गोल्डमैन सैक्स ने अपने उच्च कैरी-टू-वोलैटिलिटी अनुपात के कारण, उभरते बाजार विदेशी मुद्रा (ईएम एफएक्स) कॉम्प्लेक्स में भारतीय रुपये (INR) को एक स्टैंडआउट के रूप में उजागर किया।
फर्म ने बताया कि यूरो (EUR) या चीनी युआन (CNH) में शॉर्ट्स के साथ जोड़े जाने पर INR का आकर्षण और बढ़ जाता है। गोल्डमैन को उम्मीद है कि रुपया अपनी अपील को बनाए रखेगा क्योंकि भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) अपनी सतर्क ब्याज दर नीति और विदेशी मुद्रा अस्थिरता पर कड़े नियंत्रण को जारी रखता है।
गोल्डमैन सैक्स के अनुसार, ट्रेड-भारित INR ट्रेड-भारित अमेरिकी डॉलर पर करीब से नज़र रख रहा है, जिसमें रुपये के वैश्विक दांव ऐतिहासिक औसत से नीचे हैं। इस स्थिति को फर्म द्वारा किसी भी EM FX कैरी रणनीति के लिए एक प्रमुख रक्षात्मक घटक माना जाता है। वे EUR/INR में शॉर्ट पोजीशन की सिफारिश करना जारी रखते हैं।
मूल्यांकन के संदर्भ में, गोल्डमैन सैक्स को अमेरिकी डॉलर के मुकाबले INR का मामूली रूप से कम मूल्यांकन लगता है, जिसका श्रेय भारत के लिए विशिष्ट प्रीमियम के बजाय डॉलर के ओवरवैल्यूएशन को दिया जाता है। 2024 के भारतीय आम चुनाव के समापन के बाद फर्म को एफएक्स स्पॉट मार्केट में एक महत्वपूर्ण आंदोलन की उम्मीद नहीं है।
यह उम्मीद इस भविष्यवाणी पर आधारित है कि डॉलर का अत्यधिक मूल्य बना रहेगा, और RBI का FX प्रबंधन संभावित रूप से किसी भी संभावित FX प्रतिक्रिया को सीमित कर देगा, भले ही चुनाव के बाद भारत के स्थानीय इक्विटी और ऋण बाजारों में विदेशी निवेश में वृद्धि हो।
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