मॉर्गन स्टेनली इक्विटी रणनीतिकारों के अनुसार, अमेरिकी शेयर बाजार में हाल के रुझानों से संकेत मिलता है कि निवेशक ऐसे आर्थिक परिदृश्य का अनुमान लगाने लगे हैं, जहां विकास बिना किसी मंदी के बढ़ता है। माइकल विल्सन के नेतृत्व वाली टीम ने बाजार की गतिशीलता में बदलाव देखा, जो इस “नो लैंडिंग” परिकल्पना के अनुरूप है, जो “सॉफ्ट लैंडिंग” की पिछली उम्मीदों के विपरीत है, जिसमें मध्यम वृद्धि और मुद्रास्फीति में गिरावट की विशेषता है।
रणनीतिकारों ने उल्लेख किया कि मैक्रोइकॉनॉमिक डेटा और बाजार में अग्रणी शेयरों के प्रकार निरंतर विकास अवधि के विचार का समर्थन कर रहे हैं। यह पिछले वर्ष की तुलना में एक प्रस्थान है, जहां बड़े तकनीकी और विकास शेयरों का एक संकीर्ण चयन बाजार लाभ पर हावी था।
निवेशकों ने फेडरल रिजर्व ब्याज दर में कटौती पर अपने दृष्टिकोण को समायोजित किया है, इस साल कुल 62 आधार अंकों की कटौती पर मौजूदा दांव के साथ, 150 आधार अंकों के पहले के पूर्वानुमानों से कमी आई है। उम्मीद में यह बदलाव मजबूत आर्थिक आंकड़ों और मुद्रास्फीति रिपोर्टों का अनुसरण करता है जो अनुमान से अधिक मजबूत रही हैं।
स्टॉक सेक्टर जो आम तौर पर आर्थिक विकास से लाभान्वित होते हैं, जैसे कि वित्तीय, ऊर्जा और औद्योगिक, ने S&P 500 से बेहतर प्रदर्शन किया है, जिसमें 2024 में 9% की वृद्धि देखी गई है। आर्थिक स्थितियों के प्रति संवेदनशील सामग्री क्षेत्र ने भी मजबूत प्रदर्शन दिखाया है। चक्रीय उद्योगों को शामिल करने के लिए बाजार नेतृत्व के इस विस्तार को अधिक अनुकूल विकास वातावरण में बाजार मूल्य निर्धारण के संकेत के रूप में देखा जाता है।
चक्रीय रूप से संवेदनशील शेयरों और क्षेत्रों की ओर झुकाव के बावजूद, मॉर्गन स्टेनली रणनीतिकारों ने जोर दिया कि गुणवत्ता बाजार के नेताओं के लिए एक महत्वपूर्ण विशेषता बनी हुई है। विकास के शुरुआती चरण के पुन: त्वरण के बजाय, मौजूदा बाद के चरण के आर्थिक चक्र को देखते हुए गुणवत्ता पर यह ध्यान उचित है। शुरुआती चक्र की स्थिति में, स्मॉल-कैप स्टॉक और निम्न गुणवत्ता वाले चक्रीय शेयरों में अधिक निरंतर बेहतर प्रदर्शन होने की संभावना है। हालांकि, रसेल 2000 में इस साल केवल 2.4% की वृद्धि हुई है।
ट्रेजरी पैदावार की दिशा भी एक ऐसा कारक है जो आर्थिक रूप से संवेदनशील बाजार क्षेत्रों के प्रदर्शन को प्रभावित कर सकता है। 10-वर्षीय ट्रेजरी उपज पिछली बार 4.42% दर्ज की गई थी, जो कि 4.35% सीमा से ऊपर है जिसे मॉर्गन स्टेनली ने एक ऐसे बिंदु के रूप में पहचाना था जहां स्टॉक उपज में बदलाव के लिए अधिक प्रतिक्रियाशील हो सकते हैं। रणनीतिकारों ने निष्कर्ष निकाला कि पैदावार में कमी से चक्रीय की एक विस्तृत श्रृंखला की ओर एक रोटेशन हो सकता है, जबकि एक महत्वपूर्ण वृद्धि के परिणामस्वरूप शेयरों के एक संकीर्ण चयन के प्रभुत्व वाले बाजार में वापसी हो सकती है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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