विदेशी मुद्रा बाजारों में, अप्रत्याशित शांति की अवधि ने कैरी ट्रेड की व्यवहार्यता को लंबे समय तक बढ़ा दिया है, एक ऐसी रणनीति जहां निवेशक कम ब्याज दरों वाली मुद्राओं में उधार लेते हैं ताकि अधिक उपज देने वाले लोगों में निवेश को फंड किया जा सके। इस दृष्टिकोण में गिरावट का अनुमान लगाया गया था क्योंकि केंद्रीय बैंक दरों को बढ़ाने से आसान बनाने की ओर स्थानांतरित हो गए थे, फिर भी एक महत्वपूर्ण बदलाव नहीं हुआ है, इस प्रकार बाजार की स्थिरता और कैरी ट्रेड की लाभप्रदता बनी रहती है।
कॉर्पे ने उन लोगों के लिए असाधारण लाभ पर प्रकाश डाला, जिन्होंने इस रणनीति को भुनाया, विशेष रूप से जापानी येन के खिलाफ मैक्सिकन पेसो के व्यापार के मामले में, जिसमें पिछले एक साल में लगभग 44% रिटर्न मिला। अन्य लोकप्रिय कैरी मुद्राओं ने भी इसी तरह पर्याप्त रिटर्न दिया है।
21 उभरती बाजार मुद्राओं के कैरी प्रदर्शन पर नज़र रखने वाला एक ड्यूश बैंक सूचकांक 2023 में 6.6% बढ़ गया, जो 2017 के बाद से इसका सबसे सफल वर्ष है, और पिछले महीने की तुलना में 1% की वृद्धि के करीब, लगातार बढ़ रहा है। हालांकि, मुद्रास्फीति में गिरावट के कारण उभरते बाजारों में मौद्रिक नीति को आसान बनाने की संभावना, ब्याज दर के अंतर को कम कर सकती है, जिसने कैरी ट्रेड की सफलता को बढ़ावा दिया है।
मेक्सिको जैसे देशों ने दरों में कटौती करना शुरू कर दिया है, ब्राजील, चिली और कोलंबिया में शामिल हो गए हैं, मेक्सिको की दर में कटौती 2021 के मध्य के बाद पहली बार हुई है। कैपिटल इकोनॉमिक्स के अनुसार, हालांकि कुछ और लाभ की गुंजाइश हो सकती है, 2023 की मजबूत टेलविंड कम होने की संभावना है।
पिछले सप्ताह, फ़ेडरल रिज़र्व नीति निर्माताओं ने वर्ष के अंत तक दरों में तीन-चौथाई प्रतिशत अंक की कमी का अनुमान लगाया था। फेड और यूरोपीय सेंट्रल बैंक से उभरते बाजारों की तरह तेजी से या उसी हद तक ढील की उम्मीद नहीं है, जिससे कैरी ट्रेडर्स अधिक चयनात्मक हो जाएंगे। State Street Global Advisors कम जोखिम वाले कैरी ट्रेडों में स्थानांतरित होने और स्थिर स्विस फ्रैंक को एक फंडिंग मुद्रा के रूप में उपयोग करने का सुझाव देते हैं, जो चीनी युआन के ऊपर भारतीय रुपये की खरीद के पक्ष में है।
ड्यूश बैंक के CVIX इंडेक्स के साथ कैरी ट्रेड के पक्ष में कम अस्थिरता एक महत्वपूर्ण कारक रही है, जो नौ प्रमुख मुद्रा जोड़े में अपेक्षित अस्थिरता को मापता है, जो लगभग 2-1/2 वर्ष के निचले स्तर पर पहुंच जाता है। इसने निवेशकों को कैरी ट्रेडों में शामिल रहने के लिए प्रोत्साहित किया है। लंदन में आईएनजी ने उल्लेख किया कि वर्ष की शुरुआत में बढ़ी हुई अस्थिरता की उम्मीदों के बावजूद, मजबूत अमेरिकी डेटा ने फिलहाल कैरी ट्रेडों की अपील को बरकरार रखा है।
स्विस नेशनल बैंक और बैंक ऑफ़ जापान द्वारा हाल ही में ब्याज दर में बदलाव के बावजूद, बाजार में अस्थिरता कम बनी हुई है, जैसा कि तीन महीने के कम डॉलर/येन निहित अस्थिरता से संकेत मिलता है।
फिर भी, विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि केंद्रीय बैंक नीतियों, आर्थिक डेटा, भू-राजनीतिक घटनाओं और चुनावों सहित संभावित ट्रिगर्स के साथ, विशेष रूप से इस साल अमेरिका में, बाजारों और कैरी ट्रेड को बाधित करने में ज्यादा समय नहीं लगेगा। पीटरसन इस बात को रेखांकित करते हैं कि बढ़ी हुई अस्थिरता की सीमा काफी कम है, जिससे पता चलता है कि विदेशी मुद्रा बाजार में मौजूदा स्थिरता नाजुक हो सकती है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।