न्यूयार्क - इस अप्रैल में अमेरिकी बॉन्ड में एक महत्वपूर्ण बिकवाली के प्रकाश में, कुछ निवेशक फेडरल रिजर्व द्वारा संभावित ब्याज दरों में कटौती की प्रत्याशा में, उच्च पैदावार को भुनाने के लिए बॉन्ड में अपने आवंटन को बढ़ाने पर विचार कर रहे हैं। मजबूत आर्थिक आंकड़ों और मुद्रास्फीति की चिंताओं के बावजूद, जिन्होंने दरों में कटौती की उम्मीदों को पीछे धकेल दिया है, बेंचमार्क 10-वर्षीय ट्रेजरी उपज 5% के करीब पहुंच गई है, जो अक्टूबर के बाद से नहीं देखी गई है।
कई निवेशक बॉन्ड की कीमतों में गिरावट को अपने पोर्टफोलियो में अवधि बढ़ाने के अवसर के रूप में देखते हैं, यह उम्मीद करते हैं कि फेड का अगला कदम ब्याज दरों को कम करने के लिए होगा। फंड मैनेजर आमतौर पर मैच्योरिटी स्पेक्ट्रम में बॉन्ड खरीदकर अवधि बढ़ाते हैं, जो दर में कमी से लाभ प्राप्त करते हैं, जो बदले में उनके मूल्य को बढ़ाता है।
गोल्डमैन सैक्स में वैश्विक बैंकिंग और बाजार के सह-प्रमुख अशोक वर्धन ने मौजूदा मजबूत आर्थिक विकास और फेड के आसान पूर्वाग्रह को अनुकूल परिस्थितियों के रूप में नोट किया, जिसमें नकदी से उच्च उपज वाले निश्चित आय उत्पादों में बदलाव की भविष्यवाणी की गई, जिसमें बंधक, क्रेडिट और उभरते बाजार शामिल हैं।
बैंक ऑफ अमेरिका में वैश्विक बाजारों के अध्यक्ष जिम डेमारे ने बंधक और प्रतिभूतिकृत उत्पादों में सापेक्ष मूल्य को स्वीकार किया, लेकिन बाजार की अनिश्चितताओं के कारण सावधानी भी व्यक्त की। जेनस हेंडरसन इन्वेस्टर्स में यूएस फिक्स्ड इनकम के प्रमुख ग्रेग विलेंस्की, पिछले साल की चौथी तिमाही की रैली के बाद अवधि कम होने के बाद, विशेष रूप से कर्व के शॉर्ट-टू-इंटरमीडिएट हिस्से में कॉर्पोरेट और प्रतिभूतिकृत बॉन्ड खरीद रहे हैं।
पिछले साल की बॉन्ड रैली मुद्रास्फीति को ठंडा करने और फेड के संकेतों से प्रेरित थी कि ब्याज दर में बढ़ोतरी चरम पर थी, जिससे निवेशकों को प्रोत्साहित किया गया था। हालांकि, मुद्रास्फीति के लगातार बने रहने के कारण प्रक्षेपवक्र बदल गया है और फेड ने मौद्रिक नीति को शिथिल करने की कोई तात्कालिकता नहीं दिखाई है, अगर मुद्रास्फीति फिर से बढ़ती है तो कुछ अधिकारी और बढ़ोतरी के लिए तैयार हैं।
साल-दर-साल, ट्रेजरी रिटर्न नकारात्मक रहा है, ICE BofA 7-10 साल के ट्रेजरी इंडेक्स पर -3.8% रिटर्न के साथ, और निवेश ग्रेड कॉर्पोरेट बॉन्ड में भी -2.3% का नकारात्मक रिटर्न देखा गया है, बावजूद इसके कि ट्रेजरी की तुलना में उनकी उच्च पैदावार की उच्च मांग है।
मुद्रास्फीति और पैदावार पर निवेशकों की भावना अधिक सतर्क हो गई है, बोफा सिक्योरिटीज फंड मैनेजर सर्वेक्षण में अगले 12 महीनों में कम पैदावार की उम्मीदों में गिरावट का संकेत दिया गया है। इस महीने बॉन्ड आवंटन में 2003 के बाद से सबसे महत्वपूर्ण गिरावट देखी गई है। फ्यूचर्स ट्रेडर्स शुक्रवार को 2024 में दो से कम दरों में कटौती की उम्मीद कर रहे थे, जो साल के लिए सबसे अधिक ब्याज दर के दृष्टिकोण को दर्शाता है।
हालांकि लगातार तीन मुद्रास्फीति के आश्चर्य के बाद मुद्रास्फीति को आसान बनाने में विश्वास कम हो गया है, कुछ निवेशक, जैसे कि एफ/एम इन्वेस्टमेंट्स के मुख्य निवेश अधिकारी एलेक्स मॉरिस, अभी भी अवधि के व्यापार के पक्ष में हैं और वर्तमान सकारात्मक वास्तविक प्रतिफल में मूल्य देखते हैं।
एलजीआईएम अमेरिका में यूएस फिक्स्ड इनकम स्ट्रेटेजी के प्रमुख एंथनी वुडसाइड, सावधानी बरतने का सुझाव देते हैं, यह मानते हुए कि मौजूदा आर्थिक संकेतकों के आलोक में अवधि बढ़ाना जल्दबाजी होगी।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।