मॉर्गन स्टेनली और जेपी मॉर्गन के रणनीतिकारों के अनुसार, जापान के शीर्ष प्रदर्शन करने वाले शेयरों में निकट अवधि में बिकवाली का दबाव आ सकता है। मात्रात्मक मॉडल का इस्तेमाल करने वाले इन रणनीतिकारों ने पहचान लिया है कि उच्च प्रदर्शन करने वाले शेयरों पर लंबी स्थिति अत्यधिक बड़ी होती जा रही है। यह रुझान विदेशी निवेशकों द्वारा लार्ज-कैप स्टॉक और बेंचमार्क इंडेक्स उत्पादों की ओर अग्रसर होने से प्रेरित होता है, जिससे सेमीकंडक्टर्स और बैंकों जैसे क्षेत्रों में मूल्यांकन में वृद्धि होती है।
रणनीतिकारों ने नोट किया कि ट्रेंड-फॉलोइंग मॉडल का उपयोग करने वाले निवेशक शेयरों के सीमित चयन पर भी ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, जो उन्हें कुछ पदों को खोलना शुरू करने के लिए प्रेरित कर सकता है। जापानी शेयरों के इस महीने रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंचने के बावजूद, 1989 में एक चरम सेट को पार कर गया, और बैंक ऑफ जापान लंबे समय से चली आ रही नकारात्मक दरों की नीति से दूर जाने के बावजूद, संभावित पुलबैक के संकेत हैं।
जेपी मॉर्गन की मात्रात्मक रणनीति टीम ने निक्केई 255 फ्यूचर्स में अपनी लंबी स्थिति को कम करने के लिए कमोडिटी ट्रेडिंग एडवाइजर्स (CTA) द्वारा हाल ही में बदलाव देखा। 26 मार्च के एक नोट में, उन्होंने उल्लेख किया कि सीटीए के पास पहले से ही उच्च स्तर के कारण लंबी स्थिति के और विस्तार के लिए बहुत कम जगह है।
मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषण से पता चला है कि लार्ज-कैप जापानी शेयरों ने मार्च में गति खोना शुरू कर दिया, इस महीने 2.5% की मध्यम बढ़त के साथ, फरवरी में 6.2% की बढ़त से कमी आई। उनका अनुमान है कि जापानी मोमेंटम स्टॉक, विशेष रूप से अर्धचालक, ऑटोमोबाइल और वित्तीय क्षेत्र में, अप्रैल में अल्पकालिक चुनौतियों का सामना कर सकते हैं।
टोक्यो इलेक्ट्रॉन, टोयोटा मोटर कॉर्प (NYSE:TM), और मित्सुबिशी UFJ फाइनेंशियल ग्रुप (NYSE:MUFG) जैसे प्रमुख सूचकांक घटकों में इस साल अब तक क्रमशः 56%, 49% और 30% की महत्वपूर्ण वृद्धि देखी गई है।
व्यापक निक्केई सूचकांक में ही इस वर्ष 22% की उल्लेखनीय वृद्धि हुई है और पिछले एक साल में 40% से अधिक की वृद्धि हुई है, जो अन्य प्रमुख वैश्विक बाजारों को पीछे छोड़ रहा है। बहरहाल, विश्लेषक आगाह कर रहे हैं कि कुछ क्षेत्रों के लिए मूल्यांकन अतिरंजित प्रतीत होता है। निक्केई का 12 महीने का फॉरवर्ड प्राइस-अर्निंग रेशियो 21 है, जो इसके 10-वर्षीय औसत से अधिक है और यूएस एसएंडपी 500 इंडेक्स के बराबर है, यह दर्शाता है कि जापानी कंपनियां महँगी हो रही हैं, हालांकि अभी भी उनके 1989 के मूल्यांकन स्तर से नीचे है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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