अटलांटिक के दोनों ओर के केंद्रीय बैंक अपनी मौद्रिक नीति समायोजन में अलग-अलग रास्ते अपनाने के लिए तैयार हैं, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) के ब्याज दर में कटौती के साथ आगे बढ़ने की संभावना है, जबकि फ़ेडरल रिज़र्व इस तरह की कार्रवाई में देरी करता प्रतीत होता है। संयुक्त राज्य अमेरिका और यूरो क्षेत्र में विपरीत आर्थिक परिदृश्यों के बावजूद, ट्रान्साटलांटिक विनिमय दर स्थिर बनी हुई है, जिससे ईसीबी को स्वतंत्र रूप से आगे बढ़ने का विश्वास है।
2024 की पहली तिमाही में वैश्विक दरों के बाजार ने फेड और ईसीबी द्वारा प्रत्याशित ऋण को आसान बनाने के समय और पैमाने को बारीकी से संरेखित किया, हालांकि प्रत्येक के सामने अलग-अलग आर्थिक स्थितियों का सामना करना पड़ा। संयुक्त राज्य अमेरिका लगातार मजबूत विस्तार और कड़े श्रम बाजार का अनुभव कर रहा है, जबकि यूरो क्षेत्र लगभग मंदी की स्थिति से जूझ रहा है।
हाल के आंकड़ों, जिनमें मजबूत अमेरिकी पेरोल लाभ और लगातार मुद्रास्फीति शामिल है, ने कुछ फेड अधिकारियों को जून की शुरुआत में दर में कटौती की उम्मीदों पर खरा उतरने के लिए प्रेरित किया है। वास्तव में, कुछ सुझाव देते हैं कि मुद्रास्फीति में महत्वपूर्ण सुधार के बिना, इस वर्ष दरों में कटौती बिल्कुल नहीं हो सकती है। बुधवार के उपभोक्ता मूल्य अपडेट से इस भावना को मजबूत किया जा सकता है।
इसके विपरीत, ईसीबी, जो इस गुरुवार को मिलता है, ऐसे संकेतक देख रहा है जो मध्य वर्ष तक दर में कमी का समर्थन करते हैं। यूरो ज़ोन में कोर मुद्रास्फीति घट रही है, और पहली तिमाही के बैंक ऋण डेटा से संकेत मिलता है कि तंग क्रेडिट स्थितियां भारी पड़ रही हैं।
ईसीबी की अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड ने जून तक मौद्रिक नीति के फैसलों पर अधिक स्पष्टता की संभावना का संकेत दिया। AXA समूह के मुख्य अर्थशास्त्री गाइल्स मोएक का मानना है कि फेड और ECB द्वारा अलग-अलग दर चालें प्रशंसनीय हैं, यूरो की विनिमय दर स्थिरता ईसीबी को फेड के निर्णयों से स्वतंत्र रूप से पैंतरेबाज़ी करने के लिए जगह देती है।
वायदा बाजारों ने शुरू में जून में फेड से तिमाही-बिंदु दर में कटौती की थी, लेकिन उम्मीदें तब से 50-50 की संभावना तक ठंडा हो गई हैं। दूसरी ओर, ईसीबी जून में कटौती के लिए पूरी कीमत पर बना हुआ है।
हालांकि ट्रेडर्स फेड द्वारा जून की दर में कटौती के बारे में कम निश्चित हैं, फिर भी वे जुलाई के अंत तक पूर्ण तिमाही-बिंदु कटौती का अनुमान लगाते हैं। हालांकि, सहजता चक्र की सीमा बदल गई है। ईसीबी के 85 आधार अंकों की तुलना में बाजार अब शेष वर्ष के लिए फेड कटौती में केवल 63 आधार अंकों का अनुमान लगाता है।
आगे देखते हुए, 2027 की शुरुआत में फेड की अपेक्षित 'टर्मिनल रेट' 4.0% के करीब बढ़ गई है, जो केवल 150 आधार अंकों के कुल सहजता चक्र का सुझाव देती है। इसके विपरीत, अगले वर्ष के अंत तक ECB की समतुल्य दर 175 आधार अंकों के लिए निर्धारित है।
यूरो ज़ोन और अमेरिकी सरकार के बॉन्ड के बीच उपज का अंतर बढ़ गया है, अमेरिका के पास अब 200 आधार अंकों से अधिक का मामूली उपज प्रीमियम है, जो 12 महीने पहले की तुलना में दोगुना था। इसके बावजूद, यूरो/डॉलर विनिमय दर 10 अप्रैल, 2023 को वहीं बनी हुई है, जो संभावित रूप से ECB को अपनी प्रत्याशित मौद्रिक सहजता के साथ आगे बढ़ने के लिए हरी बत्ती का संकेत दे रही है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।