जापानी येन ने सोमवार को उल्लेखनीय वृद्धि का अनुभव किया, जिसे विश्लेषक विदेशी मुद्रा बाजार में जापान के अधिकारियों द्वारा हस्तक्षेप के संभावित संकेत के रूप में व्याख्या करते हैं। यह कदम येन के एक महत्वपूर्ण मूल्यह्रास के बाद आया है, जो इस साल डॉलर के मुकाबले लगभग 11% और पिछले तीन दशकों में 35% गिर गया है, जो हाल ही में 34 साल के निचले स्तर पर पहुंच गया है।
सोमवार की गतिविधि जापान की ओर से महीनों की चेतावनियों के बाद होती है कि यह विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप कर सकता है। जापान के अधिकारियों द्वारा अंतिम हस्तक्षेप 2022 के सितंबर और अक्टूबर में हुआ, जिसमें मुद्रा का समर्थन करने के लिए अनुमानित 9.2 ट्रिलियन येन (60.78 बिलियन डॉलर) खर्च किए गए थे। यह हस्तक्षेप का पहला उदाहरण नहीं था; 1998 में एशियाई वित्तीय संकट के दौरान, येन 14 महीनों में लगभग 25% गिर गया, जिससे संयुक्त राज्य अमेरिका को एक सफल हस्तक्षेप प्रयास में जापान में शामिल होने के लिए प्रेरित किया गया।
इन ऐतिहासिक हस्तक्षेपों के अलावा, G7 देशों ने सामूहिक रूप से मार्च 2011 में एक भयंकर भूकंप के बाद येन की ताकत को रोकने के लिए कार्रवाई की और फुकुशिमा परमाणु आपदा के कारण मुद्रा रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गई।
येन की कमजोरी पिछले चार वर्षों में लगातार बनी हुई है, जिसमें मुद्रा में डॉलर के मुकाबले 31%, चीन की मुद्रा के मुकाबले 29%, यूरो के मुकाबले 29.5% और स्विस फ्रैंक के मुकाबले लगभग 36% की गिरावट आई है। इस मूल्यह्रास से जापान के शेयर बाजार को फायदा हुआ है, क्योंकि कमजोर येन ने जापानी निर्यातकों को प्रतिस्पर्धी बनाए रखा है। परिणामस्वरूप, पिछले एक दशक में बाजार में 162% से अधिक की वृद्धि देखी गई है, जो इसी अवधि के दौरान यूएस एसएंडपी 500 में 174% की वृद्धि के बराबर है।
येन की गिरावट को प्रभावित करने वाले प्रमुख कारकों में से एक जापान और अन्य देशों के बीच ब्याज दरों में असमानता है। उदाहरण के लिए, अमेरिका के 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड जापानी सरकारी बॉन्ड (JGB) की तुलना में 3.7 प्रतिशत अंक अधिक प्राप्त करते हैं, जिससे JGB अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों के लिए कम आकर्षक हो जाते हैं और येन की मांग सीमित हो जाती है।
जापान का सरकारी ऋण-से-जीडीपी अनुपात भी वैश्विक स्तर पर सबसे अधिक है, जो 1994 में 85% से बढ़कर आज लगभग 260% हो गया है। इस उच्च ऋण स्तर ने, कम ब्याज दरों के साथ, येन के दीर्घकालिक मूल्यह्रास में भूमिका निभाई है।
जनवरी की शुरुआत के बाद से येन का प्रदर्शन पिछले तीस वर्षों में एक साल की तीसरी सबसे खराब शुरुआत है और छह साल में यह पांचवीं बार है जब मुद्रा वर्ष के इस चरण में नीचे आई है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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