Investing.com - येन के मुकाबले डॉलर पर दांव लगाना एक गर्म विदेशी मुद्रा व्यापार रहा है जिसने प्रवाह पर हावी कर दिया है, लेकिन मैक्वेरी ने चेतावनी दी है कि व्यापार अब "विश्वासघाती" रास्ते पर जा सकता है, क्योंकि जापान के अनुसरण की अधिक संभावना है पिछले सप्ताह के हस्तक्षेप से अमेरिकी दर में कटौती की उम्मीदों के बीच जापानी मुद्रा में उछाल आया।
मैक्वेरी ने सोमवार के नोट में कहा, "सामरिक दृष्टि से लंबे समय तक USD/JPY तक जाना विश्वासघाती है," उन्होंने चेतावनी देते हुए कहा कि जापान के वित्त मंत्रालय को फिर से हस्तक्षेप करने की अधिक संभावना है अगर उसे "किसी शिखर की संभावना दिखती है" शुक्रवार की अमेरिकी रोजगार रिपोर्ट के बाद, यूएस-जापान उपज अंतर," जो येन के मूल्यांकन को संचालित करता है।
शुक्रवार को जारी की गई उम्मीद से कमजोर अप्रैल नौकरियों की रिपोर्ट ने जल्द ही दर में कटौती की उम्मीदों को पुनर्जीवित कर दिया है, रातोंरात स्वैप बाजार अब दिसंबर के बजाय सितंबर में दर में कटौती की उम्मीद कर रहे हैं, क्योंकि अर्थव्यवस्था ने न केवल पिछले महीने उम्मीद से कम नौकरियां पैदा कीं, बल्कि वेतन वृद्धि भी धीमी हो गई।
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डेटा, यह दर्शाता है कि श्रम की आपूर्ति और मांग बेहतर संतुलन में आ रही है, फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल की हालिया टिप्पणी को सही ठहराते हुए कहा कि नौकरी बाजार उतना तंग नहीं है जितना पहले हुआ करता था, मैक्वेरी ने कहा।
मैक्वेरी ने कहा, आव्रजन प्रवाह की ताकत के आधार पर श्रम की आपूर्ति में बढ़ोतरी के बाद, ध्यान अब "नौकरी वृद्धि से हटकर फेड के स्वभाव को मापने के लिए टर्नओवर और मजदूरी के उपायों पर केंद्रित होना चाहिए।"
श्रम बाजार में आपूर्ति और मांग के इस नए प्रतिमान ने पेरोल का समर्थन करने और श्रम बाजार को और अधिक प्रतिस्पर्धी बनाने में मदद की है, जिससे वेतन वृद्धि और टर्नओवर पर अंकुश लगा है, जिससे श्रम बाजार में नरमी आ रही है।
मैक्वेरी ने कहा, "हमें पूरा यकीन है कि यह एक साल पहले की तुलना में ठंडा नौकरी बाजार है। लेकिन यह नौकरी वृद्धि के आंकड़ों के कारण नहीं है; यह टर्नओवर और वेतन के आंकड़ों के कारण है।"
आने वाले महीनों में श्रम बाजार में ठंडक के संकेत दर में कटौती की उम्मीदों को बढ़ा सकते हैं और उन दांवों को प्रोत्साहित कर सकते हैं जो अमेरिकी ट्रेजरी की पैदावार चरम पर हैं, जिससे येन को बढ़ावा देने के लिए जापान से आगे हस्तक्षेप का द्वार खुल जाएगा।
हालाँकि, हाल के आंकड़ों से पता चलता है कि येन के छोटे विक्रेताओं को जापान के हाल ही में एफएक्स बाजार में अचानक प्रवेश करने के लिए मजबूर नहीं किया गया था, इस उम्मीद के बीच कि येन की गिरावट को रोकने के लिए हस्तक्षेप के बजाय दरों में बढ़ोतरी की आवश्यकता है।
मैक्वेरी ने कहा, व्यापारियों की स्थिति पर पिछले सप्ताह की सीएफटीसी रिपोर्ट के अनुसार सट्टा लघु जेपीवाई स्थिति में केवल "छोटी कमी" थी, यह संकेत देते हुए कि जो लोग लंबे यूएसडी/जेपीवाई हैं वे "जापान एमओएफ से बहुत भयभीत नहीं हुए हैं" और बीओजे के एफएक्स हस्तक्षेप।"
लेकिन आगे के हस्तक्षेप का जोखिम अंततः येन के मुकाबले डॉलर के खरीदारों को हिला सकता है क्योंकि "लंबे समय तक चलने वाले USD/JPY के लिए इनाम-से-जोखिम अनुपात और भी कम आकर्षक हो गया है," मैक्वेरी ने कहा। इसमें कहा गया है, "हमें संदेह है कि अधिक सट्टेबाज पिछले सप्ताह के अंत में और इस सप्ताह यूएसडी/जेपीवाई की लंबी स्थिति को खत्म कर देंगे।"