चूंकि अमेरिकी मुद्रास्फीति पर चिंताएं तेज हो रही हैं, निवेशक 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी उपज के 5% अंक तक पहुंचने या उससे अधिक होने की संभावना के लिए तैयारी कर रहे हैं, जो पिछले अक्टूबर के बाद से नहीं देखा गया स्तर है।
बॉन्ड बाजार ने प्रतिफल में तेजी का अनुभव किया है, जो कीमतों के विपरीत चलता है, जो फेडरल रिजर्व द्वारा मुद्रास्फीति को और बढ़ाए बिना ब्याज दरों में उल्लेखनीय कटौती करने की उम्मीदों में कमी का संकेत देता है। 10 साल के नोट में इस साल इसकी उपज में 80 आधार अंकों की वृद्धि देखी गई है, जो हाल ही में पांच महीने के शिखर पर 4.70% पर पहुंच गई है।
BoFA ग्लोबल रिसर्च सर्वे के अनुसार, मुद्रास्फीति के दबाव के जवाब में निवेश रणनीतियां बदल रही हैं, वैश्विक फंड मैनेजरों ने अपने निश्चित आय आवंटन को 2003 के बाद से सबसे कम कर दिया है। कुछ हेज फंडों ने इस साल अपने मंदी के ट्रेजरी पदों को उच्चतम बिंदु तक बढ़ा दिया है।
पहली तिमाही के लिए खाद्य और ऊर्जा को छोड़कर, व्यक्तिगत उपभोग व्यय (PCE) मूल्य सूचकांक में प्रत्याशित से अधिक वृद्धि का संकेत देने वाले हालिया आंकड़ों ने फेड दर में कटौती के लिए निवेशकों की उम्मीदों पर पानी फेर दिया है। वायदा बाजार अब वर्ष के लिए दरों में कटौती में केवल 35 आधार अंकों का अनुमान लगाते हैं, जो 2024 की शुरुआत में प्रत्याशित 150 से अधिक आधार अंकों के विपरीत है।
मार्च के लिए पीसीई डेटा के शुक्रवार को जारी होने से इस साल दरों में कटौती के दृष्टिकोण को और प्रभावित किया जा सकता है। 1 मई को अमेरिकी केंद्रीय बैंक की मौद्रिक नीति बैठक के समापन के बाद अतिरिक्त जानकारी मिलने की उम्मीद है।
ट्रेजरी की पैदावार का प्रभाव बॉन्ड बाजार से आगे तक फैला हुआ है, क्योंकि उच्च पैदावार से उपभोक्ताओं और व्यवसायों के लिए उधार लेने की लागत में वृद्धि हो सकती है, जिससे संभावित रूप से वित्तीय स्थिति मजबूत हो सकती है। 2023 के उत्तरार्ध के दौरान पैदावार में उल्लेखनीय वृद्धि के परिणामस्वरूप S&P 500 की बिकवाली हुई, हालांकि पैदावार गिरने पर बाजार में सुधार हुआ। इस साल, S&P 500 का लाभ 10% से अधिक घटकर लगभग 6% हो गया है क्योंकि पैदावार बढ़ी है।
कुछ निवेशक बॉन्ड में मौजूदा कमजोरी को अपनी फिक्स्ड इनकम होल्डिंग्स को मजबूत करने के अवसर के रूप में देखते हैं, उनका मानना है कि जब तक फेड बेंचमार्क रातोंरात ब्याज दर में 5.25%-5.50% की मौजूदा सीमा से वृद्धि का संकेत नहीं देता है, तब तक प्रतिफल में काफी वृद्धि होने की संभावना नहीं है।
राजकोषीय स्वास्थ्य एक अन्य कारक है जो पैदावार को प्रभावित कर सकता है, क्योंकि फिच ने पिछले साल बढ़ते कर्ज के स्तर के बारे में चिंताओं के कारण अमेरिकी क्रेडिट रेटिंग को डाउनग्रेड किया था। निवेशक टर्म प्रीमियम बढ़ने की उम्मीद कर रहे हैं, जो लंबी अवधि के ऋण को रखने के लिए आवश्यक बढ़े हुए मुआवजे को दर्शाता है।
दिसंबर में फेड की धुरी के बाद से कहानी मुख्य रूप से एकतरफा रही है, जिससे मुद्रास्फीति के रुझान में बदलाव के लिए बहुत कम जगह बची है। क्रिस्टेंसन का मानना है कि सामान्य मुद्रास्फीति की प्रवृत्ति के स्थिर होने या घटने की उम्मीद करते हुए फेड के दरों में बढ़ोतरी की ओर बढ़ने की संभावना नहीं है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।