लंदन - रिकॉर्ड पर अपनी दूसरी सबसे बड़ी उधार जरूरतों को पूरा करने के लिए एक रणनीतिक कदम में, यूनाइटेड किंगडम लंबी अवधि के गिल्ट जारी करने पर कम ध्यान केंद्रित करने के लिए तैयार है, जो लघु और मध्यम अवधि के बॉन्ड के पक्ष में है। यूके डेट मैनेजमेंट ऑफिस (डीएमओ) के सीईओ रॉबर्ट स्टीमैन ने बताया कि बाजार की मौजूदा स्थितियां लंबी अवधि के गिल्ट जारी करने में कुछ हद तक कम मूल्य का संकेत देती हैं। DMO ने 2024/25 वित्तीय वर्ष के दौरान 265 बिलियन पाउंड के सरकारी बॉन्ड जारी करने की योजना बनाई है, जो इस महीने समाप्त होने वाले चालू वर्ष में जुटाए गए £232 बिलियन से अधिक है।
यह आगामी निर्गम केवल 2020/21 में जुटाए गए £486 बिलियन से अधिक है, जिसका उद्देश्य COVID-19 महामारी के लिए सरकार की प्रतिक्रिया को वित्त पोषित करना था। DMO का दृष्टिकोण वित्त मंत्री जेरेमी हंट द्वारा उल्लिखित वार्षिक बजट योजनाओं के अनुरूप है, जो 2028/29 के अंत तक सार्वजनिक ऋण £2.4 ट्रिलियन से £3.0 ट्रिलियन तक चढ़ने का अनुमान लगाता है।
बैंक ऑफ़ इंग्लैंड, अपने पोर्टफोलियो से सालाना £100 बिलियन गिल्ट बेचता है, जो DMO के लिए प्रतिस्पर्धा की एक परत जोड़ता है। इस पोर्टफोलियो ने 2009 और 2021 के बीच मात्रात्मक सहजता के माध्यम से लगभग 900 बिलियन पाउंड मूल्य के बॉन्ड जमा किए थे।
ऐतिहासिक रूप से, लंबे समय तक चलने वाले बॉन्ड, जो 15 वर्षों से अधिक परिपक्व होते हैं, ब्रिटेन की सरकारी ऋण रणनीति के अभिन्न अंग रहे हैं। 2022 के अंत तक, ब्रिटेन के सरकारी बॉन्ड की औसत परिपक्वता अवधि 15 वर्ष थी, जो 2005 में 13 वर्ष से कम थी। इसके बावजूद, नए जारी करने के कार्यक्रम ने DMO के इतिहास में लंबी अवधि के बॉन्ड का सबसे कम प्रतिशत 18.5% निर्धारित किया है, जो चालू वित्त वर्ष में 22.3% से कम है, हालांकि यह निरपेक्ष रूप से महत्वपूर्ण £49 बिलियन का प्रतिनिधित्व करता है।
स्टीमैन ने लॉन्ग-डेटेड बॉन्ड की मांग में उल्लेखनीय गिरावट को स्वीकार किया, एक प्रवृत्ति जो परिभाषित लाभ पेंशन फंड की कम भूमिका से प्रभावित होती है, जो पारंपरिक रूप से अपनी देनदारियों से मेल खाने के लिए लंबी अवधि की संपत्ति रखती है। लॉन्ग-डेटेड बॉन्ड से फोकस हटाने का निर्णय व्यापक निवेशक आधार और लघु और मध्यम दिनांकित गिल्ट्स के लिए बिक्री में आसानी के साथ-साथ मौजूदा यील्ड कर्व डायनामिक्स पर भी विचार करता है।
बेंचमार्क 30-वर्षीय गिल्ट 4.45% प्रतिफल दे रहे हैं, जो पांच साल के गिल्ट से आधा प्रतिशत अधिक है, जुलाई से एक उलटफेर जब 30-वर्षीय गिल्ट पैदावार पांच साल के बॉन्ड की तुलना में 0.2 प्रतिशत अंक कम थी।
DMO की जारी करने की रणनीति को बाजार में इन बदलावों के बीच सुचारू वितरण के लिए डिज़ाइन किया गया है, क्योंकि स्टीमैन, जिन्होंने 2003 से DMO का नेतृत्व किया है और जून में सेवानिवृत्त होने के लिए तैयार हैं, सरकारी बॉन्ड जारी करने में पैसे के लिए केंद्रित मांग और मूल्य के बीच संबंध पर जोर देते हैं।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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