BoFA सिक्योरिटीज के विश्लेषकों ने विदेशी मुद्रा बाजारों में स्विस नेशनल बैंक (SNB) के हालिया हस्तक्षेप पर प्रकाश डाला है, जिसका उद्देश्य बाजार में महत्वपूर्ण उथल-पुथल के बीच स्विस फ्रैंक (CHF) को कमजोर करना था।
BoFA आगे CHF मूल्यह्रास की आशंका करता है, क्योंकि वास्तविक प्रभावी विनिमय दर (REER) काफी हद तक अपनी साल-दर-साल गिरावट से उबर चुकी है, जिससे SNB पर मौद्रिक स्थितियों को ढीला करने का दबाव बना हुआ है।
पिछले सप्ताह हुई एसएनबी की कार्रवाई ने वर्ष के दूसरे सबसे बड़े हस्तक्षेप प्रवाह का प्रतिनिधित्व किया। बोफा के विश्लेषकों ने कहा, “मौद्रिक नीति पर एसएनबी की दोहरी रणनीति, दर में बदलाव और एफएक्स बिक्री के संयोजन को अपने मुद्रास्फीति लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए एफएक्स हस्तक्षेप जारी है।”
2024 की पहली छमाही के दौरान, कैरी ट्रेडों की मजबूत मांग को रोका नहीं जा सका, जिसमें G10 विदेशी मुद्रा लीग तालिका इस प्रवृत्ति को दर्शाती है। हालांकि, जुलाई के अंत तक, EUR/CHF जोड़ी ने वर्ष की शुरुआत के बाद से किए गए अपने सभी लाभों को उलट दिया था।
इन तेज और अस्थिर मुद्रा आंदोलनों पर एसएनबी की प्रतिक्रिया पर्याप्त रही है, जैसा कि हाल ही में साइट डिपॉजिट में उछाल से स्पष्ट है, जो मध्य-पूर्व के बढ़ते तनाव के बीच अप्रैल के बाद से दूसरी सबसे बड़ी वृद्धि है और 2023 के बाद से चौथी सबसे बड़ी वृद्धि है।
CHF की हालिया रैली, जिसने 2024 में पहले से अपने अधिकांश नुकसानों की भरपाई देखी, ने 20 जून को SNB के दर में कटौती के फैसले की शुरुआत की। बैंक के विश्लेषकों का सुझाव है कि REER का प्रदर्शन आगामी सितंबर की बैठक में SNB के नीतिगत निर्णयों को प्रभावित करेगा।
इस सप्ताह की शुरुआत में CHF के हालिया लाभ में कुछ उलटफेर देखा गया है, और BoFA के विश्लेषण से पता चलता है कि ऑस्ट्रेलियाई डॉलर (AUD) और ब्रिटिश पाउंड (GBP) जैसी मुद्राओं के मुकाबले CHF को और कमजोर करने की दिशा में एक दिशा पूर्वाग्रह है।
इन मुद्रा जोड़े को ट्रेडिंग वॉल्यूम में संभावित माध्य प्रत्यावर्तन के स्पष्ट संकेतक के रूप में देखा जाता है। इसके अतिरिक्त, BoFA कमजोर CHF के लिए अधिक रक्षात्मक स्थिति के रूप में EUR/CHF और USD/CHF पेयरिंग में संभावित लाभ की ओर इशारा करता है।
“हमारा अंतिम शब्द पाठकों को यह याद दिलाना है कि स्विट्जरलैंड और उसके साथियों के बीच सापेक्ष मौलिक दृष्टिकोण नहीं बदला है। पोजिशनिंग मुख्य ड्राइवर रहा है जो हमें लगता है कि CHF शॉर्ट्स को एक बार फिर आकर्षक बनाता है,” बोफा ने कहा।
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