निवेशक उच्च उपज वाले इतालवी बॉन्ड में अपने निवेश की सुरक्षा का निर्धारण करने के लिए यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) के दिशानिर्देशों की जांच कर रहे हैं। यूरोज़ोन में फैले अनुचित बॉन्ड स्प्रेड से बचाव के लिए 2022 के मध्य में पेश किया गया ECB का ट्रांसमिशन प्रोटेक्शन इंस्ट्रूमेंट (TPI) अभी तक तैनात नहीं किया गया है। हालांकि, इसके अस्तित्व ने इटली के उच्च-ऋण वातावरण में निवेश को प्रोत्साहित किया है, जो इसके द्वारा प्रदान की जाने वाली अंतर्निहित सुरक्षा को देखते हुए है।
इटली की सार्वजनिक वित्त कठिनाइयाँ तीव्र हो रही हैं, संभावित रूप से देश को TPI पात्रता से अयोग्य घोषित किया जा रहा है - ऐसी स्थिति जो बॉन्डधारकों को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकती है। इतालवी 10-वर्षीय बीटीपी और जर्मन बंड्स के बीच उपज का अंतर वर्तमान में लगभग 140 आधार अंक है, जो बताता है कि टीपीआई हस्तक्षेप की तत्काल आवश्यकता नहीं है। फिर भी, बाजार आगे की ओर देख रहा है और भविष्य के विकास के बारे में चिंतित है।
TPI पात्रता के लिए ECB के मानदंड स्पष्ट रास्ता प्रदान नहीं करते हैं, क्योंकि EDP के तहत आने वाले देशों ने अर्हता प्राप्त करने के लिए सुधारात्मक कार्रवाई की होगी। ECB के जुलाई 2022 के बयान ने संकेत दिया कि पात्रता मानदंड गतिशील रूप से समायोजित निर्णय लेने की प्रक्रिया के लिए इनपुट होंगे। कुछ विश्लेषकों का मानना है कि ECB की आवश्यकताओं में से सिर्फ एक को पूरा करना TPI समर्थन के लिए पर्याप्त हो सकता है।
आने वाले महीनों में ECB के फैसलों पर करीब से नजर रखी जाएगी क्योंकि इटली अपनी वित्तीय चुनौतियों का सामना कर रहा है और TPI समर्थन की संभावित आवश्यकता और अधिक दबाव वाली हो जाएगी।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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