UBS ने मुद्रा बाजारों पर स्विस नेशनल बैंक (SNB) की अप्रत्याशित मार्च दर में कटौती के प्रभाव का विश्लेषण करते हुए एक रिपोर्ट जारी की। अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों से आगे, एसएनबी की शुरुआती कार्रवाई ने कैरी ट्रेडों की झड़ी लगा दी, जिससे प्रमुख मुद्राओं, विशेष रूप से यूरो के मुकाबले स्विस फ्रैंक काफी कमजोर हो गया। स्विस फ्रैंक और यूरो के बीच उपज अंतर, जो अब 200 आधार अंकों से अधिक है, ने EURCHF जोड़ी में उछाल को बढ़ावा दिया है।
मार्केट फ्यूचर्स स्विस फ्रैंक में शॉर्ट पोजीशन के पर्याप्त निर्माण का सुझाव देते हैं, जो USDCHF विनिमय दर के लिए नकारात्मक जोखिम को दर्शाता है। हालाँकि, UBS का अनुमान है कि ये शॉर्ट पोजीशन संभवतः USDCHF जोड़ी के 0.92 स्तर के आसपास ऊपर की ओर बढ़ेंगे।
स्विस अर्थव्यवस्था में लगभग 1.5% की वृद्धि दर बनाए रखने का अनुमान है, जबकि अमेरिकी विकास दर इस वर्ष 2.4% से धीमी होकर अगले वर्ष 1.4% होने की उम्मीद है। एसएनबी द्वारा सितंबर तक दरों में 50 आधार अंकों की और कमी करने का अनुमान है, जो पूर्वानुमान क्षितिज के माध्यम से दरों को 1% पर रखेगा।
UBS ने फेडरल रिजर्व द्वारा सितंबर में दरों में कटौती शुरू करने का भी अनुमान लगाया है, जो जून 2025 तक कुल 100 आधार अंक होगा। इस नीतिगत बदलाव से स्विस फ्रैंक को दबाव में बनाए रखने की उम्मीद है जब तक कि फेड की दर में बाद में कटौती नहीं हो जाती।
रिपोर्ट में कहा गया है कि अमेरिकी चुनाव के नतीजे, चाहे बिडेन या ट्रम्प की जीत हो, अमेरिकी डॉलर को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करने की संभावना नहीं है, क्योंकि ट्रम्प की कई नीतियां डेमोक्रेटिक नेतृत्व द्वारा पहले ही अपनाई जा चुकी हैं।
रिपोर्ट में आगे चर्चा की गई है कि अमेरिकी चुनाव के आसपास के भू-राजनीतिक तनाव मुद्राओं को कैसे प्रभावित कर सकते हैं। तनाव में वृद्धि स्विस फ्रैंक को बढ़ा सकती है, जबकि बढ़ी हुई सैन्य बयानबाजी पारंपरिक रूप से अमेरिकी डॉलर को लाभ पहुंचाती है, जिससे USDCHF कुछ हद तक प्रभावित होता है।
निवेश के प्रभावों के संदर्भ में, UBS का अनुमान है कि आने वाले महीनों में USDCHF 0.90 से ऊपर रहेगा, जिसमें संभावित गिरावट आएगी क्योंकि फेड दरों में कटौती शुरू करता है। फर्म 0.85 के आसपास USDCHF के लिए समर्थन और 0.92 के आसपास प्रतिरोध की पहचान करती है।
रिपोर्ट का निष्कर्ष है कि वैश्विक विकास में तेजी यूरो और कुछ हद तक स्विस फ्रैंक को अमेरिकी डॉलर के मुकाबले मजबूत कर सकती है।
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