भारत में अप्रत्याशित चुनाव परिणामों ने राजनीतिक अनिश्चितता की एक डिग्री पेश की है, जो अल्पावधि में बाजार की धारणा को प्रभावित कर सकती है। हालांकि, सिटी रिसर्च का कहना है कि यह विकास इतना महत्वपूर्ण नहीं है कि विकास और मुद्रास्फीति के लिए उनके व्यापक आर्थिक पूर्वानुमानों में तत्काल बदलाव की आवश्यकता हो।
7 जून को भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की मौद्रिक नीति समिति (MPC) की बैठक में आगामी बजट के राजकोषीय निहितार्थों पर अधिक ध्यान दिया गया। इसके मद्देनजर, RBI ने इन अनिश्चित समय के दौरान अस्थिरता को कम करने पर ध्यान केंद्रित करने के लिए अपनी जून 2021 की नीति में यथास्थिति बनाए रखी है। सिटी रिसर्च अक्टूबर 2024 में पहली दर कटौती का अनुमान लगाना जारी रखता है, लेकिन यह मानता है कि भविष्य की राजकोषीय नीति को उनके ढांचे में अधिक सक्रिय रूप से एकीकृत करने की आवश्यकता होगी।
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रेट्स मार्केट के लिए, तीन प्रमुख कारकों के खेल में आने की उम्मीद है:
1. राजकोषीय फिसलन जोखिम: बाजार अल्पावधि और मध्यम अवधि दोनों में राजकोषीय फिसलन की संभावना के बारे में सतर्क रहेंगे।
2. विदेशी निवेशक भावना: राजनीतिक घटनाक्रम कुछ विदेशी निवेशकों को भारत से जुड़े देश जोखिम प्रीमियम का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए प्रेरित कर सकते हैं।
3. ब्याज दर नीति चर्चाएँ: इस बारे में चर्चा हो सकती है कि क्या नई सरकार विकास को बढ़ावा देने के लिए कम ब्याज दर नीति का समर्थन करेगी, खासकर अगर मुद्रास्फीति नियंत्रण में रहती है।
वर्तमान में, बॉन्ड यील्ड में गिरावट की प्रवृत्ति के लिए अनुकूल परिस्थितियाँ तब तक रुकी हुई हैं जब तक कि इन कारकों पर अधिक स्पष्टता नहीं हो जाती।
मुद्रा बाजारों में, इक्विटी बाजार का दबाव फैल सकता है, जो संभावित रूप से भारतीय रुपये (INR) को प्रभावित कर सकता है। हालांकि, RBI के पास किसी भी अजीबोगरीब मूल्यह्रास दबाव का मुकाबला करने के लिए पर्याप्त भंडार है। सिटी रिसर्च ने नोट किया कि RBI के लिए सरकारी लाभांश को बढ़ावा देने के लिए मूल्यह्रास पूर्वाग्रह की अनुमति देना बहुत जल्दी है। इसके बजाय, केंद्रीय बैंक से व्यापक आर्थिक और वित्तीय स्थिरता बनाए रखने को प्राथमिकता देने की अपेक्षा की जाती है, जिससे INR के किसी भी बड़े, अव्यवस्थित अवमूल्यन को रोका जा सके।
जबकि चुनाव परिणामों ने कुछ अनिश्चितता पैदा की है, सिटी रिसर्च का मानना है कि व्यापक व्यापक आर्थिक पूर्वानुमान अभी भी अपरिवर्तित हैं। RBI ने भी इन घटनाक्रमों को देखते हुए स्थिरता पर ध्यान केंद्रित करते हुए एक सतर्क दृष्टिकोण बनाए रखा है।
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X (formerly, Twitter) - Aayush Khanna