अमेरिकी सरकार के बॉन्ड बाजार में कमजोरी के संकेत दिख रहे हैं क्योंकि निवेशक फेडरल रिजर्व की ब्याज दर में कटौती योजनाओं को लेकर अनिश्चितता से जूझ रहे हैं।
बेंचमार्क 10-वर्षीय ट्रेजरी उपज बुधवार को 4.429% तक पहुंच गई, जो चार महीनों में उच्चतम स्तर है। पैदावार में यह वृद्धि, जो बॉन्ड की कीमतों के विपरीत रूप से संबंधित है, मुख्य रूप से दरों में कटौती की गहराई के पुनर्मूल्यांकन के कारण है जिसे फेड इस वर्ष लागू करने में सक्षम होगा।
निवेशक अब वर्ष के लिए दरों में 70 आधार अंकों की कटौती पर दांव लगा रहे हैं, जो कि 2024 की शुरुआत में अनुमानित 150 आधार अंकों की कटौती से एक महत्वपूर्ण बदलाव है। भावना में यह बदलाव फेड द्वारा पूरे वर्ष में तीन 25 आधार अंकों की कटौती के अपने अनुमान के बावजूद आया है।
फेड चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने बुधवार को एक भाषण में, वर्ष के अंत में दरों में कटौती की उम्मीद की पुष्टि की, यहां तक कि उम्मीद से ज्यादा मजबूत आर्थिक विकास के आलोक में भी।
विलमिंगटन ट्रस्ट इन्वेस्टमेंट एडवाइजर्स के मुख्य निवेश अधिकारी टोनी रोथ ने बाजार और फेड की उम्मीदों में अंतर पर प्रकाश डाला। उन्होंने कहा कि फेड आगामी दरों में कटौती का संकेत देता है, लेकिन बाजार का सुझाव है कि मजबूत आर्थिक गतिविधियों के कारण वे आवश्यक नहीं हो सकते हैं।
बॉन्ड की बढ़ती पैदावार में कई कारक योगदान दे रहे हैं। मार्च मैन्युफैक्चरिंग नंबर और फरवरी में नौकरी के उद्घाटन सहित उम्मीद से ज्यादा मजबूत अमेरिकी डेटा ने कुछ निवेशकों को यह सवाल करने के लिए प्रेरित किया है कि क्या फेड मुद्रास्फीति की वापसी को ट्रिगर किए बिना दरों में कटौती कर सकता है।
अमेरिकी निवेश प्रबंधन फर्म पिमको ने बुधवार को अपनी 6-12 महीने की आउटलुक रिपोर्ट में मुद्रास्फीति के फेड के 2% लक्ष्य से ऊपर रहने की उम्मीद व्यक्त की। जबकि PIMCO ने 2024 के मध्य में दरों में कटौती शुरू होने का अनुमान लगाया है, लेकिन यह लगातार मुद्रास्फीति के कारण अन्य अर्थव्यवस्थाओं में जो देखा जा सकता है, उससे कहीं अधिक क्रमिक मार्ग की भविष्यवाणी करता है।
अमेरिकी वित्त की स्थिति पर चिंताएं, जिसने पिछली बार अक्टूबर में पैदावार को 16 साल के उच्च स्तर पर पहुंचा दिया था, ने भी कम नहीं किया है। पिछले महीने से कांग्रेस के बजट कार्यालय का पूर्वानुमान 2054 तक अमेरिकी सार्वजनिक ऋण को जीडीपी के 166% पर रखता है, जो 2024 में 99% से ऊपर है। हालांकि, यह कांग्रेस द्वारा पारित खर्च सीमा और मजबूत अनुमानित आर्थिक विकास के कारण पिछले अनुमानों से बेहतर है।
इसके अतिरिक्त, तेल की बढ़ती कीमतें मुद्रास्फीति की चिंताओं को और बढ़ा सकती हैं। मध्य पूर्व में बढ़ते संघर्ष की चिंताओं के बीच ब्रेंट क्रूड बुधवार को अक्टूबर के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर आ गया।
चूंकि वर्ष की शुरुआत से 10-वर्ष पर प्रतिफल में 50 आधार अंकों की वृद्धि हुई है, इसलिए कुछ निवेशक इसे उच्च प्रतिफल प्राप्त करने के अवसर के रूप में देखते हैं, उम्मीद करते हैं कि जब फेड अंततः दरों को कम करेगा तो बॉन्ड की कीमतें बढ़ेंगी। हालांकि, यह रणनीति निवेशकों के धैर्य का परीक्षण कर रही है, कई लोग इस शुक्रवार के रोजगार डेटा और अगले सप्ताह के उपभोक्ता मूल्य डेटा को करीब से देख रहे हैं ताकि मौजूदा बॉन्ड बिक्री दबाव की स्थिरता का पता लगाया जा सके।
ICE BoFA 7-10 वर्षीय ट्रेजरी इंडेक्स के अनुसार, बॉन्ड के लिए साल-दर-साल कुल रिटर्न नकारात्मक 2.1% है। इस बीच, कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन के आंकड़ों के अनुसार, दो और 10-वर्षीय ट्रेजरी फ्यूचर्स में मंदी की स्थिति तीन सप्ताह में पहली बार बढ़ी।
श्वाब सेंटर फॉर फाइनेंशियल रिसर्च में अभी भी पैदावार बढ़ने की संभावना है, हालांकि वह स्वीकार करती हैं कि इस व्यापार में विश्वास कम हो रहा है, हालांकि वह स्वीकार करती हैं कि इस व्यापार में विश्वास कम हो रहा है।
हार्टफोर्ड स्ट्रैटेजिक इनकम फंड को उम्मीद है कि बॉन्ड मार्केट में बिकवाली स्थिर रहेगी। यह भविष्यवाणी करता है कि 10-वर्षीय पैदावार में 4% से 4.75% के बीच उतार-चढ़ाव होगा, और वह मुद्रास्फीति के बढ़ने के बारे में असंबद्ध रहता है, यह अनुमान लगाते हुए कि यह 3% सीमा के आसपास रुक जाएगा।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।