बैंक ऑफ जापान (BOJ) ने अपने लंबे समय से चले आ रहे डोविश रुख से दूर एक महत्वपूर्ण कदम उठाते हुए, अपनी मौद्रिक नीति के लिए अधिक “डेटा-निर्भर” दृष्टिकोण अपनाया है, जो उधार लेने की लागत में संभावित निकट अवधि में वृद्धि का मार्ग प्रशस्त कर सकता है। यह परिवर्तन पिछले सप्ताह आठ साल की नकारात्मक ब्याज दरों को समाप्त करने के बीओजे के फैसले का अनुसरण करता है, जो दशकों के व्यापक मौद्रिक प्रोत्साहन से एक ऐतिहासिक आधार है।
हालिया दर वृद्धि के बावजूद, नीति में बदलाव के बाद से येन 1% से अधिक कमजोर हो गया है, क्योंकि बीओजे के संचार की बाजार की व्याख्या ने सुझाव दिया है कि आगे की दर में वृद्धि आसन्न नहीं हो सकती है। BOJ की भाषा अति-ढीली नीति के प्रति दृढ़ प्रतिबद्धता से एक सशर्त रुख में स्थानांतरित हो गई है, जो आर्थिक और मूल्य की स्थिति स्थिर रहने पर ही ब्याज दरों को मौजूदा निम्न स्तर पर छोड़ देती है।
BOJ की सोच से परिचित सूत्रों ने स्पष्ट किया है कि बैंक भविष्य की दरों में बढ़ोतरी के लिए एक विशिष्ट गति के लिए प्रतिबद्ध नहीं है, यह दर्शाता है कि सभी विकल्प टेबल पर हैं और अगले नीतिगत कदम का समय आने वाले आंकड़ों पर आधारित होगा। यह BOJ को फ़ेडरल रिज़र्व जैसे अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों के साथ जोड़ता है, जो मुद्रास्फीति से निपटने के लिए आक्रामक दरों में बढ़ोतरी के बीच कठोर आगे के मार्गदर्शन से हटकर अधिक लचीले, विवेकाधीन दृष्टिकोण की ओर बढ़ गए हैं।
BOJ के गवर्नर काज़ुओ उएदा ने कहा है कि यदि ट्रेंड मुद्रास्फीति, वर्तमान में 2% लक्ष्य से नीचे, “थोड़ा और” बढ़ जाती है, तो बैंक दरों को बढ़ाने पर विचार कर सकता है। यूडा ने जोर देकर कहा कि मूल्य पूर्वानुमान का स्पष्ट ओवरशूट या ऊंची कीमतों के जोखिम में वृद्धि से नीतिगत समायोजन हो सकता है।
25-26 अप्रैल को होने वाली BOJ नीति बैठक विशेष रूप से व्यावहारिक होने का अनुमान है, क्योंकि बैंक वित्तीय वर्ष 2026 के अनुमानों सहित नए तिमाही विकास और मुद्रास्फीति पूर्वानुमान जारी करने के लिए तैयार है। हालांकि अगली बैठक में दरों में बढ़ोतरी की उम्मीद नहीं है, लेकिन ये पूर्वानुमान नीति निर्माताओं के विचारों के संकेत देंगे कि रुझान मुद्रास्फीति के 2% लक्ष्य तक पहुंचने की संभावना है।
मार्च नीति में बदलाव के बाद सर्वेक्षण किए गए आधे से अधिक अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि बीओजे वर्ष के भीतर फिर से दरें बढ़ाएगा, और सबसे अधिक उम्मीद है कि यह चौथी तिमाही में होगा। कुछ विश्लेषक आगे की दरों में बढ़ोतरी के लिए संभावित उत्प्रेरक के रूप में येन के कमजोर होने की ओर इशारा करते हैं, क्योंकि मुद्रा में गिरावट से कच्चे माल के आयात की लागत में वृद्धि हो सकती है।
गवर्नर यूडा ने संकेत दिया है कि अगर येन की चाल आर्थिक और मूल्य अनुमानों को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करती है तो बीओजे जवाब देने के लिए तैयार है। विश्लेषकों का सुझाव है कि बीओजे मुद्रास्फीति और वेतन वृद्धि के आंकड़ों जैसे विभिन्न आर्थिक संकेतकों के आधार पर 25-26 जुलाई या अक्टूबर से दिसंबर तक अतिरिक्त दरों में बढ़ोतरी पर विचार कर सकता है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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