जापानी येन के 150 प्रति डॉलर के निशान से नीचे उतरने के बीच, जापानी अधिकारियों ने मुद्रा के तेजी से मूल्यह्रास को “अत्यधिक” और “अवांछनीय” बताया है। हालांकि, जापान द्वारा पिछले साल के महत्वपूर्ण येन-खरीद हस्तक्षेपों की पुनरावृत्ति की संभावना वर्तमान में अनुमानित नहीं है।
मुद्रा हस्तक्षेपों के साथ कदम उठाने के लिए जापानी सरकार का झुकाव पिछले वर्ष की तुलना में कम हो सकता है। कई कारक इस रुख में योगदान करते हैं, जिसमें येन में कम अस्थिरता, अधिक स्थिर विदेशी मुद्रा बाजार का सुझाव देना और यह उम्मीद करना कि अमेरिका और जापानी सरकारी बॉन्ड के बीच प्रतिफल का फैलाव व्यापक होने के बजाय संकीर्ण हो सकता है।
घरेलू स्तर पर, जापान आर्थिक संकेतकों का अनुभव कर रहा है जो हस्तक्षेप की तात्कालिकता को कम करते हैं। मुद्रास्फीति अपने चरम पर पहुंच गई है और नीचे की ओर है, जबकि उत्पादन की कीमतों पर दबाव काफी कम हो गया है। जापानी अर्थव्यवस्था मंदी का सामना कर रही है, और देश की व्यापार की शर्तों में 2022 की तुलना में सुधार देखा गया है।
इसके अलावा, बैंक ऑफ जापान अपनी नकारात्मक ब्याज दर नीति को समाप्त करने की राह पर चल रहा है, जिससे स्वाभाविक रूप से येन मजबूत हो सकता है। अंतरराष्ट्रीय स्तर पर, फ़ेडरल रिज़र्व, यूरोपीय सेंट्रल बैंक और बैंक ऑफ़ इंग्लैंड जैसे केंद्रीय बैंकों द्वारा भविष्य के ब्याज दर निर्णयों को लेकर अनिश्चितता के बावजूद, इन दरों की सामान्य दिशा नीचे की ओर रहने का अनुमान है।
इन तत्वों के साथ, जापानी नीति निर्माताओं को येन को नए ऐतिहासिक निचले स्तर तक पहुंचने से रोकने के लिए बाजार के हस्तक्षेपों में शामिल होने के लिए मजबूर महसूस नहीं हो सकता है, भले ही इस साल डॉलर के मुकाबले मुद्रा में पहले ही लगभग 6% की गिरावट आई हो।
2022 के सितंबर और अक्टूबर के दौरान, जापान ने 1998 के बाद पहली बार विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप किया, रिकॉर्ड मात्रा में येन की खरीद की। उस समय, उपभोक्ता मुद्रास्फीति 3% से ऊपर थी और चढ़ रही थी, और उत्पादक मूल्य मुद्रास्फीति काफी अधिक थी। हालांकि, मौजूदा आर्थिक परिदृश्य अलग है, मुद्रास्फीति बैंक ऑफ जापान के 2% लक्ष्य के करीब है और धीमी हो रही है, और उत्पादक मूल्य मुद्रास्फीति लगभग गायब हो गई है।
मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषकों ने देखा है कि जापान की व्यापार और आयात लागत की शर्तें उतनी गंभीर नहीं हैं जितनी 16 महीने पहले थीं। इसके अतिरिक्त, जापान हाल ही में मंदी की चपेट में आ गया है, जिसने तीसरी सबसे बड़ी वैश्विक अर्थव्यवस्था के रूप में अपनी स्थिति खो दी है। नीति निर्माता येन को मजबूत करने के लिए अनिच्छुक हो सकते हैं, जो निर्यात-संचालित अर्थव्यवस्था की वसूली और कॉर्पोरेट लाभ वृद्धि में बाधा डाल सकता है, जिससे संभावित रूप से मजदूरी निपटान प्रभावित हो सकता है।
अंतर्राष्ट्रीय संदर्भ यह भी बताता है कि जापान को हस्तक्षेप करने की आवश्यकता कम है। 2022 में, फ़ेडरल रिज़र्व आक्रामक रूप से ब्याज दरें बढ़ा रहा था, और अमेरिका-जापानी यील्ड स्प्रेड बढ़ रहे थे। अब, फेड की दरों में बढ़ोतरी संभावित रूप से अपने चरम पर पहुंच गई है और बैंक ऑफ जापान नीतिगत बदलाव के करीब है, येन आधिकारिक हस्तक्षेप के बिना उपज अंतर के स्वाभाविक अभिसरण से लाभान्वित हो सकता है।
जबकि बैंक ऑफ़ जापान को सतर्क रहना चाहिए यदि उसके G4 समकक्ष उम्मीद के मुताबिक दरों को कम नहीं करते हैं, जिससे येन पर नीचे की ओर दबाव पड़ सकता है, तो मुद्रा बाजार की वर्तमान स्थिति तत्काल चिंता का संकेत नहीं देती है। एक महीने और तीन महीने के डॉलर/येन के लिए निहित अस्थिरता तीन महीने के निचले स्तर पर है, जो 2022 के अंत में देखी गई उथल-पुथल की तुलना में एक शांत बाजार का सुझाव देती है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।