अमेरिकी अर्थव्यवस्था की वर्तमान स्थिति और मुद्रास्फीति के रुझान के बारे में चर्चा के बीच, फेडरल रिजर्व के अधिकारी संभावित ब्याज दरों में कटौती के लिए उपयुक्त समय पर विचार कर रहे हैं। इस साल की शुरुआत में दरों में कटौती में 75 आधार अंकों की संभावना का संकेत देने के बावजूद, कुछ नीति निर्माता इस संभावना पर विचार कर रहे हैं कि अर्थव्यवस्था को किसी भी कटौती की आवश्यकता नहीं हो सकती है।
अटलांटा फेड के अध्यक्ष राफेल बोस्टिक, जिनके पास इस साल फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) में वोट है, ने पहली दर में कटौती को लागू करने का निर्णय लेने के लिए आवश्यक सूक्ष्म दृष्टिकोण पर जोर दिया। हाल ही में एक साक्षात्कार में, बोस्टिक ने समझाया, “इसमें कला होगी। लेकिन मुझे लगता है कि हम एक ऐसी जगह पर पहुंचेंगे, जहां मुद्रास्फीति के बारे में पूरी जानकारी हमें बताएगी कि सामान्यीकरण करीब है।”
बोस्टिक, जिसे थोड़ा अजीब माना जाता है, ने दिसंबर में 2024 में सिर्फ दो दरों में कटौती की संभावना का उल्लेख किया। उन्होंने मुद्रास्फीति के फैलाव के बारे में चिंताओं की ओर इशारा किया, जिसमें फेड की पसंदीदा पीसीई मूल्य टोकरी में से एक तिहाई में 5% से अधिक की वार्षिक वृद्धि देखी गई। उन्होंने यह भी उल्लेख किया कि मुद्रास्फीति के मुख्य उपाय, जिनमें मूल्य आउटलेर्स शामिल नहीं हैं, फेड के 2% लक्ष्य से ऊपर पठार प्रतीत होते हैं। बोस्टिक ने मौजूदा विघटन की प्रवृत्ति को “थोड़ा ऊबड़-खाबड़” कहा और धैर्य की वकालत की।
इसी तरह, सैन फ्रांसिस्को फेड की अध्यक्ष मैरी डेली, जो आम तौर पर अधिक डोविश हैं और इस साल तीन दरों में कटौती की उम्मीद करती हैं, ने भी दर में कटौती करने से पहले अधिक डेटा के महत्व पर जोर दिया। डेली ने मुद्रास्फीति पर सकारात्मक खबरों पर प्रकाश डाला लेकिन धैर्य की आवश्यकता पर जोर दिया।
फ़ेडरल रिज़र्व ने जुलाई से अपने नीतिगत रुख को बनाए रखा है, जो दिसंबर के अपने दृष्टिकोण के साथ संरेखित करने के लिए बाजार की उम्मीदों को फिर से समझने में कामयाब रहा है। यह समायोजन महत्वपूर्ण बाजार व्यवधानों के बिना हासिल किया गया है, जिसमें लंबी अवधि की दरें दिसंबर के स्तर पर लौट आई हैं और शेयर बाजार सूचकांक रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गए हैं।
ड्यूश बैंक ने हाल ही में अपने पूर्वानुमान को समायोजित किया है, अब जून में शुरू होने वाली फेड दर में कटौती के उथले चक्र की उम्मीद है, जिसमें लगातार मुद्रास्फीति का हवाला देते हुए कोर उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति अभी भी 4% से अधिक है। नुवीन की मुख्य निवेश अधिकारी सायरा मलिक ने सुझाव दिया कि पहली दर में कटौती में वर्ष की दूसरी छमाही तक देरी हो सकती है, यह दर्शाता है कि फेड तत्काल कार्रवाई के लिए तैयार नहीं है।
अटलांटिक के उस पार, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) भी इसी तरह की रणनीति अपना रहा है, जिसके नीति निर्माता धैर्य का संदेश दे रहे हैं और दर समायोजन के लिए कोई निश्चित ट्रिगर नहीं है। यह रुख तब भी आता है जब यूरोज़ोन मंदी के कगार पर है, जो अमेरिका के विपरीत है 3% से अधिक की मजबूत वार्षिक उत्पादन वृद्धि।
यूनीक्रेडिट के आर्थिक सलाहकार एरिक नीलसन ने यूरोप में कमजोर आर्थिक स्थितियों को देखते हुए ईसीबी के दृष्टिकोण की आलोचना की। उन्होंने बताया कि ईसीबी काउंसिल के हॉकिश और डोविश दोनों सदस्य, जैसे कि इसाबेल श्नाबेल और फिलिप लेन, लगभग दो वर्षों से यूरोज़ोन की घरेलू मांग में न्यूनतम वृद्धि के बावजूद, कीमतों में वृद्धि को रोकने के लिए और मांग संयम की वकालत कर रहे हैं।
ऐसा लगता है कि केंद्रीय बैंक निश्चित नीतिगत बदलाव करने से पहले अतिरिक्त समय की मांग कर रहे हैं, लेकिन उन्हें जल्द ही अपने दृष्टिकोण को अपनी संबंधित आर्थिक वास्तविकताओं के करीब लाने की आवश्यकता हो सकती है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।