कड़े घरेलू प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) नियमों और विदेशों में लिस्टिंग में कठिनाइयों के कारण चीनी कंपनियों को नई इक्विटी पूंजी जुटाने में महत्वपूर्ण चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। चीन की प्रतिभूति निगरानी संस्था द्वारा कड़ी निगरानी के कारण बड़ी संख्या में कंपनियों ने अपनी घरेलू आईपीओ योजनाओं को छोड़ दिया है। कुछ हांगकांग और न्यूयॉर्क जैसे अपतटीय बाजारों की ओर देख रहे हैं, लेकिन उन्हें वहां भी अतिरिक्त बाधाओं का सामना करना पड़ता है।
लंदन स्टॉक एक्सचेंज ग्रुप (LSEG) के प्रारंभिक आंकड़ों के अनुसार, 2024 की पहली तिमाही में चीन के IPO के माध्यम से जुटाए गए धन में तेज गिरावट देखी गई, जिसमें सिर्फ 2.4 बिलियन डॉलर एकत्र किए गए, जो 2018 के अंत से सबसे कम तिमाही धन उगाहने और पिछले वर्ष की तुलना में 82% की कमी को चिह्नित करता है। यह मंदी उस अवधि के बाद आई है जब चीन का IPO बाजार 2023 और 2022 में वैश्विक स्तर पर सबसे बड़ा था।
सिक्योरिटीज वॉचडॉग के नए अध्यक्ष वू किंग के नेतृत्व में, उम्मीदवारों को सूचीबद्ध करने की जांच को तेज करने और किसी भी नियामक उल्लंघनों का मुकाबला करने का संकल्प लिया गया है। इसने चीन में आईपीओ को एक दुर्लभ वस्तु बना दिया है, जो विशेष रूप से छोटी कंपनियों और बाहर निकलने के लिए निजी इक्विटी निवेश को प्रभावित करता है, जैसा कि शंघाई में न्यू एक्सेस कैपिटल के सीईओ एंड्रयू कियान ने उल्लेख किया है।
वेंचर कैपिटलिस्ट भी मुश्किलों का सामना कर रहे हैं क्योंकि सार्वजनिक लिस्टिंग के माध्यम से बाहर निकलने का रास्ता संकीर्ण हो जाता है, जो बदले में फंड जुटाने और शुरुआती स्तर की, हाई-टेक कंपनियों में निवेश करने की उनकी क्षमता को प्रभावित करता है। ये कंपनियां चीन की आर्थिक वृद्धि और रोजगार सृजन के लिए महत्वपूर्ण हैं।
वर्ष की शुरुआत में शुरू हुई व्यापक शेयर बाजार मंदी के बीच आईपीओ नियमों में कसाव आ रहा है, जिसमें मुख्य भूमि के शेयर लगातार तीन वर्षों तक वैश्विक शेयरों में कमज़ोर प्रदर्शन कर रहे हैं और 2008-09 के वैश्विक वित्तीय संकट के बाद से नहीं देखे गए स्तरों पर अपस्फीति का अनुभव कर रहे हैं।
छोटे प्रौद्योगिकी स्टार्टअप, जो विशेष रूप से अपने शुरुआती स्तर के बिजनेस मॉडल और कमजोर क्रेडिट प्रोफाइल के कारण कमजोर हैं, उनके लिए कर्ज और निजी पूंजी जुटाना मुश्किल हो रहा है। यह उन्हें विकास योजनाओं को वापस लाने और खर्चों को कम करने के लिए मजबूर कर सकता है।
एक वित्तीय सलाहकार यांग चोंगयी, जो विदेशी लिस्टिंग के साथ चीनी कंपनियों की सहायता करते हैं, ने यह भावना व्यक्त की कि पूंजी बाजार का उपयोग कंपनियों को आर्थिक मंदी को तेजी से नेविगेट करने में मदद करने के लिए किया जाना चाहिए।
आईपीओ और सार्वजनिक कंपनियों पर नियंत्रण मजबूत करने के लिए, चीन ने इस महीने नियमों का एक नया सेट पेश किया, जिसका उद्देश्य इक्विटी आपूर्ति को सीमित करना और अस्थिर द्वितीयक बाजार में बिक्री के दबाव को कम करना है। नतीजतन, चीन में 80 से अधिक आईपीओ उम्मीदवारों ने इस साल घरेलू स्तर पर सूचीबद्ध करने की अपनी योजना रद्द कर दी है।
जबकि 38 चीनी कंपनियों ने इस साल ऑफशोर लिस्टिंग के लिए आवेदन किया है, केवल पांच ही अमेरिका को लक्षित कर रहे हैं, जिनमें से अधिकांश हांगकांग पर नजर गड़ाए हुए हैं।
हांगकांग के शेयर बाजार में स्पष्ट नियमों के बावजूद, चीन-अमेरिका तनाव और हांगकांग का कमजोर बाजार ऑफशोर लिस्टिंग को उलझा रहा है, जैसा कि प्रतिकूल पूंजी बाजार के माहौल के कारण अपनी लॉजिस्टिक यूनिट, कैनियाओ के लिए हांगकांग आईपीओ योजना को छोड़ने के अलीबाबा के हालिया फैसले से स्पष्ट है।
चीनी फर्मों को ऑफशोर लिस्टिंग के लिए एक विनियामक अनुमोदन प्रक्रिया को भी नेविगेट करना चाहिए, जो पिछले साल अप्रैल में शुरू हुई थी। हालांकि, हांगकांग का बाजार अपेक्षाकृत छोटा और अतरल होने और भू-राजनीतिक मुद्दों के कारण अमेरिकी लिस्टिंग कम अनुकूल होने के कारण, अपतटीय आईपीओ की संभावनाएं अनिश्चित बनी हुई हैं। आगामी अमेरिकी चुनाव इस अनिश्चितता को और बढ़ा देता है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।