसे कि एक साल की स्वैप दरों पर एक साल के लिए पैसे के विकल्प - एक ऐसा खंड जो सीधे फ़ेडरल रिज़र्व नीति मूल्य निर्धारण को दर्शाता है।

बोफा सिक्योरिटीज के विश्लेषकों ने कहा कि मैक्रोइकॉनॉमिक जोखिमों को “हार्ड लैंडिंग” और “नो लैंडिंग” के बीच संतुलित रूप में देखा जाता है, जो क्रमशः आर्थिक संकुचन और मजबूत वृद्धि को दर्शाता है, विकल्प बाजार हार्ड लैंडिंग की संभावना की ओर झुक रहा है।

इसके विपरीत, परिसंपत्ति प्रबंधक उन परिदृश्यों के लिए तैयारी कर रहे हैं जहां अर्थव्यवस्था मजबूत रहती है, और ब्याज दरें एक विस्तारित अवधि के लिए ऊंची रहती हैं। ये प्रबंधक भुगतानकर्ता स्वैपशन खरीद रहे हैं, जो दरों में वृद्धि होने पर लाभदायक होते हैं क्योंकि फेड बढ़ती अर्थव्यवस्था का प्रबंधन करने का प्रयास करता है।

हार्ड लैंडिंग परिदृश्य की ओर हालिया रुझान के बावजूद, विश्लेषकों के बीच प्रचलित दृष्टिकोण अभी भी सॉफ्ट लैंडिंग में से एक है, जो फेड द्वारा आक्रामक मौद्रिक कसने के बाद भी अमेरिकी अर्थव्यवस्था की स्थिरता का संकेत देने वाले आंकड़ों द्वारा समर्थित है।

इस बीच, थॉर्नबर्ग इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट ने बताया कि फेड की सख्त मौद्रिक नीति को देखते हुए हार्ड लैंडिंग की उम्मीद करना उचित है। कंपनी के विश्लेषकों ने शालीनता के प्रति आगाह किया, यह देखते हुए कि कुछ आर्थिक संकेतक ताकत दिखाते हैं, लेकिन अधिकांश का सुझाव है कि मंदी चल रही है।

बाजार की अस्थिरता के संदर्भ में, स्वैपशन पर अमेरिका की निहित अस्थिरता वर्ष की शुरुआत से थोड़ी कम हो गई है, लेकिन पिछले नवंबर में देखी गई दरों की तुलना में अधिक बनी हुई है। यह अस्थिरता बाजार की उम्मीदों को दर्शाती है कि समय के साथ ब्याज दर स्वैप में कितना उतार-चढ़ाव हो सकता है।

उदाहरण के लिए, एक साल की स्वैप दरों पर तीन महीने की समाप्ति जैसे शॉर्ट-डेटेड स्वैपशन के लिए अस्थिरता मंगलवार को 36.03 आधार अंक पर थी, जो जनवरी के मध्य के 40 आधार अंकों से कम थी लेकिन फिर भी नवंबर के स्तर से लगभग 33 आधार अंकों से ऊपर थी।

अमेरिकी अस्थिरता का स्तर यूरो क्षेत्र के उन स्तरों से भी अधिक है, जहां आर्थिक मंदी पहले से ही चल रही है। यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) की दर में बढ़ोतरी के कारण तीसरी तिमाही में मामूली संकुचन के बाद, चौथी तिमाही में सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि स्थिर रही है।

बार्कलेज के विश्लेषकों ने फेड की नीतिगत प्रतिबंधों का आकलन करने में चुनौतियों के लिए अमेरिका में उच्च अस्थिरता को भी जिम्मेदार ठहराया। उन्होंने इसकी तुलना यूरोप के स्पष्ट आर्थिक प्रक्षेपवक्र से की, जहां दरों में वृद्धि के बाद मंदी आई है, जबकि अमेरिका की स्थिति कम निश्चित बनी हुई है, जिससे संभावित आर्थिक झटके की आशंका बढ़ रही है।

रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।

यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।